財聯社5月19日訊（編輯 馬蘭）美國長期以美元特殊地位、企業影響力、創新能力和市場開放度吸引海外投資者，并形成了一種例外主義，即讓市場相信美國會一直領先全球。

然而，這種例外主義又如希臘神話中的阿克琉斯，全身刀槍不入但有一個知名弱點——腳踝。而美國總統特朗普似乎就是那個將阿克琉斯之踵指給所有人看的人。

安聯集團首席經濟顧問、劍橋大學皇后學院校長穆罕默德·埃爾埃利安表示，美國例外主義的時代可能還未結束，但已經暫停?，F在判斷關稅造成的損害能否逆轉還為時過早，但關稅戰以及其帶來的不確定性必須立刻停止。

他指出，關稅的最終目標是讓美國與合作伙伴建立起更加公平的貿易體系，但特朗普政府的目標是通過關稅增加外部收入以降低稅收，同時保護國內就業，顯然有其矛盾之處，且容易造成傷害。

此外，埃爾埃利安還警告，關稅的第二個衍生效應可能是其他國家互相征收關稅，這將導致全球價格的結構性上漲。

新的風暴？

在埃爾埃利安發表評論前不久，評級公司穆迪下調美國的債務評級，自此美國失去在三大主流評級機構中的所有最高評級。這一評級下調也引發了市場的擔憂，但埃爾埃利安指出，此舉雖具有歷史意義，但對市場的影響有限。

美股市場目前再次因穆迪下調出現“拋售美國”式交易。在特朗普關稅政策公布后，全球投資人在4月快速撤離美國，導致債券、股票和美元集體下跌。華爾街分析師擔憂，穆迪下調評級可能再次給華爾街帶來沖擊。

FwdBonds首席經濟學家Chris Rupkey警告，美國共和黨的巨額支出法案超出預期，這似乎是問題所在。2011年8月5日，標普首次嘗試下調美國評級時，當時的結果相當令人震驚。

埃爾埃利安表示，近期海外投資者撤離美國資本市場一部分原因是因為他們持有過多的美國資產。美國經濟活力仍存，目前市場的反應主要集中在美債市場上。周一，30年期美國國債收益率逼近5%。

他表示，在緊急情況下，美聯儲可以再次使用量化寬松政策，但其可能造成副作用，如資本配置不當、道德風險和僵尸經濟的復活，甚至是通脹風險的重新出現。