撰文丨史川軒 魏芝芝

對于李寧來說，44年，將形成一個有趣輪回。

“1984年，我就從這里出發，去了洛杉磯奧運會。”5月6日，他來到國家體育總局大樓，回到曾經生活和訓練的地方，如此動情地表示。

他此行的主要議程，是完成一項簽約。

他親手締造的品牌，正式成為2025-2028年中國奧委會體育服裝合作伙伴。

未來四年，中國體育代表團的運動員將穿上李寧服裝，出征包括洛杉磯2028年奧運會、米蘭-科爾蒂納丹佩佐2026年冬季奧運會等10余項頂級賽事，并且站上領獎臺。

時隔20多年，李寧和他的品牌，又重新和中國體育代表團牢牢綁定在一起。只不過，現在的李寧公司更成熟，生意體量大漲約15倍。

值得注意的是，過去半年來，公司密集官宣一系列動作，在不確定的消費環境下，它正以確定性投入，為新一輪成長周期蓄力。

帶上國旗

李寧在總局大樓的簽約，眾星捧場。

前中國射擊運動員王義夫、乒乓球運動員馬龍、陳夢，跳水運動員曹緣、陳芋汐、全紅嬋，均身穿紅色李寧運動服亮相，其上裝左胸印有含國旗元素的中國奧委會標志。

未來四年，從米蘭-科爾蒂納丹佩佐2026年冬季奧運會、愛知-名古屋2026年亞運會，一直到洛杉磯2028年奧運會，中國體育代表團的運動員均將身披李寧領獎服，站上領獎臺。

過去數十年，中國體育運動受到最高關注的核心舞臺，就是奧運會。奪冠摘牌背后，飽含民族情結。

一個運動品牌，隨運動員登上最高獎臺，在奏響國歌那一刻，它不只吸引到巨大的曝光量，更能和14億潛在用戶形成精神共振，從而長期影響用戶心智。

李寧品牌自身就是受益者。

團隊特意在現場鋪設一條“榮譽之路”，展示從1992年巴塞羅那奧運會到2004年雅典奧運會，其作為中國奧委會合作伙伴的跨世紀路程。

1992-2004年四屆奧運領獎鞋

前一輪12年的合作周期里，它從創業期的草莽走向成熟，達到20億元左右收入規模（2004年），更是奠定中國頭部運動品牌的地位。

在許多用戶心中，其承載著超越產品本身的情感。

“這是榮譽，也是責任。”

李寧本人表示，未來將繼續服務中國體育事業，進一步傳播奧林匹克精神，且為中國頂級運動員、運動隊伍打造更專業、更高品質的運動裝備。

現在，李寧在持續加大中國頂尖體育運動資源的布局和投入。

在奧運奪金熱門的項目，它就牢牢抓住三支“夢之隊”——乒乓球隊、跳水隊和射擊隊，還是中國男子職業籃球聯賽（CBA）15個賽季的裝備贊助商，擁有無錫馬拉松、北京半程馬拉松等細分領域的頭部賽事資源。

體育用品行業運營，依賴體育資源，憑借運動員明星、賽事資源，才能精準觸達目標用戶，得到其認可。

在本土運動品牌份額提升的大勢下，李寧又一次牽手中國奧委會，可以期待，其將進一步鞏固頭部地位。

現在，李寧正將新獲得的資源，轉化為對業務終端的驅動力。

同一時間，李寧門店披上新裝。

店鋪門口貼上一組名為“中國榮耀 李寧同行”的海報，展示品牌長期服務的多支運動隊伍，在奧運歷史上的榮耀時刻；店內櫥窗、樓梯旁等顯眼區域，擺放李寧成為中國奧委會官方合作伙伴的宣傳圖。

穩中求進

如果仔細觀察，就可以發現，過去半年來，李寧和他的同事，頻繁出現在各類頂尖活動現場。

2024年底，其與故宮博物院合作，將中華文化精粹與大眾鞋服融合起來，推出李寧x故宮2025聯名款，設計師將服裝融入太和殿、窗花、青花鎖錦紋等元素，賦予產品濃郁東方特色。

今年3月，公司又落下重要一子，簽約北京半程馬拉松賽事，成為其戰略合作伙伴。

“北馬”是中國最重要的馬拉松賽事之一，它從中國辨識度最高的地標——天安門廣場起跑。對于許多跑者來說，這項賽事意義非凡。

4月，李寧本人又出現在航天文化藝術論壇活動現場，宣布在國家航天局新聞宣傳中心的指導下，李寧公司、航空航天技術創新應用平臺共同成立航天技術創新應用實驗室，將先進的航天科技應用于李寧專業運動裝備。

“我們希望，能將航天技術融入到專業運動和日常生活中去。”他對身旁的全紅嬋許諾，要讓她穿上帶有航天科技的跳水服去參加比賽。

如此密集地、多維度布局頭部資源，對于李寧公司來說，這種節奏非常罕見。這些合作，均要付出不少財務資源以及耐心。

比如，與中國奧委會的簽約，其拿下權益后，還要匹配大量渠道投放、營銷費用，實際投入，將遠超贊助價格。

考慮到當前消費環境不確定性增強，各方投入偏謹慎，這些主動出擊的動作尤其難得。

對于追求財務穩健的李寧來說，逆勢加碼，正是其長期主義的體現，也代表其對中國體育和中國經濟的堅定信念。

“外部市場環境存在很多不確定性，我們對中國體育用品賽道，還是充滿極大的信心。”

李寧集團聯席CEO錢煒在3月2024年年報新聞發布會上公開表態，會投入各種資源，形成對企業成長的可持續性推動力，“穩健發展不是不發展，而是該調整調整，該投入投入。”

據預測，2025年全國運動裝備市場規模將突破6000億元，同比增長14%。

有理由相信，在中國奧委會等頂尖資源的護持下，年營收超過280億元的李寧巨輪，具有持久的加速和續航能力，能夠捕捉到體育用品賽道的成長機會。

能力為基

密集出擊的底氣，來自強大的實力。

李寧曾經接過一波潑天流量，也經歷過轉型陣痛，其后，乘國潮之勢而起，2017年到2021年，短短4年，快速從80多億元的收入規模，站上220億元的臺階。

其后至2024年，其年收入維持在220億-286億元之間，看似增長不高，其實成績一樣不易。

它不只擴充熱潮褪去后的基本盤，還打造了“肌肉型組織”，扎扎實實地夯實基本功，以低調務實的投入，為新一輪成長打下基礎。

比如，過去四年，其深耕專業運動市場，研發總投入超22億元，成為研發最慷慨的國產運動品牌之一，積累一批核心科技。

單在鞋科技領域，其坐擁碳核芯、最速曲線系統、李寧弜等六大獨有科技以及由?、?絲、極限?絲和超?四大科技構成的“?科技平臺”。

在專業技術的加持下，其超輕、赤兔、飛電三大核心跑鞋IP，全年銷量突破1000萬雙。

李寧公司在全國各地投建運營中心和生產基地，打造了一個高度協同的網絡。

其北京總部作為戰略中樞，統籌品牌管理與數字化中臺建設；湖北荊門、廣西南寧等智能制造基地組成高效供應鏈；上海、深圳、成都等區域零售中心實現差異化運營，覆蓋高端市場與新興消費群體。

財務方面，李寧擁有龐大的現金儲備。

截至2024年底，其賬上現金和存款余額，高達181.4億元，且幾乎不存在有息負債，日常現金流則源源不斷。

從存貨周轉、現金周轉等微觀運營指標來看，它是中國本土運動品牌里，運作效率最高、運營最健康的公司。

這些低調務實的工作，為其新一輪發展，打牢堅實能力地基。

基于對中國經濟和中國體育運動品牌的信心，加之充分準備，李寧瞄準機會，精準出擊，有望迎來一個提速擴量的階段。

44年一個輪回，李寧將以體育服飾品牌掌舵人身份，再次回到洛杉磯奧運會。

跟年輕時候的自己一樣，國內奪冠非終點，他更想在新賽場摘金。