一、哪吒汽車再傳噩耗

2025年，同名的倆哪吒，命運迥異。

一邊是哪吒電影拿下全球第7票房。

而另一邊的哪吒汽車，“我命由天不由我”的時刻，或許真正降臨了。

近日，全國企業破產重整案件信息網顯示，哪吒汽車關聯公司合眾新能源汽車股份有限公司新增一則破產審查案件。

圖源：微博

今日，案件申請人——上海禹形廣告有限公司回應稱，公司向法院申請的是合眾新能源破產重整，目前案件已經獲得法院立案。

同時，其表示，哪吒汽車目前欠公司530多萬，是2022年和2023年公司供應了媒體試駕和江浙地區的CD類車展的廣告投放。

不過，需要注意的是，經過法律程序且未得到清償的債權人都有權向法院申請破產，主要訴求是進行清算，后續還需等待法院裁定是否進入審查程序。

消息發布后，迅速沖上熱搜第一。

圖源：微博截圖

熱搜詞條下，不少網友表示唏噓，有網友表示：“看來哪吒真扛不住了，新能源汽車太卷了。”

圖源：微博截圖

近期，哪吒汽車關聯公司——合眾新能源汽車股份有限公司，新增了多則欠稅公告，欠稅總金額為215萬余元。

圖源：天眼查

另外，天眼查顯示，截至5月13日，合眾新能源名下涉及司法案件信息400多條，被列為被執行人達95次，被執行金額達到約1.45億元。

圖源：企查查

結合近期的欠資消息，此次被申請破產可能意味著，哪吒汽車的資產已經不足以償還債務，且債主認為，其未來也難具備清償的能力。

其實，去年下半年開始，哪吒汽車便不斷經歷降薪、裁員、高管出走、供應商追債等一系列陣痛。

去年，哪吒汽車傳出降薪的消息。降薪梯度具體為年薪100萬元以上的員工降薪30%；年薪50萬元至100萬元的員工降薪20%；年薪30萬元至50萬元的員工降薪10%；年薪30萬元以下的員工降薪5%。

圖源：微博

與此同時，哪吒汽車還進行了一次大裁員，各部門均有涉及，人數超過2900人，接近總人數的一半。

然而，至今仍有不少員工表示，裁員的賠償還未落實。

即便維權的離職員工，去法院申請強制執行，凍結了公司名下的銀行存款，卻發現，其中公司兩個賬戶金額加起來不足800元，一個金額約為439元，另一個約為283元。

圖源：微博

今年以來，哪吒汽車高層也動蕩不安、陸續出走，頗有“人走茶涼”之意。

先是CTO戴大力和智駕負責人王俊平雙雙離職，一個去了奇瑞，一個去了商湯絕影。

其后，原CEO張勇被曝去往英國。 不過，當天張勇在發朋友圈辟謠回應稱：“感謝大家關心，看到網絡上一些傳聞，至今仍擔任哪吒汽車顧問，為公司四處奔波融資。”

圖源：微博

此后，多段“經銷商在哪吒汽車桐鄉工廠要錢”的視頻在網絡也引發了不少注意。

圖源：微博

視頻中，經銷商們表示，他們不是來鬧事，只提出三點訴求：

“首先，賠償2024年9月至今的運營損失、預支2025年5月到7月的經營成本。其次，所有打款未發車拖欠的返利和補貼，必須在5月11日前一次性返還。最后，盡快恢復售后服務體系，別讓四十多萬哪吒車主被徹底拋棄。”

4月以來，更是有多地車主反映，哪吒汽車App出現斷網、連接失敗、App遠程控制失靈、導航定位丟失等問題，導致車輛遠程操控功能無法使用。

圖源：微博

時至今日，并非事發突然，或許一切有跡可循。

當然，要說徹底絕望或許也略顯草率，畢竟，“被申請破產”和“主動申請破產”有所不同。總而言之，哪吒汽車的結局，究竟會走向何方，我們共同等待。

二、從“黑馬狂奔”到“斷崖式墜落”

1.曾經的高光時刻，下沉市場的“性價比之王”

2018年，哪吒汽車以“為人民造車”為口號，憑借哪吒N01、哪吒V等售價5萬15萬元的車型，精準切入網約車及三四線城市市場。2022年，其銷量達15.21萬輛，超越“蔚小理”登頂新勢力銷冠，被媒體譽為“農村包圍城市”的典范。

2.潰敗前的信號，銷量暴跌與財務黑洞

輝煌轉瞬即逝。2023年起，哪吒銷量連續斷崖式下滑：

2023年：12.75萬輛（同比下降16%）；

2024年：6.45萬輛（腰斬式下跌）；

2025年1月：國內交付量僅110輛，同比暴跌97.76%。

財務數據更觸目驚心：20212023年累計虧損183億元，相當于每賣一輛車虧損超8萬元；2025年3月賬面現金僅剩3.2億元，而短期債務高達20億元，現金流缺口持續擴大。

三、危機是如何一步步爆發的？

1.供應鏈“多米諾骨牌”倒下

核心供應商斷供：寧德時代因2.3億元貨款逾期停止電池供應，博世通過法律途徑追討1.5億元欠款，直接導致2024年起生產線全面停擺。

工廠停擺：國內三大生產基地（桐鄉、宜春、南寧）停工數月，設備積灰照片在社交平臺瘋傳。

經銷商維權：全國20余家經銷商集體赴工廠討債，控訴“打款未發車”“拖欠返利”，售后服務體系幾近癱瘓。

2.用戶端“信任崩盤”

產品體驗惡化：車機系統斷網、續航虛標、維修配件短缺等投訴激增，2025年4月App斷網事件導致藍牙鑰匙失效，車主權益名存實亡。

品牌價值歸零：一位浙江車主在維權群中直言：“現在二手市場沒人敢收哪吒，怕變成廢鐵”。

三、哪吒汽車自救失敗

1.“債轉股”與海外豪賭

2025年3月，哪吒汽車與134家供應商達成20億元債轉股協議，寧德時代、國軒高科等頭部企業被迫接盤；同期獲得泰國金融機構21.5億元授信，計劃以低價車型開拓東南亞市場。然而，這些舉措未能扭轉頹勢——核心工廠停工、研發團隊裁員過半，甚至三電系統轉交代工廠，產品質量問題頻發。

2.融資“畫餅”與IPO夢碎

E輪融資跳票：原定2025年3月到位的30億元海外主權基金投資至今無下文。

港股IPO折戟：2024年6月遞交招股書后，因市場信心不足被迫中止，估值從巔峰期的250億元縮水至不足50億元。

四、新勢力淘汰賽的三大教訓

1.低價策略的“雙刃劍效應”

哪吒早期憑借低價車型快速起量，但長期依賴下沉市場導致品牌溢價缺失。當2023年電池成本上漲、價格戰加劇時，其毛利率持續為負（2024年單車虧損2.8萬元），陷入“賣得越多虧得越慘”的惡性循環。

2.技術短視與研發“空心化”

智能化掉隊：2024款哪吒V仍采用2019年車機架構，自動駕駛停留在L2級別，與頭部車企代差明顯。

研發投入驟降：研發費用占比從2021年的12.3%降至2024年的4.8%，800V高壓平臺等關鍵技術研發全面停滯。

3.資本依賴癥與造血能力缺失

哪吒累計融資228億元，卻將資金大量用于產能擴張而非技術積累。當資本市場轉向審慎、地方國資接盤后，缺乏自我造血能力的商業模式徹底暴露短板。

當前，新能源汽車滲透率已突破40%，市場從“增量競爭”轉向“存量廝殺”。哪吒的案例警示所有玩家：沒有垂直整合能力、無法實現正向現金流的企業，終將被淘汰。

你認為哪吒汽車是否還有翻盤可能？新勢力車企該如何平衡規模與盈利？歡迎在評論區分享觀點！

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