一

現(xiàn)貨方面

國(guó)內(nèi)定向稻谷以及進(jìn)口玉米拍賣仍未形成實(shí)質(zhì)性供應(yīng)，不過新麥集中上市期供應(yīng)增加，小麥飼用性價(jià)比明顯，飼料企業(yè)積極采購(gòu)，對(duì)玉米采購(gòu)觀望情緒濃厚，一定程度上制約玉米現(xiàn)貨價(jià)格。東北產(chǎn)地貿(mào)易商出貨意愿減弱，北方港口晨間到貨量維持在2萬以下，貿(mào)易商收購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，到貨糧源以合同糧及貿(mào)易自采糧為主。南方港口小麥玉米價(jià)差100元/噸以上，小麥飼用替代優(yōu)勢(shì)暫無，內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)持續(xù)消耗。飼料企業(yè)采取滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的策略，市場(chǎng)整體需求偏差，到貨成本高企，支撐貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部小幅下調(diào)。東北產(chǎn)區(qū)基層可售糧源數(shù)量持續(xù)下降，貿(mào)易商出貨心態(tài)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，加工企業(yè)庫(kù)存水平也有所下降，庫(kù)存維持在半個(gè)月-2個(gè)月之間，深加工企業(yè)以執(zhí)行合同提貨為主。新作方面，地租以及種子、農(nóng)藥、化肥等農(nóng)資價(jià)格相應(yīng)有所下調(diào)，種植成本呈下降趨勢(shì)，種植利潤(rùn)可觀，局部玉米種植面積增加明顯。春播期間，經(jīng)歷了連續(xù)陰雨天以及較低的溫度，導(dǎo)致春玉米生長(zhǎng)速度較為緩慢。華北黃淮產(chǎn)區(qū)新麥陸續(xù)開始上市，基層玉米存糧略高于預(yù)期，而加工利潤(rùn)較低企業(yè)承接高價(jià)糧能力不足，持糧主體銷售心態(tài)有所分化，部分持糧主體繼續(xù)出貨變現(xiàn)，東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)，玉米整體供應(yīng)尚可，深加工企業(yè)根據(jù)到貨量窄幅調(diào)整收購(gòu)價(jià)格。隨著新麥價(jià)格的持續(xù)回落，小麥飼用性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，飼料企業(yè)積極采購(gòu)小麥，對(duì)玉米采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎。

二

期貨方面

2025年6月5日CBOT-7月玉米合約收漲0.75美分，報(bào)收439.50美分/蒲式耳。因種植規(guī)模擔(dān)憂。

2025年6月6日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507開盤價(jià)2334元，收盤價(jià)2340元，漲8元，最高價(jià)2342元，最低價(jià)2330元，結(jié)算價(jià)2336元，總成交量305894手，持倉(cāng)964005手。

三

后期關(guān)注熱點(diǎn)

天氣變化、采購(gòu)心態(tài)、飼料廠策略、國(guó)內(nèi)政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)、產(chǎn)區(qū)收購(gòu)情況、進(jìn)口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產(chǎn)品行情、國(guó)際運(yùn)費(fèi)變化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、小麥價(jià)格變化、飼料需求、天氣對(duì)玉米影響等。

四

1、貿(mào)易商表示，韓國(guó)飼料原料采購(gòu)團(tuán)體之一的MFG通過招標(biāo)買入199,000噸飼料玉米。

2、貿(mào)易商稱，韓國(guó)飼料原料采購(gòu)團(tuán)體之一的FLC在周四通過私下交易買入約6.7萬噸飼料玉米。

3、貿(mào)易商稱，韓國(guó)玉米加工行業(yè)協(xié)會(huì)(KOCOPIA)買入了60,000噸美國(guó)玉米。

4、截止到2025年5月29日，2024/25年度美國(guó)對(duì)中國(guó)(大陸地區(qū))玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為265萬噸。

5、歐盟數(shù)據(jù)顯示，2024/25年度頭11個(gè)月，歐盟玉米進(jìn)口量增長(zhǎng)7%;5月份最后一周，美國(guó)六周來首次對(duì)歐盟出口玉米。

6、荷蘭合作銀行(RaboResearch)6月3日發(fā)布的第六期全球谷物和油籽貿(mào)易圖顯示，全球谷物和油籽貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，在2023/24年度達(dá)到約8.8億噸，價(jià)值約3300億美元。過去五年中，谷物貿(mào)易量的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為3.2%，油籽為2.4%，但與前十年的7%相比，增速有所放緩。

7、美國(guó)能源信息署(EIA)最新周度數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月30日當(dāng)周，乙醇日均產(chǎn)量為110.5萬桶/日，前一周為105.6萬桶/日，去年同期107.2萬桶/日。

8、截至5月28日，阿根廷農(nóng)戶預(yù)售1823萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出107萬噸，去年同期的預(yù)售量為1992萬噸。上周預(yù)售123萬噸。

9、巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)預(yù)測(cè)，2025年6月份巴西玉米出口量將會(huì)激增至835,660噸，高于5月份的不到7萬噸，去年6月份的出口量為982,812噸。

10、烏克蘭農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)維塔利科瓦爾表示，烏克蘭計(jì)劃調(diào)整其農(nóng)產(chǎn)品出口政策，以適應(yīng)即將終止的歐盟市場(chǎng)自由準(zhǔn)入政策，此舉可能減少原材料出口，同時(shí)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)加工。

11、從6月6日起，歐盟與烏克蘭之間的"自主貿(mào)易措施"(ATM)政策將正式終止，取而代之的是恢復(fù)2021年配額制度。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品對(duì)歐出口將面臨重大調(diào)整。

12、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日成都分公司玉米競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售玉米6697噸，成交數(shù)量6697噸，成交率100%。

13、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日北京分公司玉米競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售玉米2000噸，成交數(shù)量2000噸，成交率100%。

14、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日山西分公司玉米競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售玉米2960噸，成交數(shù)量2457噸，成交率83%。

15、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日蘭州分公司玉米競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售玉米3645噸，成交數(shù)量2989噸，成交率82%。

16、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日儲(chǔ)運(yùn)公司玉米購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃交易玉米40000噸，成交數(shù)量40000噸，成交率100%。

17、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日西安分公司玉米購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃交易玉米7672噸，成交數(shù)量7672噸，成交率100%。

18、中儲(chǔ)糧網(wǎng)6月6日內(nèi)蒙古分公司玉米購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃交易玉米33002噸，成交數(shù)量33002噸，成交率100%。

五

后市分析

6月份，中國(guó)陳化玉米庫(kù)存將繼續(xù)下降養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)所需玉米數(shù)量將繼續(xù)增長(zhǎng)、國(guó)儲(chǔ)玉米輪出拍賣上市量將繼續(xù)維持偏高水平不變，基層糧源逐步見底持糧主體出貨積極性繼續(xù)提高因部分貿(mào)易商需要滕庫(kù)收購(gòu)小麥，市場(chǎng)流通糧源將依舊充足略偏緊，新季小麥上市利空小麥也利空玉米價(jià)格，多方因素沖抵疊加結(jié)果雖然依舊利多玉米價(jià)格走勢(shì)但漲勢(shì)在逐步減弱。預(yù)判6月上半月期間產(chǎn)銷區(qū)玉米交易均價(jià)總體將繼續(xù)略顯偏弱震蕩走勢(shì)為主因部分地區(qū)價(jià)格弱勢(shì)回調(diào)拖累日度交易均價(jià)出現(xiàn)短時(shí)偏弱的影響，6月下半月跌勢(shì)放緩止跌回漲幾率將逐步提高，6月份產(chǎn)區(qū)玉米月度均價(jià)環(huán)比繼續(xù)上漲的預(yù)判不變。更遠(yuǎn)看，6-9月份期間玉米現(xiàn)貨價(jià)格總體呈趨勢(shì)性偏強(qiáng)走勢(shì)為主的可能性更大，直到新季玉米上市。

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