據看看新聞報道，近日，美國財政部公布的數據顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。中國由美國第二大債主變為第三大債主，英國變為第二大債主。隨著美國總統特朗普對全球推出百年未見的高關稅后，美國債市陷入動蕩。4月美債連續多日暴跌，4月9日，10年期美債收益率升破4.5%關口，最終美債憑借美國關稅政策調整才止住跌勢。一個月后的5月14日，美債再度暴跌，10年期美債收益率創下六周新高，擊穿了4.5%的關鍵支撐位。

美債長期被視為全球金融市場的避風港，可如今卻陷入前所未有的困境。特朗普激進的關稅政策，極大地加劇了市場恐慌情緒，致使美債收益率大幅飆升。簡單來講，市場拋售美債，其價格下跌，收益率上升；美債受追捧，價格上漲，收益率下降。但特朗普政府反復無常的關稅政策，增加了外國投資者持有美債的風險，他們越發擔憂美債違約，這嚴重消耗了美元及美國政府在全球的信用。

特朗普（資料圖）

中國減持美債，或有多方面考量。從美國國內經濟數據來看，僅2025財年前5個月，美國聯邦財政赤字累計額就達到了驚人的 1.147萬億美元，創同期記錄新高。與此同時，美國債務總額也突破了36萬億大關。國際信用評級機構穆迪更是下調美國主權信用評級，美債收益率近期也集體攀升，在此情形下，美債的安全性與收益性均面臨挑戰，中國減持美債以規避潛在風險，并確保本國的外匯儲備多元化，不失為合理之舉。

據新加坡《聯合早報》消息，特朗普近日再次表達了希望與中方領導人會面的愿望。他指出，中美關系“很重要”，自己愿意前往中國，與中方元首就外交政策和經濟問題舉行會談。明眼人都看得出來，特朗普在中美領導人會談這件事上的心情是越來越迫切。對他來說，無論是中方大幅拋售美債所帶來的債務壓力，還是中美互降關稅后，美國企業大幅購進中國商品，中方卻并不著急從美國買東西這一情況，都是不利于自己穩定國內形勢。

特朗普（資料圖）

目前，中美這場博弈正呈現出“雙軌并行”的特征。明線上，關稅戰硝煙仍未散。盡管4月雙方互撤91%加征關稅，但特朗普仍保留24%的“對等關稅”，以90天暫停作為籌碼。另外暗處金融戰暗流涌動。中國減持美債與增持黃金同步推進，日本、英國雖增持美債卻同步縮減黃金儲備，折射出不同國家應對美元危機策略的不同。

值得注意的是，日本首相石破茂近日表示：與美國總統特朗普就關稅問題進行了會談，還就外交和安全事務進行了討論。未來可能會有機會親自訪問美國，與美國總統特朗普進行面對面會談。我們堅持要求美國取消關稅政策的立場保持不變。我們在推動創造美國就業崗位方面與美國進行對話的政策也沒有任何改變。我們在推動創造美國就業崗位方面與美國進行對話的政策也沒有任何改變。

日本首席貿易談判代表赤澤亮正于周五前往美國，與特朗普政府進行第三輪貿易談判。“我們強烈要求美國審查一系列關稅措施，這一立場保持不變。”赤澤周四晚間說道，“我們將以坦誠和建設性的態度進行討論，以盡快達成互利的協議。”日本最初被認為可能早日達成協議，但日本似乎已落后于其他國家。赤澤將于周日返回日本。赤澤表示，會議細節仍有待敲定，包括美方將派哪些人出席。當地媒體報道稱，預計他將與美國貿易代表杰米森·格里爾、商務部長霍華德·盧特尼克會面。

美元（資料圖）

英國《金融時報》分析稱，日本是美國最大海外投資來源國，也是美國在亞洲最重要的盟友，日本首相石破茂此前曾希望日本能先于其他國家同美方達成貿易協議。4月16日，美國總統特朗普就同當時訪美的赤澤亮正見了面，特朗普還稱與日方的貿易談判是重中之重。然而事實是，英國和中國更先一步與美國達成協議。《日經亞洲評論》稱，中英兩國的情況均與日本不同：英國是美國的貿易順差國，日本經濟產業省的官員稱，英美、中美的談判結果“不能作為日美談判的參考”。