知名分析師克雷格·莫菲特（Craig Moffett）本周駁斥了"蘋(píng)果計(jì)劃2026年前將美國(guó)市場(chǎng)6000萬(wàn)部iPhone全部轉(zhuǎn)產(chǎn)印度"的市場(chǎng)傳聞，稱(chēng)該設(shè)想"不切實(shí)際"。

這位屢獲《機(jī)構(gòu)投資者》頂級(jí)分析師殊榮的莫菲特&納森公司聯(lián)合創(chuàng)始人，在周五備忘錄中指出三大核心矛盾：

全球供應(yīng)鏈重構(gòu)面臨"成本控制與市場(chǎng)準(zhǔn)入"的雙重挑戰(zhàn)。盡管印度建廠(chǎng)可能降低生產(chǎn)成本，但美國(guó)市場(chǎng)因關(guān)稅導(dǎo)致的消費(fèi)需求萎縮（預(yù)計(jì)換機(jī)周期延長(zhǎng)12-18個(gè)月）將形成更大制約。

當(dāng)前iPhone核心零部件仍依賴(lài)中國(guó)制造，且中國(guó)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)在精密制造領(lǐng)域具有不可替代性。單純轉(zhuǎn)移組裝環(huán)節(jié)無(wú)法規(guī)避美國(guó)加征的25%進(jìn)口關(guān)稅。

美國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商AT&T、Verizon、T-Mobile已明確拒絕分擔(dān)關(guān)稅成本，最終將由消費(fèi)者承擔(dān)。這不僅抑制市場(chǎng)需求，更將導(dǎo)致蘋(píng)果市場(chǎng)份額流失至安卓陣營(yíng)。

莫菲特特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)產(chǎn)品面臨25%關(guān)稅壁壘疊加消費(fèi)電子行業(yè)周期性需求疲軟時(shí)，單純產(chǎn)能轉(zhuǎn)移無(wú)法構(gòu)建有效解決方案。他預(yù)測(cè)，市場(chǎng)共識(shí)中關(guān)于蘋(píng)果2025-2026年增長(zhǎng)預(yù)期的假設(shè)存在重大修正風(fēng)險(xiǎn)。

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