繼前序蜜雪冰城港股上市刷新多項紀錄之后，作為第五家沖擊IPO的中國新茶飲公司，霸王茶姬將目的地選在了美國資本市場。

值此時間，作為一年300+茶飲自飲，其中100+都是霸王茶姬的重度用戶，想階段性地回答一下：為什么我愛喝霸王茶姬，我如何看待霸王茶姬的高勢能。

當新茶飲的資本故事從港股蔓延至納斯達克，霸王茶姬的全球化敘事不再只是“東方星巴克”的標簽，而是一場關于文化輸出、供應鏈博弈與商業野心的三重奏。

• 卷超級爆品、很少誤差，卷品牌勢能，做原材料和供應鏈的極致，實現銷售額的突破：2023年全年營收108億元，相當于每天進賬2958萬元；2024年GMV超200億元，總銷售額目標超過星巴克中國——相當于用1年時間再造一個2023年的自己。

• 門店擴張、南北通吃：從2023年底的3511家，到2024年Q2全球4500家店，平均每天新增5.4家門店。且是“有效密度”——在成都春熙路，半徑500米內開出3家店，單店月均銷售額62萬元。出海的東南亞市場原本就有良好的奶茶土壤，有助于分散單一市場風險，降低門店效益攤薄的可能。

• 單產穩定爬坡：2023年店均月銷48.3萬元，24年一季度店均銷售額54.9萬元（行業均值不足30萬）。

高勢能的本質，是用茶馬古道的馬幫邏輯（圍繞水草豐美之路布點+高效補給），搶資源驅動，書寫現代茶飲的擴張公式。但需要注意的是，盡管高額聯名短期內提升了品牌聲量，但高額投入需匹配長期回報。

2022年至2024年，霸王茶姬的銷售和營銷費用從0.74億元增長至11.09億元，累計支出超過14億元。具體年度分布為：

- 2022年：0.74億元（占營收的15.0%）；

- 2023年：2.62億元（占營收的5.6%）；

- 2024年：11.09億元（占營收的8.9%）

這一增長主要源于品牌快速擴張和市場競爭加劇的需求。

橫向對比來看，蜜雪冰城2022-2024年的營銷費用率分別為5.7%、6.5%、6.4%，但霸王2024年營銷費用占凈利潤的44%，若后續無法持續轉化為復購率，可能拖累盈利能力，可能面臨回報率下滑的風險。

此外，品牌需在后續運營中平衡擴張速度與同店GMV增長，避免因門店過密導致單店收益下降。

1、國潮與情緒符號，融入了社交屬性和個體地理基因，把地方特色的茶葉融入主題、推陳出新。

三品管拉長飲用時長、門店TEA BAR概念空間強化體驗，出現在婚禮場景也不違和，用山野的質感直接呈現，像一場精心設計的茶文化沉浸展，自信從容。

2、原葉輕乳茶的健康定位站穩腳跟，群眾基礎深、品牌有護城河，“不甜且上癮”的可持續性。

霸王茶姬的產品哲學有一些東方式的“本分：

在其他茶飲卷水果時令卷配方時，霸王專心于把不同產區和不同記憶的茶香作為成分，有的高揚清遠，有的鮮醇干爽，有的清甜細膩。

當其他茶飲用草莓青提車厘子堆砌價值感時，霸王茶姬堅持“茶+奶”的原始組合，原葉真茶，現制現萃，給每杯茶標注“產品身份證”，以熱量可視化、茶底溯源的透明姿態消解健康疑慮，自報家門，把奢侈品風格的包裝套在茶山的質樸內核上。

就像云南人用最柴火加熱好最鮮嫩的菌子，告訴你說，“來吧，剛剛好”，“這個奶茶不怎么甜卻好喝”，這種簡潔，剛好符合現階段大部分國人對甜食的偏好。

說到產品一定有人問到冰勃朗。問就是瑕不掩瑜，至少原葉茶的部分沒有香精。

3、口味與審美長期穩定在線，形成用戶信任與粘性。

無論是一年10杯還是100杯、200杯，聊到風味都是偏個體化的表述。橫向對比其他乳茶，霸王給我最大的體驗差在于，前調很香，后調很足，入口是茶香高長，卻在鮮奶調和后迸發出飽滿與醇厚。

三品管讓茶湯流速變慢，又進一步放大了前調、后調的體驗，且巧思的是，用戶的單杯攝取時長也會被顯著拉長，而在這三四個小時的飲品體驗里，都是霸王和其他用戶打交道的宣傳體驗。

1、直營試水：用一杯茶的誠意叩擊北美市場

由于人工成本相對低、毗鄰中國，大多數茶飲會把東南亞作為出海的第一步，但想要做全球化的茶飲品牌，歐美市場的驗證就很重要。

霸王茶姬的美國首店將以直營模式來打透，選址加州爾灣市，這是亞裔占比超1/3的“小中國城”，疊加洛杉磯的多元文化基因，既是品牌安全著陸的緩沖帶，也是測試“以華人圈為跳板，輻射主流市場”的試驗場。

東南亞已經擁擠，而北美市場依然是硬骨頭：供應鏈成本高企、回本周期漫長（喜茶美國需國內~7倍時間）、非華人群體接受度低，還要直面星巴克的咖啡霸權和陰晴不定的對外政策。

2、出海平衡術：既要“東方魂”，也不能過于“中國標簽”

霸王茶姬的出海策略始終游走在微妙的文化鋼絲上：通過自研設備把茶葉當做咖啡豆一樣，磨碎了萃取，根據萃取程度分為濃萃和輕萃。而招股書里的英語菜單上，新產品線被劃分為 “Teaspresso”，對應 Espresso，意式濃縮。它的股票代碼則定為 CHA，即 “茶” 的拼音。

這種矛盾折射出新茶飲出海的集體困境——依賴中國市場輸血，潛在需在國際敘事中淡化地域屬性。既要全球化表皮，又要在地化內餡。

如何讓“茶香無國界”？或許答案藏在霸王產品哲學和品牌管理的進一步延展里：用原葉茶的本真風味跨越文化鴻溝，正如云南菌子的鮮無需多余佐料，“好喝才是本分，才是產品力，才是硬道理”。

3、東方茶飲的全球試驗

赴美IPO的選擇之外，也是國內天花板的顯現。持續深挖會面單店日均銷售額的同比下滑，加盟商回本周期拉長，出海卻是新航程，將海外營收占比提升，可“以海外利潤反哺國內擴張”，估值體系也會進入下一個臺階，海外的每一家門店既是文化哨站，亦是利潤堡壘。

霸王茶姬能講出的新故事或許在于：

• 文化共鳴＞文化輸出：不執著于“中國茶”的標簽，而在于“清雅、節制、醇厚、健康”的價值與生活方式。

• 供應鏈即護城河：原料基地、自動化制茶設備，保障品控和出餐效率。

• 用戶關系重構：從“賣產品”到“養習慣”——讓喝霸王茶姬成為一部分用戶替身社交審美的習慣選擇。

“茶擁有跨越年齡與國界的天然基因。”茶飲想扛起文化這個旗子是具有亮劍精神的。

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*本文來源于獨托邦，作者芩琿。歡迎加首席交流官白帆微信（fan_062400），圍觀新浪潮朋友圈，深度交流資源對接，加入行業創始人社群。