中國商報（記者 王彤旭）金融是支撐高水平科技自立自強的重要力量。證監會等七部門近日聯合印發的《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》明確，要“發揮資本市場支持科技創新的關鍵樞紐作用”。

證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進日前在國務院新聞辦公室舉辦的新聞發布會上表示，證監會堅持用改革的思維和方法，聚焦服務科技創新和新質生產力的發展，研究提出了一些針對性強、可操作可落地的支持舉措。

金融是支撐高水平科技發展的重要力量。（圖片由CNSPHOTO提供）

持續完善“長錢長投”制度

據了解，在培育壯大長期資本、耐心資本方面，證監會支持私募股權基金以促進產業整合為目的依法收購上市公司。優化私募股權基金退出相關的“反向掛鉤”的政策，支持私募股權二級市場基金（S基金）的發展，推動基金份額轉讓業務試點轉常規，擴大基金向投資者實物分配股票試點，促進“募投管退”的良性循環。繼續引導中長期資金入市，持續完善“長錢長投”制度，推動完善長周期考核機制。

“支持私募股權基金以促進產業整合為目的依法收購上市公司，這一政策導向具有深遠的戰略考量。”新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥表示，產業整合是實現資源優化配置、提升產業競爭力的重要途徑。私募股權基金憑借其專業的投資眼光和靈活的運作機制，能夠敏銳捕捉產業整合的機遇，通過收購上市公司，將優質資產注入或進行業務重組，實現產業鏈的延伸與協同效應的發揮。這不僅有助于提升上市公司的質量和市場競爭力，還能推動產業結構優化升級，培育出更具國際競爭力的行業龍頭企業。例如，在一些新興產業領域，私募股權基金的介入可以加速技術成果的轉化和產業化應用，促進產業快速發展。

“優化私募股權基金退出相關的‘反向掛鉤’政策以及支持私募股權二級市場基金（S基金）的發展，是完善私募股權基金‘募投管退’全鏈條的關鍵環節。退出機制的不暢一直是制約私募股權基金發展的重要因素之一。‘反向掛鉤’政策的優化，能夠更好地平衡基金的投資周期與退出需求，鼓勵私募股權基金進行長期投資。”袁帥認為，S基金的發展為私募股權基金提供了新的退出渠道，使得基金份額的轉讓更加靈活高效，有助于提高資金流動性，吸引更多社會資本參與私募股權投資。推動基金份額轉讓業務試點轉常規以及擴大基金向投資者實物分配股票試點，將進一步豐富私募股權基金的退出方式，降低退出成本，促進私募股權投資市場的良性循環。

中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜表示，持續完善“長錢長投”制度，推動完善長周期考核機制，能夠引導更多的中長期資金進入資本市場。中長期資金的入市有助于穩定市場預期，減少市場的短期波動，為資本市場的長期穩定發展提供有力支持。

柏文喜進一步分析，中長期資金的增加可以優化資本市場的投資者結構，提高機構投資者的比例，促進市場的理性投資和價值投資理念的形成。這將有利于提升資本市場的整體質量和穩定性，更好地發揮資本市場在資源配置中的決定性作用，為實體經濟的發展提供更加有力的金融支持。

精準發揮資本市場功能

在5月22日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，嚴伯進還表示，在持續優化科技企業境內上市的環境方面，將實施更加靈活精準的新股發行逆周期調節機制，把握好新股發行的節奏和規模，健全投資與融資相協調的資本市場功能。持續深化科創板、創業板發行上市制度改革，進一步增強制度的包容性、適應性。繼續發揮好創新試點相關制度的功能，支持優質的紅籌科技企業回歸境內上市。

在更好統籌發揮各板塊支持科技企業的功能方面，嚴伯進認為，資本市場的各板塊是錯位發展、功能互補的，科創板繼續發揮“試驗田”的作用，堅持“硬科技”的定位；創業板圍繞“三創四新”，服務成長型創新創業企業；北交所支持專精特新“小巨人”企業，打造服務創新型中小企業主陣地，共同覆蓋各類型和各個發展階段科技企業的融資需求。

據介紹，在精準支持“硬科技”企業上市方面，證監會堅持有為政府和有效市場的有機結合，更加精準識別、篩選優質的科技企業，對突破關鍵核心技術的科技企業適用“綠色通道”政策。針對科技企業的特點，用好用足現有制度，更大力度支持優質的未盈利科技企業上市，積極穩妥推動科創板第五套上市標準新的案例落地。

在加大力度支持科技企業產業整合方面，證監會繼續落實好“并購六條”，更好發揮資本市場在企業并購重組中的主渠道作用。支持上市公司圍繞科技創新、產業升級進行布局，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。支持科技型上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等支付工具實施重組，提高輕資產科技型企業重組估值的包容度，推動更多具有示范意義的典型案例落地。

此外，在更好發揮債券市場支持科技創新作用方面，證監會持續完善交易所債券市場品種結構，大力推動科創債、綠色債等創新品種的發展。重點支持高新技術和戰略性新興產業企業債券融資，鼓勵有關機構為科技企業發行科創債提供增信支持。