玩具業成為美國遭受關稅沖擊嚴重的行業之一。5月5日，芭比娃娃制造商美國美泰玩具公司在收益報告中表示，該公司將“在必要時”提高在美國銷售的產品價格，以抵消關稅政策導致的成本上升影響。美泰公司稱，關稅將導致該公司2025年損失2.7億美元。

部分美泰公司的玩具價格已經上漲。美國泰爾西咨詢集團的分析顯示，4月中旬，在美國出售的部分芭比娃娃價格一周內已經上漲了42.9%。美國行業分析師指出，玩具業利潤率長期徘徊在個位數，關稅成本幾乎無法內部消化。加征關稅的結果只能是企業將無法承受的“關稅成本”之重轉嫁給終端消費者，導致曾經物美價廉的玩具變成“奢侈品”。

同時，美泰撤回對2025年銷售將重拾增長的預測。該公司公布的第一財季業績好于預期，公司2月份曾預測，2025年，芭比娃娃、風火輪汽車和其他玩具的銷售增長可達3%，結束收入三年來持平或下降的局面。盈利也預計會上升。然而，5月5日發布的第一財季業績中表示，“鑒于宏觀經濟波動和演變中的美國關稅形勢”，公司將“暫停”全年業績指引。

撤回指引的決定給原本樂觀的第一財季表現蒙上了一層陰影。美泰第一財季銷售額增長2.1%，至8.266億美元，高于分析師7.886億美元的預測。該公司調整后的每股虧損收窄至3美分，低于分析師10美分的虧損預期均值。

美泰不到40%的產品在中國生產，而特朗普對中國輸美產品加征了145%的關稅。“每一個從中國進口的玩具零部件，都要支付高額的關稅，這使得我們的成本急劇上升。” 美泰公司首席財務官安東尼?迪西爾韋斯特羅(Anthony DiSilvestro)無奈地表示，“我們原本試圖通過優化供應鏈、提高生產效率等方式來緩解成本壓力，但關稅的增長速度遠遠超出了我們的預期。”

為了應對成本上升，美泰公司曾考慮將部分生產線轉移至東南亞或墨西哥等地區。然而，中國成熟的供應鏈體系和高效的生產能力，在短期內難以被替代。遷移生產線不僅需要投入巨額資金，還可能面臨生產質量下降、交付周期延長等問題。

“我們正在采取緩解措施，旨在抵消潛在影響，”首席執行官Ynon Kreiz 表示。該公司將2025年的成本節約目標從6000萬美元提高到8000萬美元。5月5日， Kreiz 呼吁停止對玩具產品征收關稅，支持美國玩具協會倡導的零關稅。

美國玩具協會主席兼首席執行官阿赫恩指出，在美國政府大打關稅戰的背景下，美國市場的玩具供應或將“中斷”。美國商務部數據顯示，2024年，美國進口了價值超過170億美元的玩具，其中超過130億美元的玩具來自中國。

旗下擁有“特種部隊”和“小馬寶莉”等知名玩具IP品牌的全球玩具巨頭孩之寶面臨同樣的困境。中國作為全球玩具制造中心，占孩之寶供應鏈比重超60%。盡管4月24日公布的季度業績超預期，孩之寶仍在財報電話會上發出預警，稱如果美國政府維持當前關稅政策，2025年公司的運營可能造成3億美元的損失，利潤可能最多減少1.8億美元。

孩之寶首席執行官克里斯·考克斯(Chris Cocks)在當地時間4月24日的財報電話會議上說，該公司正在將數百種產品的生產從中國轉移到其他地方。他表示，該公司目前在八個國家采購產品，這個數字可能會擴大到10個。該公司在美國銷售的玩具和游戲中，約有一半是中國制造的。

供應商的變化顯然是有代價的。考克斯稱，在美國銷售的大多數培樂多彩泥都來自中國，如果該公司將生產轉移到另一個供應來源地土耳其，將會有額外的費用，這些費用可能會轉嫁給消費者。

相較之下，中國潮玩品牌泡泡瑪特等一批玩具生產企業展現出更強的韌性。就美國濫施關稅的影響，泡泡瑪特公開回應稱：“加征關稅對我們有一定影響，但沒那么大。”

關稅政策宣布后，泡泡瑪特系列潮玩在美國的售價也有調整。4月24日，泡泡瑪特旗下人氣IP LABUBU在全球發售第三代搪膠毛絨產品“前方高能”系列，售價為27.99美元，而該產品上一個系列售價為21.99美元。盡管如此，消費者依然涌入商場搶購。

得益于中國在以玩具、文具等為代表的小商品產業鏈上，無可比擬的優勢，中國玩具產業不懼關稅，“逆風”突圍。

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