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雷遞網 雷建平5月27日

拼多多（Nasdaq：PDD）今日發布截至3月31日的2025年第一季度財報。財報顯示，拼多多2025年第一季營收為956.72億元，同比增長10%。

拼多多2025年第一季度歸屬于普通股股東的凈利潤為147.42億元；不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為169.16億元。

拼多多稱，2025年以來持續加碼高質量發展戰略，在“百億減免”等惠商舉措的基礎上，推出了“千億扶持”新戰略，真金白銀反哺供需兩側，繼續為商家降本減傭，加快推動產業新質轉型。

“過去這個季度，外部環境的變化給商家帶來了新挑戰。在這個關鍵時刻，我們發揮平臺企業的社會效能和責任擔當，推出了‘千億扶持’惠商新戰略，堅定護航商家穿越周期。”拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻表示，我們要求公司上下力出一孔，全面投入這一新戰略，優先保證用戶和商家的利益，努力為商家提供更多確定性，助推產業平穩轉型。

“今年初始，我們預見到商家群體將會進一步承壓，同時也看到了高質量發展的長遠價值，管理層下定決心，做出了‘千億扶持’的戰略決定。”拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示，這不是一句空喊的口號，更是真金白銀的投入。當下的市場在加速變化，平臺要敢于犧牲短期業績，助力商家度過短期波動。只有商家好了，消費者才能享受到更好的商品和服務，平臺才能長期健康發展。

拼多多Q1營收956.722億 同比增10%

拼多多Q1營收圖解

拼多多2025年第一季度總營收為956.722億元（約131.84億美元），較2024年同期的868.12億元增長10%。這一增長主要是由于在線營銷服務和交易服務收入的增長。

其中，拼多多2025年第一季度來自在線營銷服務及其他服務的營收為487.222億元（約67.14億美元），較2024年同期的424.56億元增長15%；來自交易服務的營收為469.5億元（約64.699億美元），較2024年同期的443.558億元增長6%。

真金白銀反哺供需兩側

拼多多稱，2024年下半年，拼多多的高質量發展戰略不斷提速，在電商行業推出了“百億減免”“電商西進”“新質供給”等一系列舉措，助力千萬商家提質增效。

今年一季度，拼多多持續加碼高質量發展，正式成立“商家權益保護委員會”（簡稱“商保會”），由趙佳臻親自帶隊，統籌平臺各部門，全面研究商家需求，持續優化商家的服務機制，完善平臺的生態建設。

3月5日，“商保會”召開了首場商家座談會，來自生鮮、酒水、日用百貨、運動用品等各個行業的數十名商家代表參與了此次會議。經過與參會商家的深入交流，“商保會”推出了“常態化交流機制”“違規經營預警功能”等四大升級舉措，保障商家權益。

為了與商家共同應對外部環境帶來的新挑戰，“商保會”于4月初正式啟動“千億扶持”重磅惠商新戰略，并相繼落地了多項舉措反哺產業生態，“百億減免”大幅下調了家電、數碼等多個類目的店鋪保障金，“新質供給”加大了對中小商家的扶持力度，“2025多多好特產”專項行動也同步深入各大農特產區，助力商家和農戶增產增收。

趙佳臻表示，一方面，平臺將繼續探索更多的降傭舉措，持續為商家降本減負，創造更多的成本空間、經營空間和創新空間；另一方面，平臺對商家的幫扶范疇將從頭部腰部拓展到中小商家，要將功夫著重花在中小商家身上，敢于啃高質量發展中的硬骨頭，最大化釋放中小商家的潛力，推動產業帶實現更大規模、更高質量的整體升級。

在消費側，“千億扶持”也落地了多項補貼政策普惠消費者，平臺百億補貼頻道新增了“100億商家回饋計劃”，先后投入100億元消費券，通過“百億消費券”“百億加倍補”等專項活動，對全品類商品進行超額補貼，滿足消費者的功能性、個性化等多方面的消費需求，同時提升供需匹配的效率，助力新質商家、新質品牌拓展新增量。

拼多多還探索了“平臺直補”的創新模式，在保障商家權益的基礎上，多類目對標“國補”價格標準，全面普惠消費者，激發消費需求與活力，幫助平臺商家建立足夠的市場競爭力。

拼多多Q1成本409.471億 同比增25%

拼多多2025年第一季度成本為409.47億元（約56.427億美元），較2024年同期的326.947億元增長25%。

拼多多Q1毛利547億 毛利率57%

拼多多2025年第一季度毛利為547.25億元，毛利率為57%。

拼多多Q1費用386.395億 同比增37%

拼多多2025年第一季度運營開支為386.395億元（約53.247億美元），較2024年同期的281.437億元相比增長37%。該增長主要是由于銷售和營銷費用增加。

其中，拼多多2025年第一季度銷售與營銷開支為334.027億元（約46.030億美元），較2024年同期的234.107億元相比增長43%。主要是由于促銷和廣告活動支出增加；總務與行政開支為16.589億元（約2.286億美元），2024年同期為18.234億元；研發開支為35.778億元（約4.93億美元），而2024年同期為29.096億元。

拼多多Q1運營利潤160.856億 運營利潤率17%

拼多多2025年第一季度運營利潤為160.856億元（約22.167億美元），運營利潤率為17%。

不按美國通用會計準則（Non-GAAP），運營利潤為182.597億元（約25.163億美元），較2024年同期的運營利潤285.522億元下滑36%。

拼多多Q1凈利147.418億 同比降47%

拼多多2025年第一季度歸屬于普通股股東的凈利潤為147.418億元（約20.315億美元），較2024年同期的凈利潤279.978億元下滑47%。

不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為169.160億元（約23.311億美元），與2024年同期的凈利潤306.018億元下降45%。

截至2025年3月31日，拼多多持有的現金、現金等價物和短期投資為3645億元（約502億美元），而截至2024年12月31日為3316億元。

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