美伊核談未達決定性成果，美國經濟數據提振油價，沙特阿美削減股息應對低油價，雪佛龍在委內瑞拉運營許可到期加劇供應緊張。多重軟實力博弈重塑國際油價邏輯。鄧正紅軟實力表示，投資者對美伊可能達成核協議的信心減弱，同時強勁的美國經濟數據改善了原本疲弱的需求前景，石油軟實力展現向上勢能，周五（5月23日）國際油價小幅走高。截至收盤，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油7月期貨結算價每桶漲0.33美元至61.53美元，漲幅0.54%；倫敦洲際交易所布倫特原油7月期貨結算價每桶漲0.34美元至64.78美元，漲幅0.53%。由于下周一（5月26日）美國是美國陣亡將士紀念日假期，原油在假期前交投清淡，交易量呈現減少趨勢。伊朗外交部長阿巴斯?阿拉格齊（Abbas Araqchi）表示，美伊第五輪核談在羅馬結束，取得了一些、但并非決定性的成果。如果談判失利，可能會引發美國更嚴厲的制裁，令伊朗的石油出口受到更多限制。

美國總統特朗普周五早間在社交媒體上表示歐盟“非常難以打交道”，并建議自6月1日起對其征收50%關稅后，油價一度大跌近2%。不過強勁的美國經濟數據推動油價反彈。本周原油市場再次回歸偏空情緒，除了歐佩克聯盟可能再次增產這一主要擔憂外，伊朗核談的進展、潛在的制裁解除，以及貿易談判缺乏進展也令市場情緒承壓。隨著國際油價低迷以及公司推進全球擴張戰略，沙特阿美正在探索潛在的資產出售計劃，以釋放更多現金流。作為全球最大石油生產商和沙特政府的主要收入來源，沙特阿美今年預計將把股息支付削減近三分之一，原因是油價下跌嚴重影響了其營收。公司已邀請多家投資銀行提交方案，探討如何通過現有資產籌措資金。降本增效是當前重點，而資產出售正是被考慮的選項之一。

5月23日，美國國務卿馬克?魯比奧（Marco Rubio）確認，雪佛龍在委內瑞拉的石油許可證將于5月27日到期，且不會延長。盡管此前有報道稱該許可證可能會延長，但隨著美國制裁的收緊，雪佛龍和其他公司現在面臨完全停止運營的局面。委內瑞拉的石油出口在4月下降了近20%，預計隨著委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）取消貨物運輸和美國限制歐洲公司（如Maurel & Prom、埃尼和雷普索爾）的運營，出口將進一步下降。美國政府此前曾計劃延長雪佛龍在委內瑞拉的運營許可，但最終決定不再延期。今年早些時候，特朗普政府撤銷了雪佛龍在委內瑞拉運營和出口石油的許可證，并將5月27日設為雪佛龍在該國結束運營的最后期限。此外，美國還宣布，任何從委內瑞拉購買石油或天然氣的國家，其出口到美國的商品將被征收25%的二級關稅。委內瑞拉4月的石油出口量降至九個月來的最低水平，日均出口量僅為70萬桶，較3月下降了近20%。這一下降主要是由于PDVSA取消了雪佛龍的貨物運輸授權。

鄧正紅能源軟實力理論揭示，當前國際油價走勢是多重軟實力要素交織作用的結果，印證了鄧正紅提出的“軟實力定價模型”。當制度性軟實力（制裁體系）、敘事性軟實力（預期管理）與結構性軟實力（產能調控）形成共振時，傳統供需分析框架的解釋力將顯著弱化，需通過多維軟實力博弈視角捕捉價格變動的深層邏輯。

結構性軟實力博弈中的預期差操控。美伊核談的軟實力對沖：伊朗外長關于談判“未達決定性成果”的表態，本質是運用模糊性外交策略維持戰略彈性，既避免談判破裂引發制裁升級（潛在供應損失約每日30萬~40萬桶），又通過釋放有限進展信號爭取籌碼。美國以關稅威脅歐盟的舉動，則是通過跨領域軟實力投射制造地緣連帶效應，強化對能源秩序的控制力。制裁杠桿的雙向作用：美國終止雪佛龍在委內瑞拉的運營許可，標志著能源制裁從單一國家打擊轉向產業鏈精準施壓。委內瑞拉4月出口量驟降20%（至日均70萬桶），既體現美國金融制裁體系的結構性威力，也暴露新興產油國抗風險能力的脆弱性。

供需框架的軟實力重構。需求端信心閾值上移：美國強勁經濟數據改善了市場對需求韌性的評估，部分抵消了對貿易摩擦的擔憂。這種預期修復本質是經濟硬實力向能源定價權的轉換，說明需求側軟實力正在突破“衰退敘事”的壓制。供應端風險溢價分化：沙特阿美推進資產出售并削減股息，反映低油價環境下傳統石油軟實力的適應性調整。其通過資本運作釋放現金流的行為，實則是將資源稟賦轉化為金融軟實力，為長期博弈儲備戰略資源。

地緣溢價的動態平衡機制。協議預期的波動性定價：盡管市場對美伊核協議的信心減弱，但“談判未完全破裂”的狀態仍維持著每天約50萬桶的潛在供應增量預期。這種介于“凍結”與“解禁”之間的中間態，形成了獨特的風險溢價緩沖帶。聯盟重構的溢出效應：歐佩克可能再次增產的傳聞，本質上是對沖伊朗、委內瑞拉供應缺口的預防性策略。這種產能調節權的行使，凸顯產油國聯盟通過協同博弈維持價格走廊的軟實力運作邏輯。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想和智庫，建立軟實力理論、軟實力宇宙哲學、軟實力函數、軟實力指數工具、軟實力油價分析模型、商業模式效度齒輪結構和基于價值創新的科學-技術-產業三椎體模型，開創能源軟實力、低碳軟實力和產業軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強、央企軟實力排名）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。提前18個月精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。