4月25日，監管發布了《關于加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》，導向是規范發展，防范風險。

5月是新規發布后的首次萬能結算，具體發生了哪些變化呢？

先上結論：

有748款萬能險產品公布了4月結算利率，最高為3.5%、最低為0.36%，中位數為2.75%，部分產品的實際結算利率已經和最低保證利率持平。

同時，受結算利率下行、監管政策趨嚴等因素影響，萬能險保費收入與去年同期相比也有所下降。

近6成產品不足3%

所謂萬能險，指的是同時具備保障和投資兩大功能的壽險產品。

《通知》明確，除終身壽險、兩全保險和年金保險等產品外，其他產品不得設計成萬能型。

1、在產品名稱中包含“萬能型”字樣；

2、具有保險保障功能，經合同約定可不定期不定額追加保費或者調整保險金額；

3、設立單獨保單賬戶，經合同約定可領取部分或全部保單賬戶價值。

萬能險設置兩種利率：最低保證利率和結算利率。

關于最低保證利率，保單賬戶價值提供最低收益保證，最低保證利率不得為負。

保險公司為強化資產負債管理、保障客戶長期利益，可對萬能險最低保證利率設置保證期間，保證期滿以后可合理調整最低保證利率。

最低保證利率不得為負所隱含的意思就是最低保證利率可以為0。

不要以為在現實中不太可能出現，這是某保司目前在售萬能險的約定：

結算利率是保險公司根據萬能賬戶的投資情況確定上月的實際利率，結算利率為年利率，且不低于最低保證利率。購買萬能險的消費者，所繳納的保費在扣除一定費用后可進入萬能賬戶。

那么對于消費者而言，結算利率越高，收益也就越高。

截至發稿，在4月已發布結算利率的748款萬能險產品中，有21款萬能險產品達到最高結算利率3.5%，

57款產品結算利率在3%以上，253款產品結算利率為3%，433款產品結算利率在2%-3%之間，有5款結算利率不足2%。

可以發現，近6成產品結算利率不足3%。

同時，4月萬能險結算利率中位數為2.75%，算術平均值為2.76%。

回顧歷史數據，2024年4月，萬能險結算利率最高是3.8%，中位數和算術平均值分別是3%和2.98%。

2024年12月，萬能險結算利率最高是3.5%，中位數和算術平均值分別是3%和2.84%。

相較于去年，今年萬能險產品結算利率均出現了明顯的下滑趨勢。

未來萬能險的結算利率可能還會繼續走低。

保費收入同比下滑

對消費者來說，除了關注萬能險的最低保證利率和實際結算利率外，也在積極關注著萬能險保費的變化。

今年一季度，代表萬能險保費收入的保戶投資款新增繳費為2605億元，同比下降7.8%。

看來，最低保證利率、實際結算利率以及監管政策趨嚴等因素，都對萬能險銷售產生了一定影響。

未來，萬能險或將從短期理財工具向長期保障工具轉型。

根據《通知》，萬能險的保障期限不得低于5年，保險公司可以通過合理設定退保費用、部分領取費用、保單持續獎勵等產品要素延長保單實際存續期限，進一步滿足消費者長期保障需求。

保單持續獎勵發放時點不得早于第5個保單年度末。

補充一下，這幾年主流在售的萬能險，應該以終身為主。另外，持續獎勵的發放時點也都在第6個保單周年日。

近幾年，萬能險結算利率持續下滑，與競品的收益差距縮小，產品吸引力受到了不小的沖擊。

自2024年10月起，新備案的萬能險最低保證利率上限下調至1.5%。且因為萬能險的銷售費用較低，銷售渠道更傾向于推廣激勵更高的產品。

下有保底，上有浮動收益的，除了萬能險，還有分紅險。

相對而言，當前保險公司的重心更多放在了分紅險之上，不少公司明確要將分紅險銷售比例提升至50%及以上。

而萬能險，這個曾因高收益在市場上“風頭無兩”的險種現在也是挺難的。

其實際結算利率隨著政策調整，降下來后，大概率很難升回去。

短期來看，萬能險保費可能還將進一步下滑，不過長期來看，萬能險仍將是保險公司重要的人身險產品。

畢竟從監管角度來說，一直在鼓勵發展長期萬能險。

因此，萬能險更契合消費者長期穩健投資，更適合能接受較長投資回報期限的人群。