山東
香港商報(bào)訊歌爾股份2025 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.05 億元，同比下滑15.57%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.69 億元，同比增長(zhǎng)23.53%，扣非歸母凈利潤(rùn)為2.92 億元，同比增長(zhǎng)6.09%，單季度毛利率12.41%。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，歌爾股份一季度收入端下滑主要系耳機(jī)大客戶上半年為新老產(chǎn)品過(guò)渡期，影響公司短期銷售情況，下半年在新品份額有望提升。
展望2025 年，長(zhǎng)江證券認(rèn)為AI/AR新興市場(chǎng)正處于百花齊放階段，今年歌爾股份有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模放量，公司已具備卡位優(yōu)勢(shì)，有望享受行業(yè)高增紅利，在零部件板塊公司有望 AI 眼鏡市場(chǎng)或處于爆發(fā)前夜，未來(lái)終端放量有望打開公司新的成長(zhǎng)空間。端側(cè)AI 的發(fā)展使智能眼鏡開拓更多應(yīng)用場(chǎng)景成為可能。
西南證券也認(rèn)為Meta Rayban 眼鏡的火爆引發(fā)諸多大廠對(duì)AI眼鏡高度關(guān)注。2025 年或?yàn)榇髲S正式參與AI 眼鏡市場(chǎng)的開局之年，預(yù)計(jì)2025-2026 年小米、三星、華為、Google、亞馬遜、字節(jié)、阿里等頭部廠商將陸續(xù)推出智能眼鏡產(chǎn)品，大廠入局有望帶動(dòng)智能眼鏡行業(yè)提速發(fā)展。歌爾股份在智能眼鏡整機(jī)、AR光學(xué)零組件等方面充分布局，并且已經(jīng)同多家智能眼鏡客戶合作、對(duì)接，未來(lái)隨著終端放量公司有望開啟新一輪快速成長(zhǎng)周期。
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