續(xù)4月23日跳空挑戰(zhàn)20日均線后，恒生指數(shù)已在22000點(diǎn)一線盤亙4個(gè)交易日。

最終，指數(shù)收于21971.96點(diǎn)、微跌0.04%，恒生科技指數(shù)最終收于4988.94點(diǎn)、微漲0.12%。全天成交額僅為1690億元，不但明顯低于上一交易日的2080億元，而且創(chuàng)下3、4月調(diào)整以來(lái)新低。

在此十字路口，上下皆有缺口；20日均線的下行與5日、10日均線的上行在此交叉；同時(shí)，成交額也再次縮小，今日更是創(chuàng)下階段性“地量”。橫盤數(shù)日之后，指數(shù)正靜待方向的選擇。

南向資金再次凈流出，投資者謹(jǐn)慎情緒明顯

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，主要指數(shù)的缺口往往是必補(bǔ)的，這也成為一項(xiàng)重要的技術(shù)指標(biāo)觀察項(xiàng)。盡管如此，近年來(lái)同時(shí)出現(xiàn)上下多個(gè)缺口的現(xiàn)象愈發(fā)常見，對(duì)于指數(shù)方向的判斷也更具迷惑性。

周五夜盤納斯達(dá)克指數(shù)收于17382.94點(diǎn)、漲幅1.26%，在此帶動(dòng)下早盤亞太股市大多紅盤；但港股市場(chǎng)卻與A股類似，微跌調(diào)整。

畢竟，即使有銀行板塊帶動(dòng)的上證指數(shù)，在攀升至3300點(diǎn)一線后，5個(gè)交易日仍未補(bǔ)上僅剩數(shù)點(diǎn)的4月7日缺口；而深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指均受制于20日均線，今日跌幅分別為0.62%、0.65%。

故而，恒生指數(shù)如欲上攻回補(bǔ)4月7日缺口，可能需要有消息面的重大利好予以配合；否則，量能有限、恐調(diào)整回補(bǔ)下方4月23日缺口。

恒生指數(shù)早盤開于22072.35點(diǎn)，開盤即今日高點(diǎn)、漲幅0.42%；但成交伊始，港股即直線下探，幾經(jīng)震蕩于10點(diǎn)02左右觸及盤中21817.85的低點(diǎn)、最大跌幅0.74%；此后，指數(shù)開始波段上行，但在臨近3點(diǎn)左右開始回落，并最終收于21971.96點(diǎn)、微跌0.04%。

港股全額成交額為1690億元，不但低于上一交易日的2080億元，而且創(chuàng)下3、4月調(diào)整以來(lái)的新低。值得關(guān)注的是，南向資金在3點(diǎn)A股收盤之前，延續(xù)了上一交易日的流出走勢(shì)；但在3點(diǎn)左后開始大幅流入港股，最終全天凈買額為20.30億元。考慮到這一因素，明日指數(shù)或有上攻可能。

至于資金的細(xì)分流向，今日嬰童方向凈流入為8.08億元，一帶一路凈流入為7.38億元，藍(lán)籌股凈流入為7.36億元，大多流入偏低、無(wú)凈流入特別明顯的板塊概念。而上漲的二級(jí)行業(yè)中，耐用品消費(fèi)漲幅為10.89%，消費(fèi)者服務(wù)漲幅為4.72%，環(huán)保漲幅為2.11%，家庭用品漲幅為1.62%。續(xù)上一交易日回調(diào)后，大消費(fèi)方向似乎又重拾強(qiáng)勢(shì)，在指數(shù)波瀾不驚之時(shí)持續(xù)走好。

權(quán)重股中，由于外賣大戰(zhàn)升級(jí)而近期股價(jià)走弱的美團(tuán)和京東集團(tuán)，今日反而相對(duì)表現(xiàn)較好。美團(tuán)最終收于128.40元、增幅0.63%，而京東集團(tuán)最終收于126.50元、漲幅2.18%。此外，盡管今日權(quán)重股小米集團(tuán)股價(jià)收于47.50元、跌幅0.42%，但今年一季度我國(guó)大陸智能手機(jī)市場(chǎng)的出貨量為7090萬(wàn)部、同比增長(zhǎng)5%，而小米手機(jī)出貨量為1330 萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)40%，十年來(lái)首次重奪中國(guó)大陸智能手機(jī)市場(chǎng)第一。

消息面偏淡，外資投行后續(xù)看好

在歷經(jīng)跌宕起伏的數(shù)周之后，上周末消息面開始趨于平靜。

在市場(chǎng)及各方日漸“適應(yīng)”、并找到應(yīng)對(duì)之策后；特朗普關(guān)于關(guān)稅戰(zhàn)的言論，愈發(fā)給人以“獨(dú)角戲”之感。先是承認(rèn)對(duì)華關(guān)稅已過(guò)高、不斷釋放欲對(duì)華和談的信號(hào)；但后續(xù)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間的上周五又表示，除非我國(guó)做出實(shí)質(zhì)性讓步，否則不會(huì)取消對(duì)華加征關(guān)稅。

特朗普這種“不正確”的溝通談判方式，其對(duì)市場(chǎng)的沖擊也日漸式微。事實(shí)上，A股也好、港股也罷，在本輪的調(diào)整中，最令人驚喜的不僅有超預(yù)期的救市維穩(wěn)，還有自身日漸體現(xiàn)漲跌邏輯的“獨(dú)立性”。相比以往、特別是2018年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)特朗普的“免疫力”明顯提升。

同時(shí)，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)水平的黃金價(jià)格也持續(xù)回落。4月22日至今，國(guó)際黃金價(jià)格總體呈調(diào)整態(tài)勢(shì)，今日倫敦金跌幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)、價(jià)格已低于3300美元/盎司。

事實(shí)上，外資對(duì)港股市場(chǎng)也繼續(xù)看好。

續(xù)高盛指出，若中美貿(mào)易摩擦緩和，我國(guó)股市估值可能迎來(lái)高達(dá)35%的向上重估空間后；今日又傳出消息，高盛將2025年南向資金流入預(yù)測(cè)從750億美元上調(diào)至1100億美元，間接反映了對(duì)港股市場(chǎng)吸引力的看好。同時(shí)摩根斯坦利也認(rèn)為，科技創(chuàng)新將引領(lǐng)我國(guó)資產(chǎn)的重估行情、AI產(chǎn)業(yè)升級(jí)仍將持續(xù)，并對(duì)后市相對(duì)樂觀。