上周，A股市場出現了較為明顯的金融強、科技弱走勢，也是近期市場熱議的話題之一。在行情帶動下，公募FOF基金中有不少產品業績出現回調，盡管最新的持倉還未披露，但一季度末重倉金融板塊的產品明顯在業績上好于投資科技的FOF產品。不過，業內依然看好AI投資機會，從產業發展的角度來看，科技資產仍是中國經濟轉型升級的新動力和增長點。

科技線投資情緒偏弱，部分FOF上周出現回調

上周（5月12日-5月18日），市場維持了此前的震蕩走勢，且在部分板塊間形成分化。在此背景下，不少此前業績較好的FOF在上周出現回調。

具體來看，上周5個交易日市場呈現震蕩走勢，日均成交額12663億元。主要指數漲跌互現，上證指數、滬深300、萬得全A和創業板分別上漲0.76%、1.12%、0.72%和1.38%。中證500和中證1000分別回調0.1%、0.23%。

從中信一級行業分類來看，盈利較為穩定的板塊表現相對較好，非銀行金融、交通運輸、煤炭和銀行板塊分別上漲2.67%、2.12%、1.65%和1.44%。商貿零售板塊上漲2.23%，或受益于中美關稅沖突初步降溫。受市場風險偏好影響，上周傳媒、電子、計算機和國防軍工板塊表現偏弱，分別下跌0.67%、0.69%、1.4%和1.61%。

從FOF基金的表現來看，此前單周表現不錯的一些FOF上周出現了回調。工銀睿智進取一年A上周業績收益率為-0.77%，國泰行業輪動A同期業績收益率為-0.19%。這兩只產品此前常在股票型FOF單周業績排行中位居前列。

而在上周，科技線的投資情緒偏弱，導致類似機器人、AI概念的一些主題基金或ETF業績下跌，相關類型的基金也在今年一季度報告中多次出現在前述FOF的重倉基金當中；而從上周業績較好的FOF來看，多為今年一季度報告中重倉了許多金融方向的基金。

以財通資管博宏積極6個月A為例，Wind統計顯示，上周業績錄得2.11%，是混合型FOF中業績最好的一只。一季度報告顯示，該基金重倉的基金當中，易方達中證香港證券投資主題ETF、國泰中證全指證券公司ETF等在近一周的業績表現出色。

國內科創投資潛力大，業內仍看好相關投資機遇

盡管行情的分化導致一些行業的投資熱度下降，但從產業的角度出發，未來中國在科創領域依然有著強大潛力。這也是許多基金經理和經濟學家看好中國科技發展的原因。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強近期公開表示，過去一年，中國在新一輪科技革命中取得顯著進展，在全球科技引領潮流中占據不可或缺的地位。從智能駕駛、AI應用到人形機器人等前沿產業，中國企業嶄露頭角，未來在全球將具備較強的競爭力。

以AI領域為例，中國不僅在算法、數據和場景方面具備優勢，而且AI硬件的自給自足率也在不斷提高，預計到2027年將提升至82%，這為中國經濟的轉型升級提供了新的動力和增長點。

當然，從短期的投資策略出發，中小盤成長風格是否要向其他方向切換值得關注。國金策略的研報分析指出，在全球基本面與流動性風險疊加影響下，短、中期恐怕難以看到“盈利底”，預計企業“盈利底”最快或需等到2025Q3下旬，在此之前，依然維持全球權益市場“波動率”或趨于上行的觀點，中小盤成長風格將“切換”至大盤價值防御。

但從長期視角來看，全球投資者對中國科技和AI領域的關注度都較為有限，現在全球投資者開始重新評估中國在科技和AI領域的可投資性。在國際舞臺上，高端制造業與AI領域的競爭將更加受到關注。

邢自強表示，DeepSeek橫空出世讓投資者意識到，中國擁有龐大的工程師資源池、數據可用性、社交網絡和電商領域完善的生態系統，并可能獲得政府的進一步支持，以加快AI的應用。

上周各類型公募FOF頭部業績產品統計（數據來源：Wind）