評一周車股，察百態車市。

5月16日，A股三大股指集體低開。其中，滬指跌0.18%報3374.71點，深成指跌0.28%報10157.68點，創指跌0.36%報2035.87點。

其中，滬深兩市可交易A股中，上漲個股有2871只，下跌個股有2054只，平盤個股200只。不含當日上市新股，共有71只個股漲停，13只個股跌停。從所屬行業來看，漲停個股主要集中在汽車、化工、交通運輸、電力設備、機械設備等行業。

汽車板塊個股方面，比亞迪股份、零跑汽車齊創新高，吉利汽車、理想汽車小幅上漲。

其中比亞迪股份日內漲超3.20%，股價站上434.2港元，創歷史新高。 另據行業數據顯示，比亞迪4月銷量為34.7萬輛，為中國全品牌第一牌。今年前4月，比亞迪累計銷量超128萬輛。

除了國內銷量表現優秀外，海外市場比亞迪的競爭力依舊不俗。4月份，比亞迪出口銷量79,086輛，同比增長達90.8%；1-4月比亞迪累計出口超29.3萬輛，同比增長110%，增長態勢強勁。

在歐洲電動車市場，比亞迪也有望取代特斯拉成為歐洲電動一哥。

4月份，在西班牙、意大利、法國、英國和德國等歐洲核心市場，比亞迪銷量全面領先特斯拉。從歐洲14國整體市場看，比亞迪以11,123輛的銷量成績，大幅領先特斯拉的6,253輛。截至2025年5月，比亞迪已進入超20個歐洲國家，以中國車的極致性價比和智能化，在歐洲市場攻城略地。

5月16日，零跑汽車以64.15港元刷新歷史高位，年內股價近乎翻倍，市值超857億港元。根據富途統計，過去半年多以來，零跑的股價自底部飆升，漲幅接近兩倍，領跑港股新能源板塊。

除此之外，公司創始人兼CEO朱江明及一致行動人傅利泉在今年4月也在不斷增持公司股份，用真金白銀表達對公司前景的堅定信心。

據零跑4月28日晚披露的公告統計，2025年4月中上旬，上述股東合計增持超680萬股、金額超3億港幣。值得一提的是，此次增持是在去年3億港幣增持的基礎上再一次增持。

對于投資者而言，如果說管理層增持是“強心劑”，那么銷量和業績就是“壓艙石”和“安全墊”。

消息上，五一期間，零跑汽車訂單量突破18,000輛，創下新高。特別是在五一節的最后一天，單日訂單量達到3,700輛，C11單日破千，再次刷新紀錄。零跑汽車去年總交付量達293,724輛，同比增長103.8%，成為造車新勢力中增長最快的公司之一。

事實上，在去年第四季度，零跑月均交付就已超過4萬輛，毛利率達到13.3%，不僅創下單季新高，還提前一年實現季度盈利，成為全球第三家、國內第二家扭虧為盈的新勢力車企。據公開數據顯示，截至2025年4月9日，零跑累計銷量已超過70萬輛，有望在下半年就達成百萬輛。

中國汽車市場銷量持續增長也為板塊提供支撐。

乘聯會數據顯示，乘用車市場1月至4月累計實現銷售687.2萬輛，同比增長7.9%。新能源車市場前4個月累計銷量達332.4萬輛，同比增長35.7%。

公募基金持續增配汽車板塊，持倉占比已連續五個季度環比增長，創歷史新高。據Wind數據統計，2025年一季度基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比達3.47%，同比增加1.3個百分點，環比增加0.53個百分點。

銀河證券表示，2025年第二季度，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場迎來一輪密集新品供應期，有望驅動消費者購車熱情的繼續提升，推動消費者購車需求釋放，汽車市場高景氣有望延續，板塊仍具備良好的投資價值。

盤面上，因中美關稅降幅超預期，疊加歐美航線迎來集裝箱發運旺季，近日航運板塊也持續上漲。

梳理來看，5月12日，中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明，雙方取消或暫停其它加征關稅，保留加征10%關稅。

隨后中國、美國對雙方進口商品的關稅調整措施實施。中方取消91%反制關稅，24%的反制關稅暫停實施90天，保留10%的關稅。美方撤銷加征的91%關稅，24%的關稅暫停加征90天，保留10%的關稅。

在外界看來，此次中美日（參數丨圖片）內瓦會議的經貿談判進展將有利于經濟基本面，一方面是關稅下調后，中國對美出口面臨的沖擊風險顯著降低，出口下行風險緩和；另一方面是美國經濟和全球經濟被關稅拖向衰退的風險或也相應下調。

短期來看，這次的貿易談判結果對A股、港股或都將產生一定的提振效果。長期來看，在外部沖擊減弱下，國內降準降息等政策持續發力利好經濟，可能將加速經濟修復的進程，進而帶動A股上升。

關稅出現實質性下調，出口型企業有望進入盈利修復階段。目前中、美兩國的貿易企業正在搶抓關鍵“窗口期”，新一輪的“搶運潮”涌現。

高盛分析師Philip Sun認為，面對這90天的關稅暫緩期，中國出口商和美國進口商會急切地爭相下單。Sun還大膽預測：“未來90天，中國的出口將爆火。‘搶先’將成為關鍵詞。”

貨運市場信息服務提供商Xeneta首席航運分析師桑德稱：“發貨商勢必利用這90天窗口期集中出貨，這將形成顯著的運價上行壓力。此前航運公司已將運力轉投遠東-歐洲等航線。運力重新調配需要時間周期，因此中美航線運量回升時，發貨商可能面臨更高的運輸成本。”

在上周的第一季度財報電話會議上，全球航運巨頭馬士基公司首席執行官克拉克對分析師表示，最近兩周，該公司已將中美航線的20%運力移轉至其他航線，但貿易緊張局勢“降級”會導致“追趕效應”，“采購訂單的大門會重新打開”，馬士基可以按照客戶要求盡快恢復運力。

“原本我們計劃使用小型船只進行從中國到美國沿海的運輸，但如果需求強勁，可能會改變這一計劃。”

華創證券指出，中美關稅緩和的90天窗口期內，已帶來亞洲至美國的備貨潮，進而推升集裝箱需求。中長期看，部分產業的分散轉移預計仍將持續，這將催生亞洲集運的新機遇。

總的來說，當前A股呈現“結構性修復+政策催化”特征，汽車、航運以及半導體板塊成為短期焦點。新能源產業鏈憑借全球競爭力打開估值空間，而中美關稅緩和帶來的貿易回暖或成為二季度市場主線。

長期則需關注美聯儲政策動向及國內經濟修復持續性。當前市場已從“情緒修復”轉向“業績驗證”階段，建議投資者聚焦高景氣行業與政策共振領域，同時警惕地緣政治反復帶來的波動風險。