王健林的麻煩又添新丁！5 月 8 日，大連市西崗區法院一紙裁定，凍結了他持有的萬達商管 3 億股權，凍結期長達兩年。

股權遭遇八連凍，曾經說過清華北大不如膽子大的王健林，如今壓力山大。累計被凍住的錢超過 4.4 億，而整個萬達集團被執行的債務更是高達 75 億！

說好的輕舟已過萬重山，為何股權又被凍結了？王健林該如何破局？

十年前那個喊著 "先賺一個億" 的王健林，大概做夢也想不到自己會淪落到今天的境地。2017 年濟南文旅城奠基儀式上，他指著規劃圖豪情萬丈："每個萬達廣場都是城市的心臟。"

那時的萬達，年均新增 50 座廣場，在 200 多個城市豎起商業圖騰，更在海外掀起 "買買買" 風暴 —— 美國傳奇影業、歐洲最大院線、澳大利亞黃金海岸三塔項目…… 王健林的野心是打造橫跨地產、文化、金融的全球帝國。

但 2017 年金融去杠桿的風暴徹底改變了一切。銀行催收的電話打爆了萬達總部，曾經風光無限的 "首富" 一夜之間變成了 "首負"。人們這才驚覺：那些被王健林視為個人成就的輝煌，背后全是銀行貸款和債券融資。當潮水退去，裸泳的真相殘酷無比。

賣賣賣求生：1500 億套現難解 6000 億債務

從 "買買買" 到 "賣賣賣" 的轉型，萬達走了整整 8 年。2017 年那場震驚業界的 "摔杯談判" 中，王健林以 637 億賣掉 77 家酒店和 13 個文旅項目，開啟了斷臂求生之路。

2023 年昆明呈貢萬達廣場首開賣廣場先河，2024 年更是一口氣拋售 26 座廣場。到 2025 年，杭州拱墅廣場 14.8 億掛牌、萬達酒管 24.97 億賣身同程，累計套現超 1500 億。

但這些錢在 6000 億債務面前不過杯水車薪。萬達商管 380 億對賭協議失敗后，股轉債的壓力如山；4 億美元債券被迫延期一年，暴露現金流枯竭；80 億萬達文化股權被凍結，核心資產全面 "上鎖"。

更致命的是，賬上 116 億現金根本無法覆蓋 1316 億有息負債，債主們已經排起長隊：永輝追討 36 億、蘇寧催要 50 億、融創施壓 95 億……

在萬達總部深夜的辦公室里，71 歲的王健林面前攤開的永遠是資產清單。

但買家的刀比預想中更狠：68 座剩余廣場按七折出售仍有千億缺口，游艇公司半價拋售，連萬達電影都被減持套現 3 億。

更諷刺的是，那些曾經被視為 "心臟" 的萬達廣場，如今正在被一顆一顆摘除 ——2023 年至今已賣掉 10 座，連運營管理權都拱手讓人。

最令人唏噓的是萬達的 "輕資產" 戰略徹底破產。原本寄托厚望的萬達商管，在對賭失敗后估值暴跌；文化板塊 80 億股權被凍結，讓轉型文旅的夢想破滅；就連王思聰短暫出山簽約泰安項目，都被解讀為轉移輿論焦點的無奈之舉。

在地產暴雷的漩渦中，萬達的生路在哪里？有人寄望于萬達商管上市翻盤，但 2023 年對賭失敗后，資本市場早已失去耐心。也有人期待政府出手相救，但 "企業自救" 的政策基調下，國家隊進場的可能性微乎其微。

更現實的困境是，萬達的核心資產已所剩無幾，能賣的都賣了，剩下的 68 座廣場即便全部拋售，也填不滿千億窟窿。

如今的王健林明顯蒼老了，西裝空蕩蕩地掛在身上。他或許還記得 2016 年在牛津大學的豪言："萬達的國際化就是要買買買！"

但時代的浪潮早已轉向，當債務的枷鎖越勒越緊，這位曾經的首富能否帶領萬達突出重圍，或許只能交給時間來回答。

在這場地產暴雷的大戲里，萬達的命運折射出無數房企的縮影：靠債務擴張的時代已經終結，當潮水退去，真正的生存能力才是王道。而王健林和萬達的故事，還遠未到謝幕的時候。