3400點(diǎn)的位置還沒站穩(wěn)，轉(zhuǎn)眼間就跌破了。滬指連續(xù)兩天下挫，要不是周五盤面勉強(qiáng)收紅，這行情簡(jiǎn)直讓人昏昏欲睡。但越是這種磨人的行情，越容易暗藏殺機(jī)。市場(chǎng)究竟在等待什么？讓我們一探究竟。

一、死氣沉沉的市場(chǎng)表象

上周的市場(chǎng)，用一個(gè)段子就能概括：
周一學(xué)軍工雷達(dá)，周二學(xué)紡織光伏，周三學(xué)港口航運(yùn)，周四學(xué)抗衰老護(hù)膚，周五學(xué)機(jī)器人核聚變...熱點(diǎn)輪動(dòng)快如閃電，每個(gè)概念都是一日游行情。這充分說明：當(dāng)前市場(chǎng)根本沒有明確的主線！

更可笑的是，市場(chǎng)居然被"嚴(yán)查配資"的消息嚇得夠嗆。但看看現(xiàn)在的指數(shù)漲幅和成交量就知道，哪有什么場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)？要真有大量配資進(jìn)場(chǎng)，上證會(huì)連3400點(diǎn)都站不穩(wěn)？兩市成交會(huì)只有1萬億出頭？這配資配了個(gè)寂寞啊！

那么，市場(chǎng)到底在擔(dān)心什么？

1. 公募新規(guī)引發(fā)的防御性調(diào)倉

這可能是當(dāng)前市場(chǎng)最主要的擔(dān)憂。不過最新報(bào)道顯示，公募新規(guī)的影響是長期漸進(jìn)的，就像保險(xiǎn)公司增配銀行股一樣，不會(huì)突然拉升，而是慢慢吸籌。

業(yè)內(nèi)消息顯示，大部分公募其實(shí)都還沒動(dòng)手。這顯然是有人在借題發(fā)揮，制造市場(chǎng)恐慌。但謠言終會(huì)止于智者。

2. 中美貿(mào)易談判的不確定性

關(guān)于第二輪中美會(huì)談的具體時(shí)間尚無定論。外媒猜測(cè)可能在5月15-16日，雙方代表將在濟(jì)州島會(huì)面，重點(diǎn)討論芬太尼關(guān)稅問題。

但市場(chǎng)真的在擔(dān)心這個(gè)嗎？就像最近爆火的某保健品，代言人天天凌晨5點(diǎn)健身，你說效果是藥好還是人努力？很多事，光看表面消息是看不透的。

二、暗流涌動(dòng)的資金博弈

表面上看，市場(chǎng)平淡如水，但這絕非真相。大多數(shù)人眼中的"真相"，不過是別人想讓你看到的表象。主力資金深諳此道，他們通過輿論造勢(shì)、制造價(jià)格波動(dòng)等手段，精心設(shè)計(jì)著市場(chǎng)"劇情"。

更可怕的是，在這些"假象"基礎(chǔ)上，我們還受到經(jīng)驗(yàn)、直覺和情緒的影響，最終在市場(chǎng)起伏中迷失方向。這就是為什么大多數(shù)人炒股都賺不到錢的根本原因。

那么，什么是真正的市場(chǎng)真相？真相源于數(shù)據(jù)！觀點(diǎn)可以被加工，但數(shù)據(jù)無法篡改。只有數(shù)據(jù)才能抵抗權(quán)力、流量和情緒對(duì)真相的扭曲。最重要的是，數(shù)據(jù)不會(huì)預(yù)設(shè)立場(chǎng)，不會(huì)迎合預(yù)期得出偏頗結(jié)論。

從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前市場(chǎng)其實(shí)暗流涌動(dòng)：

1. 機(jī)構(gòu)參與度持續(xù)提升

"即時(shí)庫存"數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高。通常大漲后，大資金活躍度會(huì)逐步消退。但現(xiàn)在指數(shù)裹足不前，機(jī)構(gòu)熱情卻不減反增，這非常耐人尋味。這一幕和年初行情啟動(dòng)前如出一轍，當(dāng)時(shí)經(jīng)過第二階段加速活躍后，行情一飛沖天。歷史會(huì)重演嗎？

2. 震倉行為集中爆發(fā)

今天共有8組震倉現(xiàn)象創(chuàng)下本月新高，這是典型的變盤信號(hào)。很多資金已經(jīng)按捺不住了，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，主力選擇通過"震倉"來測(cè)試市場(chǎng)壓力。

這說明兩點(diǎn)：一是資金確實(shí)有想法；二是他們或?qū)嵙Σ蛔悖驅(qū)κ袌?chǎng)情況把握不夠，所以不敢直接拉升。雖然不代表行情會(huì)立即爆發(fā)，但"個(gè)股行情"已經(jīng)實(shí)錘。

3. 機(jī)構(gòu)態(tài)度分化明顯

從數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)行為呈現(xiàn)雙向爆發(fā)：一方面很多個(gè)股進(jìn)入機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的核心交易區(qū)；另一方面機(jī)構(gòu)減持跡象也很明顯。這就是為什么行情反復(fù)震蕩的根本原因——大資金正在調(diào)倉換股。這種時(shí)候最容易"上錯(cuò)車、下錯(cuò)站"。

三、如何避免"上錯(cuò)車、下錯(cuò)站"

最近行情中，"上錯(cuò)車、下錯(cuò)站"的現(xiàn)象特別明顯。有人覺得輪動(dòng)太快賺不到錢，有人覺得行情還行但自己收益不佳，都是這兩個(gè)問題導(dǎo)致的。

1. 警惕"上錯(cuò)車"

"上錯(cuò)車"就是持有的股票機(jī)構(gòu)參與度不足，導(dǎo)致表現(xiàn)落后。常見于兩類人：

長期套牢者：熬到反彈卻因機(jī)構(gòu)參與度低無法解套；

抄底失敗者：大跌后抄底，卻因機(jī)構(gòu)不參與而收益不佳。

如圖中兩只股票，左側(cè)初期表現(xiàn)不如右側(cè)，但最終差距明顯，關(guān)鍵就在于機(jī)構(gòu)參與程度。圖中橙色柱狀體就是反映機(jī)構(gòu)活躍度的"機(jī)構(gòu)庫存"數(shù)據(jù)。

2. 當(dāng)心"下錯(cuò)站"

"下錯(cuò)站"是指被主力洗盤震出局。機(jī)構(gòu)很清楚上漲過程中會(huì)有大量套牢盤拋壓，所以會(huì)持續(xù)"震倉洗盤"，目的就是讓散戶在低位交出籌碼。

圖中三只股票在上漲過程中都經(jīng)歷了多次"震倉洗盤"。沒有數(shù)據(jù)輔助，你看到的只是反復(fù)震蕩的走勢(shì)。捫心自問，這種波動(dòng)你能扛住嗎？尤其是在稍有盈利時(shí)？能否看清資金動(dòng)向，結(jié)果天差地別。

"機(jī)構(gòu)震倉"是主力拉升前的常用手法，目的是清洗浮籌。但僅看走勢(shì)，大多數(shù)人只會(huì)看到破位跡象，從而錯(cuò)失良機(jī)。

如果總是"上錯(cuò)車、下錯(cuò)站"，別說3400點(diǎn)，我看3300點(diǎn)都難保...

人生永遠(yuǎn)追逐著幻光，但誰把幻光看做幻光，誰便沉入了無邊的苦海。——臧克家

（聲明：本文不構(gòu)成任何投資建議，僅供參考。本人不推薦任何個(gè)股，不收取任何費(fèi)用，與讀者無任何利益關(guān)系。）