巴倫要點(diǎn)

馬斯克設(shè)想，當(dāng)特斯拉完全自動(dòng)駕駛（FSD）系統(tǒng)足夠成熟時(shí)，車主可在閑置時(shí)將車輛接入特斯拉網(wǎng)絡(luò)賺取收入，類似于愛彼迎的共享模式，只不過對(duì)象是汽車。

作者｜阿爾·魯特（Al Root）

編輯｜李婧瀅

優(yōu)步科技(Uber Technologies)股價(jià)周三早盤走低，此前特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）表示無需收購這家網(wǎng)約車巨頭。等等，收購計(jì)劃曾存在過嗎？

周二下午，馬斯克在得州奧斯汀接受CNBC馬克·法貝爾（Mark Faber）的專訪，特斯拉計(jì)劃于6月在此推出自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車服務(wù)，當(dāng)被問及為何不考慮收購優(yōu)步以快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)時(shí)，馬斯克回答：“沒必要。”他表示，優(yōu)步構(gòu)建的數(shù)字平臺(tái)雖能匹配用車需求與司機(jī)資源，但特斯拉完全能自主開發(fā)應(yīng)用，更重要的是"我們擁有數(shù)百萬輛具備自動(dòng)駕駛潛力的車輛"。

馬斯克指的是特斯拉車主的私家車。他設(shè)想，當(dāng)特斯拉完全自動(dòng)駕駛（FSD）系統(tǒng)足夠成熟時(shí)，車主可在閑置時(shí)將車輛接入特斯拉網(wǎng)絡(luò)賺取收入，類似于愛彼迎的共享模式，只不過對(duì)象是汽車。受此言論影響，優(yōu)步股價(jià)早盤下跌1.9%至90.13美元，同期標(biāo)普500指數(shù)和道指分別下跌0.6%、0.9%。

關(guān)于自動(dòng)駕駛技術(shù)顛覆效應(yīng)的討論已持續(xù)數(shù)月。去年馬斯克宣布8月舉辦自動(dòng)駕駛出租車活動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)步等企業(yè)前景的擔(dān)憂達(dá)到頂峰（該活動(dòng)最終推遲至10月）。從2023年末到2024年夏季，優(yōu)步股價(jià)累計(jì)下跌約5%。不過隨著優(yōu)步與Waymo達(dá)成合作，在奧斯汀和菲尼克斯（Austin and Atlanta）部署自動(dòng)駕駛車隊(duì)，投資者情緒逐漸平復(fù)。截至周三前，優(yōu)步股價(jià)較2024年夏季低點(diǎn)已反彈55%。

盡管自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車市場(chǎng)格局尚未明朗，但未必呈現(xiàn)贏家通吃局面。首先，組建車隊(duì)成本高昂，馬斯克認(rèn)為特斯拉的核心優(yōu)勢(shì)在于已售出的數(shù)百萬輛車輛。優(yōu)步這類合作伙伴或能幫助Waymo甚至特斯拉降低資本開支。此外，“Uber”已成為網(wǎng)約車服務(wù)的代名詞，品牌價(jià)值不可小覷。馬斯克的表態(tài)雖令市場(chǎng)略感意外，但也消除了潛在收購預(yù)期帶來的估值溢價(jià)。

當(dāng)前挑戰(zhàn)在于研判未來數(shù)年自動(dòng)駕駛出租車市場(chǎng)的發(fā)展軌跡。優(yōu)步市值達(dá)1900億美元，超過通用汽車（General Motors）、福特汽車（Ford Motor）和斯特蘭蒂斯（Stellantis）三家總和；特斯拉市值超1萬億美元，多頭認(rèn)為其價(jià)值主要源于自動(dòng)駕駛AI技術(shù)；控制Waymo的Alphabet市值2萬億美元（Waymo貢獻(xiàn)占比尚不明確）。可以確定的是，自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域涉及的價(jià)值博弈高達(dá)數(shù)千億乃至數(shù)萬億美元，這個(gè)足夠龐大的市場(chǎng)仍支撐著投資者對(duì)優(yōu)步的樂觀預(yù)期。

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本文為Barron's原創(chuàng)文章。

未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2025年5月21日?qǐng)?bào)

Uber Stock Is Dropping. Blame Elon Musk and Tesla.”

本文內(nèi)

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