周日，回顧一下本周。本周最大的特色就是金融板塊有點起色，指數也很快上來了。

有很多朋友說，這就是《基金新規》導致的，但這種判斷先不說對錯，但大家都在這么說，其價值就太低了。

其實，上面之所以現在推出這個政策，很重要的一點就是，今年多數基金經理都能完成跑贏基準的任務。

我們看，A股基金有一半是以滬深300為基準的。

過去10年里，多數時候是90%的基金經理能跑贏基準。跑不贏的的主要就是過去3年，并且是8成都跑輸了，那就不是基金經理能力的問題，而是過去3年基金業系統性的風險所致。但今年目前又是6成以上的基金經理跑贏。

所以跑贏300的難度并沒有現象中那么大?！痘鹦乱帯吠瞥?，更多的讓金融股有機會借題發揮了。

一，「橫有多長，豎有多高」新解

以一個職業投資者的眼光，可以看到之前金融和權重股不動，市場就是半死不活的狀態。有人覺得拿著券商橫盤了這么長時間都不漲，如果你去看銀行板塊，銀行股之前橫盤的時間有一年半多。現在你看到銀行和保險漲了，券商也不會落下的，因為金融股板塊是有聯動效應的，只是一個先后次序的問題。股票橫著不漲雖然現在比較難受，但是能催生后面更大級別的行情，所以股市里有句老話——“橫有多長，豎有多高”。

類似的情況，日后不僅僅會在金融股里發生，其他股里也會是很常見的。畢竟整個市場都已經震蕩了半年多了。震蕩股借題發揮突破，數據絕對是不炒的。尤其是這段時間，用統計「機構行為」，就能看到本周「11-20日庫存」的股票數量快速達到歷史高水平，說明最近兩周大量股票出現了機構持續積極參與的狀態。

一家兩家當然是偶發，但2000多只股票都這種狀態，顯然不能說是偶發了。

二，看震蕩也是難題

現在普通人所面臨的問題，不是后面市場缺乏機會，而是這么多反復震蕩的股票，怎么突然這家就突破了？這個問題看走勢，幾乎是無解的。因為問題背后實際是機構和散戶互為對手盤博弈，并且信息差明顯，散戶看不到機構的動作，但機構卻很容易看清散戶在做什么。一個震蕩的股票，散戶不走機構就洗盤，多次洗盤之后，才開始動手。

問題是散戶能看到的就是震蕩，洗盤是很難看清楚的。但好在量化模型日益成熟，現在大家也可以通過交易比對，把機構交易給識別出來，而「機構震倉」這種動作，恰恰交易上是有明顯特征的。即在交易上就體現為機構前期拋壓，打壓股價后的再回補的行為。所以只要能看到這種行為，就知道機構是否在震倉了。對此，下圖一目了然。

看清「機構震倉」動作后，我們再來看股票。比如下面這個股票，回頭看，橫盤后突破，然后震蕩向上。但真正身處其中時，股價橫盤時，普通人很難意識到該股能夠突破。而震蕩向上的過程中，每一次都是在短期上漲后立刻出現顯著的回落，誰也不清楚會不會構成一個階段頂部。

我們通過系統，量化這些交易行為，觀察「全景K線」，我們就能看到，首先是，整個過程中一直存在橙色的「機構庫存」（對應橙色K線），這說明機構一直愿意積極參與該股。

橫盤階段反復出現「機構震倉」，自然大家都知道洗盤之后，機構的意圖一定是嘗試拉升。而在拉升的過程中，出現「強力回吐」（對應綠色K線），所以導致了股價回落。

但由于機構一直積極參與，所以回落之后還能繼續上漲。這就是為什么這個股票，在快速調整之后，還有能力創新高的原因。這樣通過「全景K線」一看，機構動作的來龍去脈也就清楚了。

實際上，即便是普通人，炒過幾年股之后，對于判斷能力上不會有太大的問題，真正的問題，正好是在于看不到整個市場的交易行為改變，尤其是機構行為改變?？床坏骄椭荒軕{經驗猜，但猜中是小概率，猜錯是大概率，這是必須改變的。

PS1：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

PS2：

綠色k線，代表「強吐」，即「強力回吐」行為，表示前期獲利資金回吐，做空力度加大。

玫紅色k線，代表「強補」，即「強力回補」行為，表示前期做空資金回補倉位，做多力度加大。

PS3：

「全景k線」數據是將:機構庫存、空頭回補、資金交點、強力回補、強力回吐等共計五個數據，用不同顏色映射到對應的K線中，態進行映射。樣，觀察市場，能夠更直觀、更全面、更系統。

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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