今年5月，權(quán)益市場呈現(xiàn)出局部的投資機遇，特別是生物制藥、金融等板塊表現(xiàn)出色。這也帶動許多重倉這些行業(yè)的FOF基金凈值明顯提升?？傮w來看，股票型FOF月內(nèi)平均收益率領(lǐng)跑FOF行業(yè)，除了一些行業(yè)估值較低吸引資金外，產(chǎn)業(yè)的投資信心也在逐漸恢復(fù)。

股票型FOF業(yè)績均值領(lǐng)先，生物制藥板塊貢獻多

進入5月，國內(nèi)股、債市場持續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局，僅有少數(shù)行業(yè)吸引資金關(guān)注，難以形成趨勢性的主線行情，但至少從盈利的角度來看，許多FOF基金因此受益。

Wind統(tǒng)計顯示，今年5月，股票型FOF平均業(yè)績錄得0.91%，在所有類型FOF中單月表現(xiàn)較好，其中富國智鑫行業(yè)精選A單月業(yè)績錄得1.59%，在股票型FOF當(dāng)中排第一（統(tǒng)計初始基金）。

另外，從所有FOF基金單月業(yè)績表現(xiàn)來看，創(chuàng)金合信榮和積極養(yǎng)老目標(biāo)五年的業(yè)績最好，錄得3.86%，此外，還有富國智誠精選3個月持有A、華夏聚盈優(yōu)選三個月A、交銀智選星光A等業(yè)績靠前。

盡管這些基金在一季度報告中呈現(xiàn)的基金配置方向有所不同，但總體來看，生物醫(yī)藥板塊貢獻頗多，此外，金融板塊的行業(yè)主題基金也貢獻了不錯的收益。

在申萬一級行業(yè)中，今年5月內(nèi)的表現(xiàn)差異很大，環(huán)保行業(yè)單月漲幅達到6.83%，醫(yī)藥生物、國防軍工、銀行等行業(yè)漲幅居前，普遍錄得單月6%以上的漲幅。電子、社會服務(wù)、計算機、房地產(chǎn)等行業(yè)的跌幅居前。

有分析指出，近期市場波動加大，行業(yè)輪動加快，市場再度進入一個較為混亂、缺乏主線方向的階段。從中長期角度看，在國際環(huán)境“東穩(wěn)西蕩”之下，中國股市作為難得的“穩(wěn)定錨”，甚至還有望受益于國際新秩序的構(gòu)建。隨著中國股市和中國經(jīng)濟預(yù)期形成正反饋，國內(nèi)外投資者對中國經(jīng)濟和中國股市的信心有望持續(xù)改善。

發(fā)行快，募集慢：市場信心有待進一步回暖

今年5月，F(xiàn)OF發(fā)行呈現(xiàn)較快勢頭，但遺憾的是，基金募資效率較慢，單月成立的基金很少。

Wind統(tǒng)計顯示，在風(fēng)險偏好有所下降的背景下，另類投資基金、QDII、REITs等創(chuàng)新品類在5月均無新發(fā)產(chǎn)品。FOF基金雖有1只成立，但募集份額僅0.10億份，在當(dāng)月新成立基金總份額中占比不足0.02%。反觀發(fā)行端，5月有4只新FOF產(chǎn)品開始認購。

此外，5月也有FOF基金調(diào)整業(yè)績比較基準。今年以來，變更業(yè)績比較基準的公募基金產(chǎn)品數(shù)量已超過百只。其中，多資產(chǎn)組合產(chǎn)品成為業(yè)績比較基準變更的“主陣地”，F(xiàn)OF、一級債基、二級債基以及靈活配置型、偏股混合型、偏債混合型基金等變更業(yè)績比較基準的數(shù)量，合計超過90只。

在FOF基金范疇，此前已有部分基金修改了業(yè)績比較基準，如浦銀安盛養(yǎng)老目標(biāo)日期2025五年、中歐預(yù)見穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合FOF等。從這些業(yè)績比較基準的修改情況看，普遍是基于最合理的跟蹤方向，在市場熱點跟蹤以及業(yè)績基準跟隨上進行更多的平衡。

展望后市，在資產(chǎn)配置上，長城基金的分析指出，在當(dāng)下地緣政策和中美貿(mào)易摩擦不確定性加劇、無風(fēng)險利率下行、有增量資金配置的背景下，紅利資產(chǎn)仍適合作為長期配置的選擇。

說明：公募FOF5月頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計 來源：Wind