剛過去的交易周（4月28日~4月30日）恰逢五一小長假前夕，當周僅有三個交易日，A股發生了顯著變化。

如我們在4月30日推送的文章中所提及，4月最后一個交易日，以科技股為代表的高彈性股票走強，銀行、保險、電力等防御性資產繼續調整。因此，4月最后一個交易周，不同風格指數表現迥異。滬深300指數當周下跌0.43%，科創50上漲0.78%，顯示資金加速向高彈性賽道傾斜。

尤其是最后兩個交易日，市場活躍度明顯提升。上周一（4月28日），漲停家數為53家，漲幅超過7%個股共計77家；上周二（4月29日），漲停家數增加至76只，漲幅超過7%個股增加至135只；上周三（4月30日），漲停家數進一步增加至100只，漲幅超過7%個股增加至168只。

五一小長假后首個交易周，A股只有4個交易日。節后市場將怎么走？我們先來看看外圍市場在A股休市期間的表現。

假期外圍股市集體反彈

美股方面，得益于貿易戰緩和跡象和強勁非農就業報告，上周五（5月2日）標普500指數連續第九個交易日收高，創下自2004年以來最長連漲走勢，并收復了特朗普4月初宣布全面加征關稅后的全部跌幅。

港股亦走強。5月2日港股正常開盤，恒生指數以大漲1.74%報收。

富時中國A50指數期貨5月2日也大漲。此外，當天盤中離岸人民幣兌美元匯率強勢反彈，盤中連續升穿7.27、7.26、7.25、7.24、7.23、7.22六道關口，盤中一度突破7.21，升幅擴大至近700個基點。

全球風險資產集體反彈，人民幣走強，為A股節后行情營造了積極氛圍。

“五一”經濟方面，國內消費市場表現強勁。商務部發布的數據顯示，“五一”假期，全國石油制品、汽車銷售額同比分別增長24.4%和20.9%；服裝、化妝品銷售額同比分別增長18.4%、16.5%；通信器材銷售額同比增長20.1%；家電銷售額同比增長13.9%。全國示范步行街客流量、營業額同比分別增長121.4%和87.6%；餐飲休閑消費持續火熱，重點餐飲企業銷售額同比增長57.9%。

據文化和旅游部數據中心測算，“五一”假期，全國國內旅游出游合計2.74億人次，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%；實現國內旅游收入1480.56億元，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

電影消費方面，據燈塔專業版數據，截至5月4日15時11分，2025年五一檔（5月1日-5月5日）電影總票房（含預售）破6億，《水餃皇后》《獵金·游戲》《幽靈公主》分列檔期票房榜前三位。

小長假期間海外市場走強與消費增長強勁，為節后A股迎來“開門紅”打下了良好基礎。歷史統計數據也顯示，“五一”過后A股短期走強概率較高。華金證券研報統計發現，2010年以來“五一”假期后10個交易日內，上證綜指15年中共上漲7次，2020年以后5年中有4年上漲。

機構：A股有望震蕩上行，關注高股息、內需消費板塊

那么節后A股到底將會怎么走？有哪些賽道值得關注？

光大證券指出，政策的持續支持以及中長期資金積極流入背景下，A股市場有望震蕩上行。

光大證券表示，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。

配置方向上，光大證券建議關注三類資產。

方向一：穩定類資產，如高股息、黃金板塊。原因是穩定類資產能夠在市場面臨不確定時提供確定性。

方向二：產業鏈自主可控。在“雙循環”新發展格局和全球產業鏈重構的雙重驅動下，國產替代相關機會也值得關注。

方向三：內需消費。海外政策可能長期處于不確定性的背景下，內需板塊值得長期關注。

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方正證券則指出，近期國際貨幣基金組織（IMF）下調全球經濟增長預期，中美關稅博弈釋放邊際緩和信號，但短期達成協議可能性較低，市場不確定性仍然較高。

對于A股短期表現，方正證券建議關注一季報業績兌現情況與潛在政策發力方向：“目前關稅沖擊集中定價階段已過，市場對關稅相關風險已有一定程度消化，可關注紅利高股息、內需消費、科技成長等領域。”

關于A股中長期觀點，方正證券指出，關稅擾動等事件進一步加快中國經濟新舊動能轉換速率，高質量發展方向明確，新質生產力發展取得積極成效。展望未來，中國正逐漸形成內需主導型的發展新格局，多重積極利好因素決定了中國資本市場長期向好的趨勢不會改變。

本周關注美聯儲FOMC公布利率決議

最后我們再來看看，五月第一個交易周還有哪些大事值得關注。

5月5日（周一） 多個證券交易所休市

英國倫敦證券交易所因銀行假日休市一日；

港股、韓國股市因佛誕日休市

日本東京證券交易所因兒童節休市一日

5月6日 北交所6只試點股票將啟用920新代碼

北交所存量上市公司代碼切換試點工作總體準備就緒，擬于5月6日正式上線。自5月6日起，北交所為試點股票啟用新證券代碼。

6只試點股票分別為穎泰生物、艾融軟件、龍竹科技、佳先股份、同享科技、球冠電纜。

5月8日 美聯儲FOMC公布利率決議

5月8日（北京時間9日凌晨），美聯儲FOMC公布利率決議。目前市場普遍預計美聯儲將在下周維持利率不變，但預期會在6月份降息。

值得一提的是，白宮已多次向美聯儲施加了降息壓力，特朗普嚴厲抨擊了美聯儲主席鮑威爾，并暗示他有能力在任期結束前撤換美聯儲主席，后者曾表示，美聯儲必須確保關稅不會引發更持續的通脹上升，然后才會考慮降息的事情。本次會議備受全球投資者關注。

五月第一個交易周共有487.33億元市值限售股解禁

統計數據顯示，5月5日至5月11日一共有40家公司65.67億股限售股解禁，解禁市值為487.33億元，環比增加100.79億元。

周二（5月6日）是解禁高峰，解禁規模達345.11億元，占全周比例的70.82%。解禁市值排名前三的是天山股份、景嘉微、嘉環科技，解禁市值分別為258.6億元、44.3億元、35.77億元。

五月第一個交易周將有三只新股申購

五月第一個交易周將有三只新股申購。

5月7日（周三），科創板新股漢邦科技申購。5月8日（周四），滬市主板新股威高血凈和創業板新股太力科技申購。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

每經記者 王硯丹 每經編輯 彭水萍

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733

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