自家的“搖錢樹”都舍得賣了！

國資這幾年，一直在“買買買”的路上。

前不久，中國華潤將天士力集團(tuán)收入囊中，這家龍頭藥企正式由國資控股。

無獨(dú)有偶，去年無人駕駛背后隱藏的大佬，世運(yùn)電路，也交給了國資。

老板賣掉80%的股份，套現(xiàn)34億，而讓外界稱奇的是，這家上市公司并不是活不下去，“賣身”求生。

公司不僅沒有負(fù)債，還有充足的賬面現(xiàn)金，以及源源不斷的凈收入，甚至，公司的發(fā)展前景也非常廣闊。

在新能源汽車、AI等新興領(lǐng)域，公司都有涉獵，并占有可觀的全球市場份額，用戶中不乏像特斯拉這樣的國際知名企業(yè)。

不少人會(huì)疑惑，公司明明蒸蒸日上，可以賺得更多財(cái)富，這位香港老板為啥卻說賣就賣。

世運(yùn)電路是廣東江門首家上交所上市公司，其創(chuàng)始人佘英杰，是香港電子行業(yè)的資深大佬。

20世紀(jì)50年代，日本索尼等一批電器公司，選擇在香港建廠，電子元器件產(chǎn)業(yè)也從此拉開帷幕。

到了70年代，香港的電子廠就已經(jīng)發(fā)展到230多家。

眼光獨(dú)到的佘英杰一眼就看中了電子行業(yè)。

于是，他從福建泉州乘船到香港，以打工者的身份進(jìn)入一家PCB廠，逐步深入了解電子行業(yè)。

1982年，謀劃已久的佘英杰在香港注冊(cè)了一家電子貿(mào)易公司，業(yè)務(wù)以賣萬用表的PCB電路板為主，就此積累了第一桶金。

1985年，嘗到甜頭的佘英杰乘勝追擊，投資30萬港幣創(chuàng)立了一家世運(yùn)線電路板（PCB）制造公司，這也是廣東世運(yùn)電路公司的前身。

一開始，佘英杰的目光就瞄準(zhǔn)了國外市場。

在佘英杰的不懈努力下，公司很快步入正軌，成為多家國際知名電器企業(yè)的PCB供應(yīng)商。

上世紀(jì)80年代末，隨著內(nèi)陸的電器市場不斷擴(kuò)大，像冰箱、電視、空調(diào)等電器又離不開PCB，佘英杰又不想錯(cuò)過內(nèi)陸市場。

于是，1991年，佘英杰決定把工廠轉(zhuǎn)移到深圳。

然而，這個(gè)決定與創(chuàng)業(yè)初期的市場定位相違背，國內(nèi)市場不僅沒有那么順利，還離自己的用戶越來越遠(yuǎn)。

雖說離用戶遠(yuǎn)了，但世運(yùn)線路板公司的PCB質(zhì)量穩(wěn)定可靠，靠著穩(wěn)定的國外市場份額并未對(duì)公司造成影響。

2005年，為了進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)，佘英杰把廠搬到廣東江門鶴山，正式更名為廣東世運(yùn)電路科技股份有限公司。

自此，在佘英杰的帶領(lǐng)下，世運(yùn)電路一路披荊斬棘，于2017年在上交所成功上市。

水漲船高，佘英杰的財(cái)富值也一路飆升，2017年以50.78億元身價(jià)成為江門首富，2024年以75億元身價(jià)位列《胡潤百富榜》第704位。

在經(jīng)營世運(yùn)電路公司的40年里，佘英杰幾乎沒有遇見過大挫折，一路順風(fēng)順?biāo)?/p>

按理，在財(cái)富不斷攀升的階段，選擇再創(chuàng)輝煌是合理的人性。

然而，2024年7月8日，佘英杰做了一個(gè)令人意外的決定。

他將世運(yùn)電路的1.71億股份賣給廣東順德國資，套現(xiàn)34.45億。

最終，佘英杰所持股份減持到總股份的23.2%，而順德國資增持到總股份的25.9%，成為世運(yùn)電路最大的股東。

這樣反常的決定，不得不引起吃瓜群眾的懷疑，世運(yùn)電路是否出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)？

令人不可置信的是，在賣給廣東順德國資股份時(shí)，世運(yùn)電路賬面上竟還有36.64億的現(xiàn)金。

公司不僅沒有下滑趨勢，還在不斷盈利。

據(jù)恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，從2019~2024年的前三季度，世運(yùn)電路營收入是穩(wěn)穩(wěn)上升。

相比2023年的45.191億營收入，2024年前三季度，營收達(dá)到36.753億元，歸母凈利潤4.83億元，同比增長9.75%。

既然財(cái)報(bào)沒有問題，再看世運(yùn)電路的經(jīng)營戰(zhàn)略。

佘英杰從建立公司初期就已把市場放眼全球，面對(duì)新領(lǐng)域的凸起，也能緊抓機(jī)會(huì)。

從電器到新能源汽車的市場需求，世運(yùn)電路的用戶覆蓋全球，其中汽車PCB業(yè)務(wù)占比最高。

在佘英杰的提前布局下，客戶有松下、西門子、特斯拉、三菱、大眾、豐田等知名大企業(yè)。

2023年，全球PCB電路板排名中，世運(yùn)電路排名32。

到如今的AI，世運(yùn)電路也參與其中，2020年，世運(yùn)電路就已參與特斯拉的Dojo項(xiàng)目。

Dojo是特斯拉自研的超級(jí)計(jì)算機(jī)，主要應(yīng)用于計(jì)算機(jī)視覺訓(xùn)練和人工智能機(jī)器學(xué)習(xí)，在自動(dòng)駕駛和人形機(jī)器人領(lǐng)域有著重要應(yīng)用。

此后，世運(yùn)電路就是特斯拉Dojo的主要PCB供貨商，從2023年Q2季度起開始供貨。

不管是從公司的財(cái)報(bào)，還是公司的前景角度，世運(yùn)電路可謂一片光明。

那佘英杰為何要賣掉股份，讓出實(shí)控權(quán)呢？

據(jù)佘英杰本人透露，自己已年近70歲，在商場也拼搏了40年，不想再操心太多，想安享晚年。

而坊間傳聞，佘英杰的子女對(duì)家族的事業(yè)不感興趣，不想接手。

佘英杰引入國資，或許是退居二線的最好選擇。

一個(gè)在商場無往不利的精英人士，難道真愿意將自己的一生心血拱手讓人？

業(yè)界人士分析，科技領(lǐng)域的競爭愈發(fā)激烈，對(duì)公司的穩(wěn)定經(jīng)營和不斷創(chuàng)新有著巨大挑戰(zhàn)，與其在競爭中挫敗，不如急流勇退。

事實(shí)上，佘英杰的世運(yùn)電路面臨的最大挑戰(zhàn)是業(yè)務(wù)分布問題。

世運(yùn)電路的PCB業(yè)務(wù)主要在汽車領(lǐng)域，用戶集中在國外，從收入結(jié)構(gòu)來看，國外市場占比少，國內(nèi)市場占比大，公司短板明顯。

據(jù)市值風(fēng)云數(shù)據(jù)顯示，長期以來，世運(yùn)電路的國外收入占公司總收入的80%以上，以2023年為例，總收入為36.34億，其中國外收入為30億.，而國內(nèi)收入僅有6.30億。

近年來，國內(nèi)新能源汽車發(fā)展火熱，新能源汽車PCB市場巨大，而世運(yùn)電路有意開拓國內(nèi)市場，但遲遲找不到突破口。

恰好，廣東順德國資有豐富的市場資源，當(dāng)?shù)卣惨恢贝罅χС中履茉雌嚨陌l(fā)展，落戶政策對(duì)企業(yè)非常友好。

在順德區(qū)，美的集團(tuán)與蔚來汽車已宣布合作造車，多家新能源汽車企業(yè)已相繼落戶，其中包括杰潤五金、川崎零部件、廣東浦項(xiàng)汽車板等汽配企業(yè)。

順德國資有如此豐富的新能源汽車資源，而世運(yùn)電路的PCB產(chǎn)品名列國內(nèi)頭部，PCB又與新能源汽車行業(yè)密切相關(guān)，兩者是互相看重，情投意合。

這也就不難理解，佘英杰為何轉(zhuǎn)賣自己的股份。

股權(quán)發(fā)生變更后，順德國資并沒有接手經(jīng)營管理，而是全力支持現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)既定的戰(zhàn)略方針，不影響佘英杰的控制權(quán)。

另外，自從順德國資收購股份后，世運(yùn)電路在2024年的總收入突破了50億元。

比2023年的45億收入多出5億元；在2025年的Q1季度收入達(dá)到了 12.17 億元，比2024年Q1上升了 11.33%，凈利潤達(dá)到了1.80 億元，比2024年Q1上升了5.61%。

看似見好就收，佘英杰實(shí)際上為公司引進(jìn)了“國字號(hào)企業(yè)”的豐厚資源。

這既加強(qiáng)了世運(yùn)電路的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，比如，應(yīng)對(duì)當(dāng)下美國的“對(duì)等關(guān)稅”，又開拓了國內(nèi)市場，可謂是雙贏。

就算有一天佘英杰想退隱江湖，大可以繼續(xù)變賣手里的股份，沒了公司，也能當(dāng)富豪。

和“國字號(hào)”合作，也許是最好的歸宿，也可能是最大的贏家，佘英杰的智慧也許早已謀劃好了今后的退路。

參考資料：

環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)：《一舉套現(xiàn)34.5億！創(chuàng)始人佘英杰把世運(yùn)電路控股權(quán)“賣給”順德國資》

新浪財(cái)經(jīng)：《34億賣身順德國資，世運(yùn)電路：特斯拉人形機(jī)器人供應(yīng)商，押注AI，深耕汽車電子PCB市場》

搜狐網(wǎng)：《世運(yùn)電路接待3家機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括大成基金、博時(shí)基金、興全基金》

作者：少卿

編輯：柳葉叨叨