中國商報（記者 王彤旭）近期，黃金價格漲漲跌跌，開啟寬幅震蕩，呈現“過山車”式行情。

北京時間5月28日早間，倫敦現貨黃金價格快速拉升。截至發稿，倫敦現貨黃金價格盤中最高為3315.58美元/盎司。而截至5月27日18時，現貨黃金價格為3296.46美元/盎司。業內人士預計，黃金價格還會漲。其中，花旗銀行發布的最新研究報告預測，未來3個月內黃金交易目標價為3500美元。

消費者更理性

“金價最近漲漲跌跌，一直在波動，讓人摸不清走勢。反正不是剛需，不著急入手，我就先隨便轉轉，再觀望觀望。”5月27日，在北京菜市口百貨商場，有消費者對記者說。

或許因為當天是工作日，記者在北京西單、王府井等商圈走訪時看到，多家金店的客流量并不大，多為短暫駐足觀看的消費者，購買者較少。

今年5月初，金價一度跌破3255美元/盎司低點，隨后因地緣沖突升級而迅速反彈，5月6日最高觸及3438美元/盎司；5月20日，因美聯儲官員鷹派表態及美俄停火預期，金價回落至3211美元/盎司，但次日（5月21日）再度突破3250美元關口，最高沖至3295美元。在國際金價“上躥下跳”的同時，國內多品牌的足金飾品克價也一度跌破千元。

需要注意的是，在最新發布的一份研究報告中，花旗銀行預測未來3個月內黃金交易目標價為3500美元，高于5月12日設定的3300美元。

“這一調整主要基于特朗普的‘關稅戰’、地緣政治風險和美國財政狀況等不確定因素的持續存在，這些因素重燃了對避險資產的需求。”外匯交易員袁璽璽表示。

金價緣何上漲

在消息面上，美國總統特朗普上周表示，要從6月1日起對歐盟征收50%的關稅。不過隨后他改變了想法，據央視新聞報道，當地時間25日，特朗普表示，歐盟請求將關稅談判期限延長至7月9日，他已同意這一請求。特朗普稱，本次與歐盟就關稅問題的談話“非常愉快”。

事實上，自2023年以來，花旗銀行一直對黃金價格上漲持樂觀態度，并于2025年4月首次將金價目標上調至每盎司3500美元。4月22日，由于對美聯儲獨立性的擔憂加劇，這一目標被短暫超越。隨著貿易緊張局勢后來有所緩解，短期預測一度被下調。

“美元與黃金通常呈現反向關系。”中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜表示，近期，美元指數走勢相對疲軟。例如，4月22日，美元指數收于98.278點，為2022年3月以來的最低水平，這為黃金價格提供了有力支撐，也使得花旗銀行對黃金短期內的價格持更樂觀的態度。

“當前，全球經濟復蘇進程并不均衡，部分地區經濟增速放緩，貿易摩擦、地緣政治沖突等問題時有發生。緊張局勢升級可能導致供應鏈中斷、貿易受阻，進而影響全球經濟增長。”新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥表示，在這種情況下，投資者對經濟前景的擔憂情緒增加，為了規避風險，會傾向于將資金配置到黃金等避險資產上，從而推動黃金價格上漲。

袁帥認為，花旗銀行上調黃金目標價，正是基于對全球經濟不確定性持續存在的判斷。未來一段時間內，如果全球經濟形勢未能得到明顯改善，或者出現新的風險事件，黃金價格有望在預測區間內保持強勢。

理性看待預期

近期，因金價大幅震蕩，一些黃金的消費者和投資客大呼“買虧了、賠錢了”。

對于金價走勢，寶城期貨分析，當前，美國就業市場韌性支撐短期經濟向好，但關稅政策持續擾動加劇滯脹風險。市場預期美聯儲年內僅可能降息2次、累計50個基點，較年初預期大幅下調。經濟基本面的強現實與貨幣政策的鷹派基調，對金價形成短期壓制；而經濟弱預期（如滯脹風險升溫）為金價中期走勢提供了支撐。中東地緣沖突升溫，地緣政治格局的長期復雜性，持續為金價提供避險買盤支撐。從長期來看，黃金上行趨勢未改；從中短期來看，多空因素交織，黃金價格波動幅度或加大。

對于黃金投資，袁帥認為，花旗銀行上調黃金目標價并預測金價區間盤整，是基于對當前經濟形勢、貨幣政策和市場供求關系的綜合分析。這一預測為投資者提供了重要的參考，但投資者在做出投資決策時，應充分認識到黃金投資的風險，要理性看待市場預測，結合自身實際情況制訂合理的投資計劃。

“在未來的黃金市場中，機遇與風險并存。普通投資者在考慮投資黃金時，應根據自己的風險承受能力、投資目標和資金流動性需求進行合理配置。”袁帥說。

袁帥建議，可以將黃金作為資產組合的一部分，以降低整體風險，但不要過度依賴黃金投資。同時，要關注市場動態和相關政策變化，及時調整投資策略。如果選擇投資黃金實物，需要考慮存儲和保管成本；如果選擇投資黃金ETF、黃金期貨等金融產品，需要了解其交易規則和風險特點。

（注：本文不構成任何投資建議）