當地時間5月10日至11日，中美經貿高層會議在瑞士日內瓦舉行，雙方進行了坦誠、深入、具有建設性的溝通，取得了一系列共識。

當地時間5月12日上午9:00，雙方發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》。

雙方承諾將于2025年5月14日前采取如下舉措：

美方取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。

相應地，中方取消對美國商品加征的共計91%的反制關稅；針對美對等關稅的34%反制關稅，相應暫停其中24%的關稅90天，剩余10%的關稅予以保留。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。

雙方一致同意建立中美經貿磋商機制，就經貿領域各自關切保持密切溝通，開展進一步磋商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長貝森特和貿易代表格里爾。雙方將定期或不定期輪流在中國、美國開展磋商，或在商定的第三國開展磋商。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。

根據目前的公開消息來看，中美初步達成的關稅共識是：美國關稅30%，中國關稅10%（另有10%～15%的特殊產品關稅）。

其實，最大難點還是非關稅壁壘，美國不賣高端芯片，中國限制稀土出口就不會解除。即便雙方達成協議，但變卦的心理陰影也難以消除。

所以，只要特朗普不徹底放棄關稅戰的念頭，任何協議的含金量都可能隨時貶值。

聲明發布后，在岸、離岸人民幣雙雙拉升，美元指數同樣飆升，黃金價格下跌，港股上漲，歐股上漲，美股上漲，唯獨第二天A股的表現奇怪，上證指數上漲0.17%，深成指數下跌0.13%，似乎不認為這是巨大利好。

中美經貿的“板門店時刻”

4月以來，美國對全球加征所謂“對等關稅”，猶如打開了“潘多拉的盒子”，貿易額驟降，股市下跌，企業遭受巨大損失。

中國是最先反制所謂“對等”關稅的國家，也是態度最堅決的國家。以斗爭求團結則團結存，以妥協求合作則合作亡。這次中美經貿會談，正是在前期充分斗爭的基礎上，中美雙方相向而行的結果。

美國總統特朗普在談判第一天后就在社交媒體上發文稱，日內瓦的會談“非常好”。他還談到兩國貿易關系的“全面重啟”，并表示“我們希望看到中國對美國企業開放，這符合中美兩國的共同利益。取得了巨大進展！”

會談一結束，美國財政部長貝森特也激動表示，“我很高興地報告，我們在美國和中國之間的重要貿易談判中取得了‘重大進展’（substantial progress）”。美國貿易代表賈米森?格里爾表示：“正如國務卿所指出的，這兩天非常富有成效。”

相比之下，中方則更加穩健，在新聞發布會上指出，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，并取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。

5月12日，聯合聲明發布后，明明是雙方對等削減4月2日之后的關稅，美國卻開始宣傳取得了貿易戰的“歷史性大勝”。特朗普又贏了？

全球化入冬的第一場暴風雪暫時停了，不意味著暴風雪真正過去，不意味著冰凍的河面會解凍，更不意味著冬天已經過去。

正如當年，中美在板門店談判取得進展，并不意味著上甘嶺之戰已經打完了。

全球化的冬天剛剛開始

《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》是中美關稅戰、貿易戰第一階段結束的標志，是“暫停鍵”，而不是“終止鍵”。

中美貿易談判仍將繼續，若美方仍抱著打壓中國經濟，阻止中國和平崛起的想法提出過分條件，雙方仍有可能談崩，更何況還有很多老問題沒有解決。

在非關稅制裁方面，美方的“欠賬”越來越多，比如對華為等中國企業的制裁并沒有松動，對中國制造船舶和港口設備的限制沒有減少，對關鍵技術的卡脖子也沒有解決。中國產業升級和產業自主化的緊迫性和動力仍在，加速發展以內循環為主的經濟模式，建設“一帶一路”，深化南南合作的必要性未來只能更加突出。

特朗普的第二任期才剛剛開始，沒有人能保證他不會出爾反爾，重演2018年舊事。而且中美雙方在經濟、貿易、尖端科技上的摩擦絕不會停止，隨著中華民族偉大復興，寶島問題懸而未決，美國財政持續崩壞，國債危機不斷深化，中美仍有可能隨時掉進“修昔底德陷阱”，走向冷戰或熱戰。

全球化的冬天剛剛開始，現在是一九，還是二九，抑或像大蕭條前的1929？

中美之間，誰在讓步？誰是贏家？

中美經貿，全球產業鏈將會如何調整？

觀察中美經濟的關鍵點在哪里？

本周六（5月17日）晚9點，鴻學院將與您共同探討《從中美聯合聲明，如何看關稅戰第一階段？》。中美經貿高層會議取得一系列共識，如何影響全球金融資產，市場機會在哪里？只要特朗普不徹底放棄關稅戰的念頭，任何協議的含金量都可能隨時貶值，市場風險又在哪里？歡迎大家積極參與！