6月4日，港股市場走勢積極，港股創新藥板塊高開高走。港股創新藥指數成分股中，信達生物漲超15%，再鼎醫藥、泰格醫藥漲超7%，石藥集團、中國生物制藥、君實生物漲超6%，諾誠健華、百濟神州漲超4%。港股創新藥ETF（159567）連續3個交易日成交額超11億元，市場熱度較高。

消息面上，“DeepSeek時刻”意味著突破性效率提升，中國在生物醫藥領域也有相似優勢，在相同或更少時間與成本下，實現相媲美的性能。中國和美國的創新藥研發成本的差距，與中國和美國在調用大模型API服務時價格的差異驚人地相似。針對一個已驗證的靶點，傳統方法需要合成和篩選很多次，才能得到優化候選藥物。中國團隊擁有2-3倍的成本優勢和約2倍的速度優勢，人工研發效率堪比美國團隊用上AI輔助研發。

港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，6月4日最新市盈率僅為29倍，不足3個月前的一半，當前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國產創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。

大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數布局創新藥產業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國內仿創藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創新藥、國產創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出臺等。

湘財證券表示，從基本面來看，頭部創新藥企業已進入盈利周期，多個創新產品陸續實現商業化，推動收入快速增長。與此同時，全球突破性臨床數據的陸續公布，也帶動了海外授權市場的活躍，研發成果加速轉化為實際收益。此外，2025年5月落地的重磅創新管線授權交易進一步強化了行業的基本面信心。2025年被視為支付政策落地的元年，首個丙類醫保目錄將在年內推出，這一調整有望推動創新藥市場規模的持續擴容。同時，藥品價格形成機制以及支持創新藥發展的新舉措也在不斷深化，為行業創造了良好的發展環境。

相關產品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）。