每日金曲：任然-《那年》

? 工商聯汽車經銷商商會：發布《關于反對“內卷式”競爭 促進汽車經銷行業高質量發展的倡議》。全行業應以中國汽車產業實現高質量發展大局為重，嚴格遵守公平競爭原則，堅決抵制以“價格戰”為主要形式的“內卷式”競爭行為。

? 財經頭條App：前5個月已有184家中小銀行獲批復合并或解散。近幾年中小銀行撤并呈現逐步上升趨勢，2025年這一趨勢繼續延續，且有加速跡象，未來銀行的發展會從追求“量”到“質”的變化，銀行數量或從高峰期的4600家降至3000家。

? Canalys：一季度，全球智能手機市場僅實現0.2%的增長，出貨量達2.969億臺。三星憑借最新旗艦產品的發布以及性價比A系列新品鞏固了第一的位置，出貨量達6050萬臺。蘋果憑借其在亞太新興市場的增長位列第二，出貨量達5500萬臺，份額19%。小米穩居第三，出貨量達4180萬臺，份額14%。

宏觀經濟

1、5月，財新中國制造業PMI錄得48.3，環比下降2.1個百分點，2024年10月來首次跌至臨界點以下。

2、國務院總理李強：會見日本國際貿易促進協會會長河野洋平率領的訪華團。一致同意全面推進中日戰略互惠關系，致力于構建契合新時代要求的建設性、穩定的中日關系。中日是搬不走的鄰居，既然搬不走，就要做好鄰居、好伙伴。

3、發改委、能源局：發布《關于深化提升“獲得電力”服務水平 全面打造現代化用電營商環境的意見》，到2029年，我國基本建成辦電便捷化、供電高質化、用電綠色化的現代化用電營商環境；支持綠色電力應用，鼓勵引導重點用能單位使用綠電；將低壓辦電“零投資”擴大至160千瓦及以下各類民營經濟組織。

4、科技部：目前，中國已經與160多個國家和地區建立了科技合作關系，中外政府間科技協議達到了119個。

5、文化和旅游部：端午節假期3天，全國國內出游1.19億人次，同比增長5.7%；國內出游總花費427.30億元，同比增長5.9%。

地產動態

1、廣東省深圳市：印發實施《深圳市2025年度建設用地供應計劃》，全市(含前海、深汕)2025年度計劃供應建設用地1060公頃。足量供應居住和公配等民生用地，靈活安排供應時序，實現各類用地精準供應。

2、上海市：5月新建商品住宅成交面積61.8萬平方米，環比增長16.5%，同比增長23.7%。新房市場呈低開高走格局。

3、碧桂園地產：新增一條股權凍結信息，凍結股權數額10億元，凍結期限自2025年5月21日至2028年5月20日，執行法院為浙江省杭州市中級人民法院。

股市盤點

1、周二，上證指數報3361.98點，上漲0.43%，成交額4682.93億。深證成指報10057.17點，上漲0.16%，成交額6731.17億。創業板指報2002.70點，上漲0.48%，成交額3071.27億。總體上個股漲多跌少，全市場超3300只個股上漲。兩市成交額1.14萬億，較上個交易日放量22.3億。盤面上，美容護理、足球概念、創新藥、寵物經濟等板塊漲幅居前，汽車整車、鋼鐵、白酒、煤炭等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數漲1.53%，報23512.49點。恒生科技指數漲1.08%，報5189.49點。國企指數漲1.92%，報8519.86點。盤面上，珠寶鐘表、汽車、銀行等板塊領漲。工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行等銀行股均漲近3%。比亞迪股份在連續多日下跌后迎來反彈，收漲4%。中國光大控股漲15%。醫藥股強勢，微創腦科學漲近20%。穩定幣概念股回調，連連數字跌超39%。南向資金凈買入39.05億港元。其中，港股通（滬）凈買入29.76億港元，港股通（深）凈買入9.29億港元。

3、截至6月3日，北交所上市公司266家，當日無新增。總市值8042.75億元，成交金額226.45億元。

4、兩市融資余額：截至5月30日，上交所融資余額報9050.66億元，較前一交易日減少33.17億元；深交所融資余額報8787.75億元，較前一交易日減少48.68億元；兩市合計1.78萬億元，較前一交易日減少81.85億元。

5、深交所：根據指數編制規則，和深圳證券信息有限公司決定于6月16日，對深證成指、創業板指、深證100等指數實施樣本股定期調整。

6、證券日報：截至6月3日，今年以來，累計28家上市公司“脫星”“摘帽”（不含*ST威帝），超過去年同期。這些公司主要通過財務改善、內控修復與破產重整三類方式，實現“脫星摘帽”。

7、高盛：對沖基金上周以2024年11月以來的最快速度買入全球股票，而股市剛剛以數十年來最積極的5月表現結束了當月交易。標普500指數上漲略超6%，這是其自2023年11月以來的最大單月漲幅，也是自1990年以來5月的最佳表現。

8、證券日報：公募機構5月的調研動向側面揭示了資本市場對“硬科技”與“全球化布局”的關注。共有156家公募機構參與A股上市公司調研，累計調研頻次達4791次。其中，半導體、自動化設備等行業成為機構“深挖”的核心方向，企業“出海”戰略則成為調研問答中的高頻關鍵詞。

9、蔚來：一季度營收超120億元，同比增長超21%，研發投入31.8億元；新車交付42094臺，同比增長超40%，整車毛利率10%。二季度交付指引7.2萬至7.5萬臺，同比增長25.5%至30.7%。

10、隆基綠能：公司HPBC2.0產品在全球范圍內的客戶認可度持續提升，累計訂單較年初大幅度增加，其中超過50%訂單來自海外客戶。

11、四維圖新：與阿里云簽署戰略合作框架協議，計劃開展大模型應用、輔助駕駛及車聯網等合作。

12、百利電氣(12天7板)：公司關注到“可控核聚變”熱點概念，但相關業務收入金額較小，不會對公司業績產生重大影響。

13、德邦股份(5連板)：公司目前暫未實際應用無人駕駛物流車，目前相關熱點概念不會對公司業績產生影響。

14、共創草坪(2連板)：公司產品以出口為主，美國關稅政策目前不確定較強，公司將持續關注并評估具體影響，采取措施靈活應對。

15、中衡設計(2連板)：近期公司關注到市場對公司的“低空經濟”、“商業航天”等概念關注度較高，目前相關項目設計收入占公司合并報表收入比例很小。

16、海南海藥(2連板)：派恩加濱及氟非尼酮兩款創新藥后續臨床試驗是否成功等具有不確定性。

17、科興制藥：公司在研的多個創新藥項目尚處于臨床前階段。

18、菲林格爾：實控人將變更為金亞偉，股票將于6月4日開市起復牌。

投融資

19、慈星股份：公司股票將于6月4日開市起復牌。公司正在籌劃發行股份及支付現金，購買沈陽順義科技股份有限公司75%股份并募集配套資金。

增減持

20、廣康生化：股東擬合計減持不超過6%公司股份。

21、國科軍工：股東擬減持不超2.97%公司股份。

財富聚焦

1、上證報：渣打人民幣環球指數（RGI）前4月連續上行，升至八個月以來高點5167，年初以來指數漲幅達8.3%。北向通債市資金流、南向通股市資金流，以及人民幣貿易結算在貨物貿易結算中保持穩定占比，是帶動離岸人民幣市場持續擴大的積極因素。

2、證券時報：5月公募基金發行市場繼續上演“冰與火之歌”。債券型基金以55.07%的發行比例強勢主導市場，而ETF發行規模則遭遇年內四連降，單月僅募資110.68億份。

3、財經頭條App：理財行業掀起“降費潮”，多家理財公司宣布旗下多款產品費率優惠，涵蓋固定管理費、銷售服務費等，部分產品管理費率低至0.01%/年，這意味著1萬元的理財產品一年管理費僅需1元。

4、上證報：公募基金新發市場迎來一波“小高峰”。6月，共有89只基金進入發售期，部分基金公司新發數量超過5只。僅端午假期后首日，就有41只基金啟動發行。

5、中國基金報：2025年以來，公募REITs市場表現強勁。中證REITs全收益指數今年以來累計上漲12.54%，消費類與保障性租賃住房REITs漲幅居前。“分紅”“擴募”“解禁”三大主題成為公募REITs二級市場策略主線。

行業觀察

1、商務部等五部門：開展2025年新能源汽車下鄉活動。選取一批新能源汽車推廣比例不高、市場潛力較大的典型縣域城市，舉行若干場專場活動；與縣域充換電設施補短板試點、智能網聯汽車“車路云一體化”試點等工作形成協同效應，推動優質資源向鄉村地區傾斜。

2、發改委：新一輪成品油調價窗口于6月3日24時開啟。國內汽、柴油每噸分別上調65元和60元。折合升價，92號汽油、95號汽油和0號柴油每升均上調0.05元。加滿一箱50L的92號汽油將多花2.5元。

3、廣東省人大常委會：培育發展海洋新興產業，激發新動能。引導支持電子信息企業向海洋領域拓展，加快物聯網、大數據、人工智能等技術在海洋領域的融合應用。推動海洋工程裝備制造業鞏固提升，支持發展深潛器、無人船艇、水下機器人等新型海洋裝備。

4、上海海關：前5個月，監管進出境航空器10.4萬架次，同比增長14.5%；進出境航空旅客近1700萬人次，同比增長超2成，均創同期歷史新高。

5、中物聯：4月，我國物流展現較強韌性與發展潛力，1-4月，全國社會物流總額為115.3萬億元，同比增長5.6%。

6、央視財經：第一季度自行車出口1266.3萬輛，同比增長15.5%。歐美市場庫存周期進入尾聲，東南亞、南亞、拉美等新興市場對中國產品的需求快速增長。

7、WSTS：2025年全球半導體市場規模將達到7009億美元，同比增長11.2%。半導體市場規模攀升將由邏輯和存儲器的增長引領，這兩大市場均受到AI、云基礎設施、先進消費電子產品等領域持續需求的推動。

8、Gartner：到2030年在企業使用生成式人工智能（GenAI）模型中，將有50%以上側重于特定領域（即用于特定行業或業務職能），2024年這一比例僅為5%。

9、TrendForce：第一季由于一般型DRAM合約價下跌，加上HBM出貨規模收斂，DRAM產業營收為270.1億美元，季減5.5%。第二季隨著PC OEM和智能手機業者陸續完成庫存去化，將帶動位元采購動能升溫，原廠出貨位元顯著季增。

10、GGII：2024年中國機器視覺市場規模181.47億元，同比下滑1.97%。2025年中國機器視覺市場規模有望突破210億元，同比增速超14%。

11、美團閃購：發布618首周期消費數據洞察，白酒、精釀啤酒、手機、運動鞋服、智能設備等50余類商品成交額同比增長超過1倍，其中白酒成交額增長近19倍，智能設備增長超8倍。

12、中新網：中國第三代自主超導量子計算機“本源悟空”自2024年1月6日上線運行以來，已為143個國家和地區的用戶完成超50萬個量子計算任務，全球訪問量突破2900萬次，刷新中國自主量子算力服務規模紀錄。

公司要聞

1、小米汽車：正在為小米YU7大規模量產做準備。小米YU7售價不是網傳的23.59萬元，定價將在開售前1-2天確定。五年前小米就開始投資研發機器人領域，預計很快推出。

2、賽力斯：5月汽車銷量3.65萬輛，同比增長13.19%；1-5月問界M9累計銷量5.05萬輛，累計同比增長19.46%。

3、胖東來集團：截至6月2日，本年合計銷售額超100億元，達101.76億元，其中超市業態銷售額超55億元。

4、臺積電：關稅政策存在不確定性和風險等潛在影響，截至目前為止并未看到客戶行為有任何轉變。未來幾個月也許整體情勢會更加清晰。2025年銷售額增速以美元計預計將在20%區間中段。今年是穩定成長的一年，預期先進制程占比續揚。

5、順豐同城：無人車運營規模已增至200臺，服務網絡覆蓋全國38個主要城市，5月全國月度活躍路線已突破萬條。

環球視野

1、新華社：共同民主黨候選人李在明當選韓國總統。

2、新京報：6月2日，美國特朗普政府請求聯邦上訴法院阻止此前哥倫比亞特區聯邦地區法院裁定其關稅政策“違法”的命令。5月29日，位于首都華盛頓的哥倫比亞特區聯邦地區法院就特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》對多國加征的關稅措施發布初步禁令。

3、經合組織：預計在經貿政策不確定性等因素影響下，今年美國經濟增長1.6%，較3月預測值下調0.6個百分點，為增長放緩較為顯著的主要經濟體。美國今年總體通脹預期較3月預測值上調0.4個百分點，至3.2%。

4、央視新聞：4月全球多國赴美商務出行預定出現下跌，整體跌幅高達19.3%。歐洲國家赴美商務出行跌幅尤其嚴重，跌幅高達26%，其中德國下跌30.4%，法國下跌22.4%，英國也下跌了14.4%。

金融數據

國內

1、央行：端午假期（5月31日至6月2日），銀聯、網聯共處理支付交易140.5億筆、金額4.8萬億元，同比分別增長13%、3.4%。其中，處理境外來華人員支付交易筆數、金額同比分別增長118.6%和58.8%。

2、新三板：6月3日，合計掛牌6086家公司，當日增加3家，成交金額1.99億。三板成指報762.04，跌0.07%，成交額1.53億。

3、國內商品期貨：截至6月3日下午收盤，跌多漲少。BR橡膠、NR等跌超3%，菜粕、燒堿等跌逾2%，焦炭、錳硅等跌超1%，生豬、豆二等小幅下跌；滬銀、原油等漲超2%，滬金、瀝青等漲超1%，甲醇、花生等小幅上漲。

4、國債：6月3日，2年期國債期貨主力合約TS2509下行0.04%至102.352，5年期國債期貨主力合約TF2509下行0.04%至105.960，10年期國債期貨主力合約T2509下行0.03%至108.685。10年期國債利率漲0.52BP，至1.68%；10年期國開債利率漲0.81BP，至1.72%。

5、上海國際能源交易中心：6月3日，原油期貨主力合約2507，以462.5元/桶收盤，上漲9.9元，漲幅為2.19%。全部合約成交88065手，持倉量減少4581手至46764手。主力合約成交64117手，持倉量減少4624手至22683手。

6、央行：6月3日開展4545億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有8300億元7天期逆回購到期，實現凈回籠3755億元。

7、Shibor：隔夜報1.4100%，下跌6.10個基點。7天報1.5150%，下跌10.20個基點。3個月報1.6520%，上漲0.00個基點。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.1895，漲0.0806%，人民幣中間價報7.1869，跌0.0292%。

9、上海環交所：6月3日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量11782噸，成交額79.54萬元，收盤價68.34元/噸，跌0.18%。

國外

10、亞洲：日經225指數跌0.06%，報37446.81點。

11、美股：道指收漲0.51%，報42519.64點；納指收漲0.81%，報19398.96點；標普500收漲0.58%，報5970.37點。

12、歐洲：英國富時100收漲0.15%，報8787.02；德國DAX30收漲0.67%，報24091.62點；法國CAC40收漲0.34%，報7763.84點。

13、黃金：COMEX黃金期貨跌0.58%，報3377.40美元/盎司。

14、原油： WTI 7月原油期貨漲超1.42%，報63.41美元/桶。布倫特8月原油期貨漲1.55%，報65.63美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數：漲0.56%，至1430點。

· 腦機接口臨床推進，中國邁向“腦控”新時代·

? 第一財經：復旦大學附屬華山醫院院長透露，由華山醫院和北京宣武醫院牽頭的腦機接口臨床隊列研究已正式啟動患者入組工作，旨在進一步驗證植入式腦機接口治療方案的有效性和安全性等關鍵問題。2025年被視為中國腦機接口技術正式步入臨床的關鍵一年。此前，北京、上海等地已紛紛出臺相關產業規劃，計劃在2030年前完成5款以上侵入式產品的臨床試驗。《自然》雜志還將中國植入式腦機接口設備臨床試驗列入2025年全球最值得關注的科學事件之一。

? 方正證券：腦機接口有望成為下一代人機交互的核心技術，徹底改變人類與機器的交互方式。在短期內，腦機接口技術的應用將主要集中在醫療康復領域；中期來看，輸出式腦機接口技術將拓展至教育、娛樂、軍事和工業等領域；長遠而言，腦機接口將轉向功能改善與增強，實現腦機融合智能。

? 上海證券：近年來，隨著生物醫學工程、神經工程與康復工程、人工智能等領域的發展，腦機接口發展進程加快，產業化提速顯著。我國“十四五”規劃已將“腦科學與類腦研究”列為國家重點前沿科技項目。預計2028年全球腦機接口市場規模將突破60億美元，五年復合年增長率達到25.22%。中國雖然起步較晚，但市場規模增長迅速。2024年，中國腦機接口市場規模為32.0億元；預計到2027年，中國腦機接口市場規模將達到55.8億元。

? IT之家：為推動腦機接口技術的發展，復旦大學成立了神經調控與腦機接口研究中心，重點突破柔性電極和類腦芯片，致力于打造腦機接口“國家隊”。在政策層面，醫保局印發的《神經系統類醫療服務價格項目立項指南（試行）》也為腦機接口新技術走向臨床鋪平了道路。然而，腦機接口技術仍面臨諸多挑戰。如侵入式腦機接口的長期生物相容性及術后免疫反應等，仍需長期驗證。專家強調，只有建立完善的倫理規范，明確數據隱私、生命安全、人體試驗等紅線，腦機接口技術才能實現規模化應用。

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創新就是創造一種資源。——彼得?杜拉克