2025年一季度，美的集團（SZ000333，股價79.36元，市值6086億元）實現單季營業收入超1200億元，營收同比增速超20%，歸母凈利潤同比增速近40%。這份業績“難能可貴”的地方在于，無論從同比，抑或環比的角度，美的集團的營收與凈利潤均已連續多年“持續增長”。

《從優秀到卓越》一書中有這樣一句話：絕對不存在僥幸的突變和從天而降的奇跡，只是一個行動接著一個行動，一個決策接著一個決策，酷似將一個沉重的巨型飛輪朝一個方向推動，一圈又一圈，累積起來才會產生持續而又壯觀的效果。

《每日經濟新聞》記者近日深度采訪了美的集團董秘高書，詳解美的集團的“增長方法論”。

盈利的飛輪

如何去評價美的集團今天的地位？公司總市值超6000億元，位列A股民營企業市值第三，僅次于寧德時代和比亞迪；同時，在美國商業專利數據庫（IFI CLAIMS）“2023年全球250強專利領導者”榜單中，美的集團專利數排名全球第八，在中國民企中排名第一。

美的集團如何描述自己？美的是一家覆蓋智能家居、新能源及工業技術、智能建筑科技、機器人與自動化、健康醫療、智慧物流等業務的全球領先的科技集團。這些業務里，智能家居是C端（消費者端）業務，其余都是B端（企業端）業務。

今年一季度，美的集團的營收與凈利潤規模均創歷史新高——公司營業總收入1284.3億元，歸母凈利潤124.2億元，同比增速分別為20.6%、38.0%。

增長的支撐是什么？

近日，美的集團董秘高書接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從收入層面看，一季度美的集團的C端和B端業務均實現了較好的增長，其中智能家居業務收入同比增長17.4%，B端板塊（商業及工業解決方案）增速更快，達到25.3%。

美的集團董事會秘書 高書 圖片來源：企業供圖

凈利潤的增長與營收增加有關，也與內部挖潛增效有關。高書描述，公司從生產材料成本中挖潛，“從今年一季度來看，大宗原材料里，只有鋼材的價格是同比下降的，其他原材料是同比上漲。”美的集團一直有大宗原材料套期保值的措施，控制大宗價格波動帶來的影響。雖然，大宗商品價格略有上漲，但美的集團通過集采的規模增長優勢，采購價格端的優勢得以體現。

更大的挖潛還體現在組織架構、業務模式上。今年1月，美的集團董事長兼總裁方洪波在公司2025經營管理年會上發表主題演講提到：“要以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰，從風雨中出發，到世界的每一個角落去追逐，去書寫美的新故事。”

所謂的“以簡化促增長”，用方洪波的話來說，就是“要簡化多余的、不產生價值的經營活動”。從公開報道看，美的的家電業務正在減SKU（庫存單位），可能涉及小家電等品類。

高書提到，公司當前在國內市場的一項重點工作就是：DTC（Direct-to-Consumer，直接面向消費者）模式變革，這也是美的集團2025年的三大挑戰之一。

據高書解釋，DTC模式是以用戶為中心，通過線上模式重構線下，實現全渠道融合和全要素協同共享，構建敏捷型零售組織架構，積極推動流量獲取和用戶運營。比如與下游經銷商共建云倉庫存共享，發貨端實現“兩跳”到達C端用戶，縮短價值鏈，提升效率。這也是美的集團“用戶直達”戰略主軸的核心內容。

需要注意的還有，為了深化“用戶直達”，2025年以來，美的集團有一批高管已經開設視頻個人賬號，打造個人IP（知識產權）。“這更多是希望建立與用戶直接溝通的渠道，傾聽用戶需求，聚焦零售能力，提升企業運營效率”。

向外走，OBM優先

關注美的集團的人不難察覺，2024年至今，美的集團似乎又相對密集地開啟新一輪并購。基于全球突破的戰略主軸，美的集團最近開展了海外標的公司或者海外品牌中國業務的并購。

去年以來，美的集團相繼拿下歐洲知名建筑設備供應商ARBONIA AG旗下的氣候部門ARBONIA climate、Teka集團（除Teka俄羅斯子公司）、東芝電梯中國、喜德瑞中國業務??

高書對此向《每日經濟新聞》記者表示，美的一直在持續關注產業鏈相關的、有價值的并購標的。美的集團的確在堅定地“向外走”。2025年一季度，美的集團整體外銷增長其實高于內銷。而外銷的增長又主要靠智能家居的OBM（自主品牌）業務驅動。2025年Q1美的海外OBM業務收入已達到智能家居業務海外收入的43%。分區域看，不光是發展中國家，美的在歐洲、北美等成熟市場也都獲得很好的增長表現。

美的集團海外展會 圖片來源：企業供圖

方洪波近日接受媒體專訪時同樣提到，在“全球突破”上，美的去年開始把代工業務放在次要地位，提出真正的OBM優先，“投入非常大，方法也變了”。

高書坦言，智能家居板塊，更多的機會肯定是在海外市場。“在全球市場，美的品牌市場份額占比相對還較小，我們認為，海外還是有很大的突破空間的”。

至于近期中美關稅的波動，高書表示，自2018年開始，美的就加快了公司海外研發和制造的全球布局，從“中國供全球”轉向“中國供全球，區域供區域”。在5月12日中美關稅緩和之后，美的從中國向美國出貨的訂單已經有所回暖。

向上走，拓B端

除了堅定“向外走”，這些年，美的集團也在持續“向上走”——往高端市場滲透，抓手是COLMO和東芝雙高端品牌。

今年一季度，COLMO和東芝雙高端品牌整體零售額同比增長超過了55%。“高端化戰略肯定也是我們的重要戰略。它能幫助我們改善企業的盈利結構”。

不過，于美的來說，做高端也不是一路坦途的。記者獲悉，美的集團于2018年推出高端品牌COLMO，到2023年，COLMO的零售額已超80億元。2024年，COLMO品牌經歷了“減法”調整——門店數量也大幅減少。“COLMO本身是高端品牌定位，我們有些經銷商門店可能不具備運營高端品牌的能力。現在這個調整已經到位了，今年一季度COLMO已經恢復較好的增長，同比增速高于東芝品牌在中國的銷售”。

從收入角度看，B端業務近幾年突破顯著。2024年美的集團的B端板塊收入規模已突破千億元，成為真正的“第二引擎”。如前文所述，2025年一季度，美的集團的B端業務收入整體同比增長25.3%，其中新能源及工業技術同比增長45%、智能建筑科技同比增長20%、機器人及自動化同比增長9%。

高書告訴記者，B端業務突破，也是美的集團2025年的挑戰之一。“雖然整體規模已突破千億，但從每個板塊自身來說，跟我們主業相比，我們所處的行業地位還是有差距，我們還有很大的提升空間”。

高書還稱，機器人及自動化業務是美的集團2024年唯一同比下滑的B端業務板塊，但今年一季度的情況來看，收入增速已經轉正。“庫卡的收入主要來源于汽車領域，過去一兩年，受汽車行業周期性影響，庫卡（的業績）也有影響。但今年來看，汽車領域的訂單在恢復中。”“我們預計，庫卡中國今年能有一個較好的增長”。