新茶飲的競爭從街頭巷尾的門店走向了下半場。

5月8日，新茶飲品牌滬上阿姨正式在港交所主板掛牌上市。在此之前，奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城也相繼完成了港股上市，而霸王茶姬登陸納斯達克。

在談及上市原因時，蜜雪冰城、滬上阿姨等多個品牌都在招股書中提到，IPO募集資金將用于門店擴張、提升數字化能力、供應鏈升級以及設備智能化等方面的建設。

顯然，這些新茶飲品牌已經有了布局的新方向，而這些方向的本質都是提升運營管理效率。目前，已經上市的6家新茶飲品牌中，有5家都使用了飛書進行管理提效，其迫切程度可見一斑。

過去幾年，新茶飲行業經歷了一個高速增長期，各個頭部品牌圍繞新品研發、門店規模、品牌營銷以及價格方面展開了激烈地競爭。2025年，市場已出現飽和，頭部新茶飲品牌均在一定程度上出現了增長焦慮。

在門店擴張上，茶百道、古茗、滬上阿姨等品牌在2024年的新增門店數都低于上一年的50%，蜜雪冰城也沒有延續過往年增6000家的擴張速度。

產品同質化在新茶飲行業面臨的核心挑戰之一。霸王茶姬的輕乳茶去年走紅之后，主流新茶飲品牌幾乎在一夜之間都開始模仿霸王茶姬，推出輕乳茶品類，這讓價格戰又成為了競爭手段，一些品牌的活動價甚至低到了單杯3.6元。

在激烈的競爭與消費疲軟的大環境下，新茶飲品牌賺錢更難了。一些腰部及以下的品牌營收、利潤和毛利率也出現了明顯下滑。

資本化是連鎖餐飲的必經之路。當行業進入生死存亡的關鍵階段，原有的競爭手段失效，新茶飲品牌開始扎堆IPO，行業的競爭格局也將出現新變數。

資本運作成為新茶飲生死競速新戰場

從商業邏輯上看，新茶飲行業今年扎堆IPO是行業進入成熟期的必然結果，它將加速行業的洗牌。

艾媒咨詢的報告顯示，2024年，新茶飲行業已從初期的快速擴張、激烈爭奪份額的“跑馬圈地”階段過渡至注重精細化運營的存量競爭新階段。

從品牌數和門店分布數量上來看，國內新式茶飲行業競爭格局呈金字塔型。根據各個品牌公布的數據，蜜雪冰城以超過40000家門店領先，門店數量在5000-10000家的品牌定位均為大眾價格帶，如古茗、茶百道、滬上阿姨等。隨著門店數減少，品牌數量急劇增加，特別是在50-200家門店區間的長尾中小品牌數量較多。

頭部品牌的門店數量普遍突破5000家，新茶飲賽道已進入“千店起步、目標萬店”的軍備競賽階段。這種瘋狂擴張需要持續輸血，而傳統融資渠道難以支撐每年數十億的擴張成本。

但市場已經沒有足夠的增量空間支撐如此多的品牌進入萬店規模，一家品牌門店繼續擴張就意味著其他品牌的門店會出現收縮。窄門餐眼數據顯示，截至2024年12月，新茶飲門店總數在近一年內減少近1.8萬家，同期新茶飲新開門店近13萬家，這意味著新茶飲近一年內閉店超過14萬家。

同時，隨著越來越多茶飲品牌參與價格戰，單杯9.9元促銷已常態化，行業毛利率壓縮至15%-20%，部分品牌單店坪效下降40%。規模化增長不僅沒有為新茶飲帶來利潤的增長，一些品牌的現金儲備還出現了下滑。

資本化相當于讓新茶飲品牌在鏖戰中獲得了“外掛”。從今年新茶飲IPO的情況來看，古茗、茶百道等品牌通過IPO募資數十億元，本質上都是在為“萬店目標”儲備彈藥。同時，蜜雪冰城等品牌已經把出海作為新的戰略目標，資本化也能夠對其在海外的擴張提供有力支撐。

可以預見，快速資本化的品牌憑借資金優勢，在市場競爭中按下全新的“加速鍵”。無法實現資本化的品牌，將受制于資金短缺，發展步伐舉步維艱，在這場殘酷的淘汰賽中處于劣勢。

更直白地說，當產品陷入同質化、區域市場趨于飽和時，資本運作能力正在取代產品力，成為決定品牌生死的新戰場。

資本化是開始，不是終局

盡管多家新茶品牌扎堆IPO，資本市場對不同品牌的態度卻出現了分化。

部分新茶飲品牌股價亮眼，尤其是蜜雪冰城，目前的股價已經較發行價大漲超100%，但也一些品牌股價較發行價已大幅縮水。

資本市場復雜的態度正是當下新茶飲行業競爭的一個縮影：每家品牌希望通過資本化來提升市場競爭力，但并不是所有品牌都能用好資本化這張牌。

在原有打法已經失效的情況下，新茶飲不能再用資本市場融來的錢盲目擴張，而需要構建自己的差異化競爭力和護城河。

實際上，各個品牌都在內卷低價，這對企業的運營管理效率提出了更高的要求。比如，茶飲行業的利潤率已足夠低，原材料價格稍有波動，就很可能導致虧損。同時，新茶飲品牌還需要管理人力與租金成本、消費者對品質和時效的需求。

通過這些需求，我們看到了新茶飲行業的一些新趨勢。

其中一個趨勢是制茶設備的智能化升級。隨著各個品牌門店數量的擴張，如何讓門店員工更加高效地制茶以及保證飲品口感的一致性是品牌方需要解決的棘手問題之一，智能化設備能夠很好地解決這些問題。

古茗在招股書中提到，其信息技術團隊，已自研出多款智能設備。其中一款泡茶機，能夠為所有門店都提供一致的、最佳風味的茶湯。霸王茶姬、益禾堂等品牌則聯合第三方自動制茶機等智能設備，強化門店員工的操作標準。

在新茶飲企業中，使用飛書進行精細化運營已成為一個新趨勢。過去，大量新茶飲都在使用企業微信管理終端客戶和營銷活動，但近幾年，越來越多茶飲品牌對數字化的需求正在變得更為深刻。據了解，目前已經上市的新茶飲企業中，超過8成的品牌已開始使用飛書，包括蜜雪冰城、霸王茶姬、茶百道、奈雪的茶以及滬上阿姨等。據知情人士透露，益禾堂也將于近期啟用飛書。

隨著幾家頭部茶飲品牌門店都突破5000家，其對門店經營與組織協同效率等方面的要求更高。通過數字化能力來鏈接所有業務，將十幾萬人協同起來，對門店進行精細化管理變得越來越重要。具體來說，新茶飲品牌的需求包括：跨越總部、大區、加盟商、門店和供應鏈層面的協同和數據穿透，以及標準化的加盟商管理，包括運營手冊、新品配方、設備維護等管理知識的下發。

據一位熟悉霸王茶姬的人士透露，隨著業務迅速擴張，門店出現了大量重復性問題，消耗答疑資源，導致關鍵難題被淹沒。其使用飛書之后，以智能過濾兜底，截流重復、基礎問題，讓客服運維側能聚焦迫切問題，實現整體答疑效率躍升，門店運營也更加順滑。

而對已擴張到45000家門店的蜜雪冰城來說，超過99%門店為加盟業態，其對加盟商的標準管理與經營賦能成為首要解決的問題。蜜雪冰城與飛書的合作將首先在集團和蜜雪冰城事業群展開，并重點在門店精細化管理等場景上落地。

在一次公開講話中，茶百道數字化相關負責人曾表示，高效地管理好幾千家門店，是連鎖茶飲品牌最大的需求。茶百道在擴張中發現，在原有的低效協同底座和煙囪式的業務系統上再怎么努力，在門店管理的優化上依然存在障礙。選擇了飛書作為業務協同底座之后，其將各個業務系統統一集成進飛書，提升管理效率。

新茶飲品牌在快速擴張中會遭遇各種各樣的管理低效問題，資本化運作必然會讓這些問題更加顯性。正因為如此，資本化不會是新茶飲品牌競爭的終局，能夠通過資本化擴大門店規模的同時，提升管理運營和業務協同效率，新茶飲品牌才能真正構建起核心競爭力。

新茶飲加碼外賣大戰，誰成就了誰？

幾家平臺正在進行的即時零售大戰為新茶飲行業的生死競速帶來了新的變數。

茶飲產品有著靈活產品屬性，便于不同營銷場景下的營銷玩法。同時，產品標準化、能夠覆蓋到毛細血管網絡的特點讓其成為即時零售大戰的最佳補貼對象。潑天的流量為各個品牌帶來了新一輪增長機會，但并不是每一個品牌都能接得住這些流量。

據媒體報道，五一假期后，杭州一家奶茶店因單日外賣訂單突破1300單、出單小票長度超過13米登上熱搜，店員坦言“9個人在店里，做不完，根本做不完”。在這場來自即時零售平臺的壓力測試中，新茶飲行業暴露的痛點顯而易見：如何通過智能備餐系統、彈性用工機制提升應對能力，是品牌規模化擴張的關鍵。

這意味著，數字化能力在新茶飲品牌新一輪擴張中扮演的角色非常關鍵，而且越來越重要。

以客單價來計算，新茶飲品牌年營收要達到千萬級以上的門店，日訂單量都要在1000單以上，這對門店的運營能力是極大的考驗。從總部對門店的管理任務下達，到門店日常運營中的人員排班、原料采購、庫存管理以及產品制作等各個環節，都離不開精細化運營體系的支撐。

這背后的管理邏輯是，總部管理大區，大區管理門店，門店管理每一杯飲品的出品。精細化程度非常考驗管理效率，尤其是在業務逐漸下沉的過程中，門店巡檢、物料配送、新品制作都需要經受住考驗。

在資本化擴張、全鏈路管理數字化和設備智能化的浪潮下，新茶飲品牌的商業模式也不再是通過銷售一杯杯的茶飲賺錢，而是把銷售產品賺錢的能力交給想要淘金的加盟商，品牌方則“用賣鏟子的方式賺淘金人的錢”。

從已經IPO的新茶飲品牌來看，蜜雪冰城是在競爭壁壘和商業模式上想得比較清晰的品牌之一。招股書顯示，蜜雪冰城97.6%的收入來自于把食材、包材、設備賣給自己的加盟店。其本質上是一家供應鏈公司，通過建立高效的工業化體系以及數字化管理能力，打造垂直一體化的供應鏈，砍掉中間商，極致壓低成本。在新茶飲行業極度內卷的競爭格局下，其依然能夠通過低價獲得大量消費者的青睞。

可以預見，在資本化浪潮下，將會有更多新茶飲品牌以數字化、智能化和供應鏈管理能力來構建自己的競爭壁壘。

新茶飲行業又要變天了。