5月20日，中國動力電池龍頭寧德時代在港交所成功掛牌上市，首日收盤報306.2港元，較發行價上漲16.43%，總市值1.38萬億港元。

這是繼A股上市后，寧德時代在資本市場的又一次重大布局，也是今年迄今全球最大IPO，共募集資金逾356億港元。

從遞交申請到上市，寧德時代僅用三個多月，創下近年大型企業在港交所掛牌的最快紀錄。

根據配售公告，此次全球發售共計發行135,578,600股H股，定價263港元，扣除費用后募資凈額為353.31億港元。

若超額配股權悉數行使，發行規模將進一步擴大至1.56億股，募資總額有望達到410.06億港元。

值得一提的是，此次IPO獲得了國際資本的積極響應。

國際發售部分獲15.17倍超額認購，吸引了428名承配人；香港公開發售獲超額認購超過0.15倍，共收到31.08萬份有效申請。

此次IPO吸引了包括中石化、科威特投資局、高瓴資本、高毅資產、瑞銀、橡樹資本等在內的23名基石投資者，認購總金額高達203.71億港元。

寧德時代表示，本次H股募資將主要用于海外產能建設，尤其是位于匈牙利德布勒森的工廠項目。

該基地總規劃產能為100GWh，建設分三期推進，總投資金額預計不超過73億歐元。截至2024年12月31日，寧德時代已向該項目投入約7億歐元。

預計工廠投產后將為寶馬、奔馳等歐洲車企配套，進一步提升寧德時代在歐洲市場的滲透率。

在“雙碳”目標和歐洲碳關稅政策的背景下，本地化生產能力正成為中國新能源企業突圍國際市場的關鍵。

寧德時代此舉不僅有助于規避地緣政治風險，也將在全球電動汽車產業鏈中鞏固其領先地位。

盡管全球市場波動不小，寧德時代在2024年依舊交出了一份穩健的財報。

去年，寧德時代實現營業收入3620.13億元，同比下滑9.7%，但歸母凈利潤逆勢增長至507.45億元，同比增長15.01%。

在動力電池系統方面，公司鋰電池總銷量達475GWh，其中動力電池系統占比381GWh，同比增長18.85%；儲能電池系統銷售93GWh，同比增長34.32%。

此外，寧德時代上月推出的第二代神行超充電池可實現“充電5分鐘，續航超520公里”，再次證明其在技術路線上的持續領先。

這種突破性技術不僅進一步夯實其市場地位，也吸引了更多下游車企的關注。

值得關注的是，寧德時代港股上市首日的表現打破了A/H股普遍存在的“港股折價”慣例。

截至收盤，港股報價為306.2港元，折合人民幣約282.22元，顯著高于A股收盤價263元。

這種“倒掛”現象反映出國際資金對公司增長前景的強烈認可，也凸顯其在全球新能源賽道中的稀缺性。

機構對寧德時代也比較看好。此前，惠譽、穆迪和標普這三大全球評機構接連上調“寧王”評級。其中，標普5月7日宣布將寧德時代的長期主體信用評級以及寧德時代擔保的高級無抵押債券的長期債項評級從“BBB+”上調至“A-”，評級展望為“穩定”。

杰富瑞中國工業研究主管云浚淳今日在彭博社采訪中指出，寧德時代當前市盈率約為17倍，在強勁盈利和誘人估值的推動下，其港股還有上漲50%的空間。

寧德時代目前是特斯拉、大眾、福特、奔馳等全球主要車企的核心電池供應商。

根據SNE Research數據，2025年第一季度，寧德時代動力電池的市場份額達到了38.3%，遠遠超過排名第二的比亞迪（16.7%）。

強大的客戶結構和技術能力，也直接轉化為公司創始人和團隊的財富躍升。

據彭博億萬富豪實時排行榜顯示，隨著港股上市的完成，寧德時代董事長曾毓群財富一日內上漲1.03億美元，達到390億美元，位列全球第42位。

寧德時代原副董事長黃世霖、寧波聯合創新實控人裴振華和寧德時代副董事長李平的財富也分別上漲至183億美元、98.5億美元和66.3億美元，在全球排第120位、第319位、第500位。

根據招股說明書，港股上市前，寧德時代第一大股東為曾毓群控制的廈門瑞庭，持股比例為23.27%；黃世霖、裴振華、李平及其他A股股東分別持股10.66%、6.45%、4.58%和55.04%。

H股發行完成后，上述股東的權益將分別稀釋至22.58%、10.35%、6.26%、4.44%和53.39%。同時，H股股東合計持股比例為2.99%。

香港財政司司長陳茂波今日在出席寧德時代上市儀式時指出，寧德時代是2025年以來全球最大IPO，亦是香港資本市場的重大里程碑。

香港財政司長陳茂波(右六)出席寧德時代上市儀式，旁邊是曾毓群(左六)。

港交所CEO陳翊庭出席上市儀式后表示，A+H股上市及中概股回流是今年新股市場主題之一。

她透露，截至目前，已有逾40家A+H企業籌劃赴港上市或已遞交申請。

在國際政治環境復雜、海外融資難度上升的背景下，寧德時代的順利上市意義尤為深遠。

今年初，該公司曾遭美方列入“涉軍企業”黑名單，并面臨多項政治壓力。

然而，多家國際投行依舊堅定推進其上市進程，反映出市場對于其基本面的強烈認可。

對于全球新能源產業而言，寧德時代的海外擴張不僅關乎一家企業的成長軌跡，也象征著中國高端制造正在穿越貿易壁壘、重塑全球供應鏈格局。

正如曾毓群在上市現場所言：“寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司?！?/p>

“在全球新能源革命的大趨勢下，零碳經濟正快速崛起。寧德時代將成為全球零碳經濟的開拓者，”他說道。

這么大的IPO項目，你們參與了嗎？