近期，超千家券商、基金、保險機構對24家A股上市銀行展開170次調研，其中長三角城商行獲大量關注。復旦發展研究院助理研究員石爍接受《國際金融報》采訪并提出，長三角最鮮明的特征是集聚了大量科技企業，帶動了有效信貸需求的新一輪增長，長三角上市銀行則敏銳抓住了增長機遇，進而吸引投資機構高度關注。特轉發采訪，以饗讀者。

地方性上市銀行大獲青睞。

5月29日，《國際金融報》記者梳理Wind數據發現，已有超千家機構對24家A股上市銀行展開170次調研。調研機構來自證券、基金、保險等行業，也有不少外資機構的身影，而最受機構關注的前三家銀行均來自長三角區域，均獲得超百家機構調研。

受訪專家認為，長三角最鮮明的特征是集聚了大量科技企業，帶動了有效信貸需求的新一輪增長，長三角上市銀行則敏銳抓住了增長機遇，在今年一季度實現了不俗的經營業績，進而吸引投資機構高度關注。

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超千家機構調研24家銀行

今年以來，機構對A股上市銀行調研的熱情不減。

記者注意到，年內獲得機構調研的24家銀行中，僅有浙商銀行一家是在全國展業的銀行，其余則是15家城商行和8家農商行。具體來看，寧波銀行、常熟銀行和杭州銀行均獲得超百家機構關注，分別接待調研機構201家、146家和120家。常熟銀行是被調研總次數最多的，年內已獲33次機構調研，蘇農銀行也獲得21次調研。

最近一次調研發生在5月28日，由華福證券對青農商行展開特定對象調研，主要圍繞該行今年一季度業績亮眼的原因、不良貸款率趨勢和全年營收展望提出問題。

結合今年一季度業績來看，城商行、農商行表現亮眼。據同花順iFinD數據，A股27家上市區域性銀行中，有24家實現了歸母凈利潤正增長。杭州銀行、齊魯銀行、青島銀行和常熟銀行更是實現增幅達兩位數。

復旦發展研究院助理研究員、復旦平安宏觀經濟研究中心主任助理石爍對記者指出，投資機構從今年初開始就密集調研上市銀行，主要考慮到在適度寬松的貨幣政策環境下，銀行系統正在增加對實體經濟特別是科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等領域的信貸投放力度。

此外，記者注意到，年內獲得機構關注較多、被調研總次數較多的銀行，大多為分布在長三角地區的銀行。

惠譽博華金融機構部副總監彭立指出，2024年以來，各地區之間信貸增長不平衡現象仍然存在，長三角等經濟發達省份發揮引領作用，經濟增長和信貸投放速度均快于全國。2025年，區域性銀行經營環境表現分化趨勢將延續，經濟發達區域的中小銀行預計將保持快于同業的規模擴張速度。

“需要強調的是，相比其他區域板塊，長三角當前最鮮明的特征是人工智能、機器人、大數據等科技型企業在此大量集聚，由此帶動了有效信貸需求的新一輪增長。長三角上市銀行敏銳抓住了本輪科技金融和本地區多重信貸需求的增長機遇，在今年一季度實現了不俗的經營業績，進而吸引了投資機構高度關注。”石爍分析道。

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外資機構尋求優質資產

從調研明細來看，機構關注的重點多為地方銀行的資產質量、信貸投放規劃、營收分紅和風控情況。也有部分銀行，如蘇農銀行被問及當前區域布局情況和未來規劃。此外，《國際金融報》記者發現，上市城商行和農商行也吸引了不少外資機構的目光。據Wind數據，共有13家銀行獲103家（次）外資機構調研。

例如，5月21日，國際對沖巨頭Millennium（千禧年資本）的兩位分析師對寧波銀行展開調研，問及該行的行業競爭優勢、未來資產質量展望，以及能否保持較高的貸款增速。5月12日，杭州銀行也接受拉扎德資產管理有限公司等12家外資機構調研，調研內容同樣涉及信貸投放規劃、資產質量和分紅策略等。

石爍指出，外資機構正迫切尋找優質資產，以對沖全球市場風險。

“在特朗普‘美國優先’政策的持續干擾下，以美元、美股、美債為基礎的傳統投資組合正面臨更大的風險敞口。隨著人民幣最近持續升值，中國上市公司的估值正在上升。在此背景下，中國城商行對科技企業的信貸投放進一步改善了資產負債結構，提升了營收效率，從而讓自身股價和股息對外資機構產生了更強的吸引力。”石爍進一步分析道。

在當前低利率環境下，地方銀行如何更好地發揮自身優勢？

招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，城商行應發揮貼近地方政府、社區和客戶的優勢，用好決策鏈條短、決策程序優、決策效率高等特點，繼續加大對實體經濟特別是小微企業的支持力度，尤其是要優化金融資源配置，重點做好“五篇大文章”，挖掘新的增長點，通過以量補價的方式提升凈利息收入。同時，要致力于提升核心存款的吸收能力，通過產品、服務等綜合服務能力提升客戶忠誠度，進而持續降低負債成本。除了拓展凈利息收入外，還應積極發展中間業務，如拓展財富管理業務等高附加值中間業務，進一步提升中間業務收入占比，形成對營業收入的有力支撐。

“城商行具有‘因城而興，因業而旺’的鮮明特征，其營收表現往往受所在區域、城市和產業發展態勢的深刻影響。”石爍建議道，“城商行應當進一步破除‘規模為王’舊套路，堅持因地、因業制宜，通過科技賦能、輕資本運營和風險管理等經營創新，在區域一體化、城市群經濟圈和產業帶、跨境金融、科技信貸等方面精準發力，積極構建高質量的新發展模式。”

來源 | 國際金融報

作者 | 李若菡

排版 | 單佳鐿