2025年5月28日，一則來自福州市鼓樓區人民法院的限高令，將永輝超市董事長張軒松推上風口浪尖——這位曾締造年營收900億元的“超市之王”，因子公司39萬元搬運費糾紛，被短暫限制高消費。48小時后，雖然款項支付后限高令解除，但這場風波，還是將傳統零售巨頭轉型的艱難顯現了出來。

2024年，當永輝超市連續四年虧損超百億的消息傳出時，許多人以為這家“超市之王”即將倒下。沒想到，名創優品創始人葉國富會斥資63億元抄底永輝，于去年9月成為第一大股東，成了拯救永輝超市的白衣騎士。這場看似“小魚吃大魚”的并購，背后其實是兩個創始人在逆境中的全力一搏。

葉國富頂著名創優品業績下滑的壓力押注未來，張軒松則在債務與質疑中交出權杖，只為給永輝超市一線生機。時至今日，2025年快過去一半，這場拯救永輝超市的行動仍在暗潮涌動。

01、鐵腕改革下的沖突

這兩年，盡管永輝超市一直處于變革的陣痛中，但令所有員工沒有想到的是，近兩個月以來，一場場暴風雨來得如此迅猛。

《財經天下》從多名永輝超市前員工處了解到，2月、3月，永輝針對內部組織架構進行了一次大的調整。以商品中心為例，永輝超市將26個省區供應鏈，變成5個支持中心。經過這一調整，永輝超市供應鏈系統減員了不少。有供應鏈負責人管理的團隊，少了約20%的員工。

知情人士張笠認為，永輝這輪組織架構調整，是基于經營發展的需要。“永輝基本上這幾年，每一兩年都會有一次變動。”但令張笠始料未及的是，又一個重大調整，突然來了。

不到一周時間，留下來的供應鏈系統主要管理層，被入駐永輝的名創優品團隊替換了。“他們的人來了后，直接越過永輝的高管，跟下面的負責人開會。”永輝超市前員工郭嘯向《財經天下》回憶道。

“這一輪調整中，僅供應鏈系統就有至少5~6個主要管理層，失去了原有的崗位。”張笠粗略算了一下。其中，包括永輝超市原采購負責人黃林。黃林于2000年左右加入永輝超市，是永輝從區域龍頭邁向全國化過程中的關鍵人物。

《財經天下》了解到，5月底，黃林的職位由空降而來的佘咸平接替，擔任永輝超市首席采購官，負責采購與供應鏈事務，其曾擔任大潤發M會員店商品負責人，在此之前在盒馬和山姆工作過。對于名創優品的來勢洶洶，郭嘯們始料未及。

在郭嘯的印象中，此前，香港怡和集團、京東等大小股東，更多的是注入資金，并不全面參與永輝的公司管理，充其量，會派一兩個人到供應鏈和財務崗。一些供應鏈高層壓根沒想到，名創優品來了之后，最先動的是他們。

種種跡象表明，名創優品團隊正在一步步深度介入永輝供應鏈系統。畢竟，名創優品團隊原本也打算調整組織架構。“當時說要取消5個支持中心。”張笠回憶道。后來，雖然支持中心沒有被取消，但采購權全部收回至平臺，“包括圖紙、調改店的圖紙落位，以及商品資料訂單等。”郭嘯透露說。

為提高永輝超市的毛利率，名創優品團隊將調改店商品與胖東來商品的重合度，從最開始要求的80%、90%降低了一些。在此大背景下，兩個團隊的沖突不可避免，比如管理理念和文化的對撞。對于葉國富所講的“永輝超市要提高品質，做大單品和爆品，加強自有品牌的開發”等，郭嘯和張笠看法一致，“這沒毛病，思路是對的”。

葉國富對永輝下一些猛藥有助于公司變革。張笠認為，永輝必須得改革，不改革便會消亡。名創優品的到來，永輝有生的希望。但郭嘯認為，葉國富派過來的名創優品團隊，對零售行業得有敬畏之心才行。“有人說，永輝這攤生意比名創優品要簡單。”

對于這個說法，郭嘯哭笑不得：“如果零售行業這么好做，為什么現在只有山姆和胖東來等為數不多的企業活得好？”最大的分歧點，在于名創優品團隊設定的一些KPI，尤其是要求高毛利率。

葉國富提出的“裸價直采”，是一種供應鏈改革模式，核心是跳過中間商，直接向產地或工廠采購商品，從而降低采購成本并提升商品性價比。這個思路沒問題，但令郭嘯感到不解的是，名創優品的團隊一上來，就要求裸價必須達到50%、60%的毛利率，否則就要清退正在合作的供應商。

郭嘯認為，名創優品是自有品牌，毛利率達到50%、60%是合理的，但永輝目前不是從原廠家進貨。一些品牌供應商中間有營銷、市場等成本投入，尤其正在合作的一些頭部供應商，“他們怎么會給你50%、60%的毛利率？”毛利率這個巨大分歧導致某商行負責人早上還在工作群據理力爭，下午就退群了。

《財經天下》了解到，5月，名創優品團隊入駐后的部分政策，歷經一段時間的運行后開始修正。5月底，永輝超市調改店商品與胖東來商品的重合度，重新恢復到80%及以上。“畢竟，胖東來的產品更受消費者的歡迎和喜愛。”郭嘯解釋道。

同樣是5月底，被平臺收回的采購權，重新下放至各中心。“沒有連接好整個鏈路，跟品牌達成共識，就貿然砍掉經銷商，中間貨品斷檔了，缺貨率明顯增高。”對此，郭嘯總結道：“改革得慢慢來。”

當下，兩個團隊的相處模式是：名創優品處于主動地位，永輝超市原有團隊處于被動地位。面對此情此景，永輝超市創始人張軒松、張軒寧兄弟倆，又是何種態度？

02、放權，眼不見為凈

從3月17日，永輝超市召開的2025年第一次臨時股東大會上披露的信息來看：張軒松支持葉國富擔任永輝超市改革領導小組組長；張軒松的哥哥，永輝超市另一創始人張軒寧，針對永輝超市原首席執行官李松峰未入選CEO投了反對票。對此，外界解讀為幾方之間暗潮涌動。

事情的真相到底如何？多名永輝前員工告訴《財經天下》，在永輝超市的過往發展歷程中，張軒松、張軒寧存在理念的沖突。郭嘯認為，張軒寧的一些底層理念，比如超級物種和綠標，最接近胖東來的公司文化。

超級物種定位為高端“零售+餐飲+互聯網”新零售業態，主打年輕白領和追求品質生活的消費者；綠標店定位為精品超市，面向中高端消費群體，注重商品品質和購物環境。

在推進永輝發展以上兩個業態時，張軒寧通過推行賽馬機制、合伙人機制，以及提高員工的獎金、福利待遇等，激發員工的自主性。并且，張軒寧不要求員工做PPT、開各種會議。他的理念是，“如果加班，就要反思自己的工作效率高不高”。

“這些底層邏輯跟胖東來很像，放在現在思想也是超前的。”郭嘯回憶道。張軒松跟張軒寧不一樣。在郭嘯看來，這也是張軒松永輝超市掌舵者的身份使然。從經營結果來看，對員工的關懷、賽馬機制等成本持續付出下，永輝超市財報短期內沒那么好看。

上市公司需對投資者和股東負責。況且，股東之間也有各種博弈。更關鍵的是，張軒寧主導的超級物種、綠標這兩個新型業態，后來并沒有大功告成。“他的很多理念沒問題，但經不起折騰。每個項目不成功，意味著幾個億就沒了。”郭嘯回憶道。

后來，張軒寧漸漸地不再參與永輝的核心管理了。對于張軒寧的失敗，除受大環境等因素的影響外，張笠向《財經天下》透露道：“是張軒寧任用的人有問題，如果都是干實事的人，成功的可能性會更大。”

由于這些年各種努力相繼失敗，在永輝超市連續虧損下，面對名創優品對永輝伸出的橄欖枝，張軒松、張軒寧接下了。畢竟，誰也不希望一手養大的、曾經無比優秀的“孩子”，就這樣一蹶不振。

也因此，在名創優品正式入駐永輝后，兩個團隊暗潮涌動時，“張軒松、張軒寧兩人看起來仿佛置身事外。”至少在郭嘯看來“是”。在此期間，張軒松、張軒寧還被永輝員工發現，他們跟胖東來創始人于東來去大漠徒步了。

3月29日，永輝超市2025年度全球供應商大會在河南許昌舉辦，匯聚了數百家核心供應商代表。胖東來創始人于東來還到現場進行了分享。郭嘯向《財經天下》回憶道，那是永輝原團隊超低氣壓的一天。

看似是永輝超市的供應商大會，實際上為名創優品攢的局：現場不僅來了不少名創優品的供應商，就連供應商代表以及上臺的也都是名創優品的人。

更令人感到費解的是：當天，張軒松、張軒寧兄弟倆并沒有到場，而兩天前，兩人還在河南許昌參加了“2025中國超市周”活動。3月27日，張軒松在主論壇“中國超市總裁峰會”發表演講，分享學習胖東來模式的思考，并強調“回歸真誠”的經營理念。

郭嘯說，“對此，永輝內部流傳出一種聲音，名創優品眼下對永輝超市的一系列動作，是張軒松兄弟倆跟葉國富商量好的”。

換句話來說，“眼不見為凈，交給葉國富來動刀”。在餐寶典研究院院長汪洪棟看來，這不是沒可能。作為一艘擁有幾萬名員工的大公司，永輝超市在過去的10多年里，有著不少大公司病。

比如組織臃腫與決策遲滯：永輝超市全國7大區域采購中心曾各自為政，導致供應鏈成本高企、商品結構同質化嚴重。葉國富曾在供應鏈大會上坦言：“永輝的采購體系像穿著棉襖游泳，既笨重又低效。”

并且，作為商超企業的核心部門，供應鏈崗位尤其是采購環節，是貪腐高發區。對此，郭嘯雖然認為不能一杠子打死所有人，不過他告訴《財經天下》，永輝超市內部也會通報批評一些貪腐人員，但大多是一些小案子。

永輝超市在早期的發展過程中，具有顯著的家族企業特征，比如張軒松的姨夫林登秀、舅舅鄭景旺、表哥鄭文寶、妹夫謝香鎮等均持股并分管業務，2012年親屬合計持股超15%。

《財經天下》還注意到，這些年，在社交平臺上，不少永輝超市內部員工吐槽說，永輝超市存在“供應商是親戚”現象。對此，掌舵永輝那么多年的張軒松、張軒寧，顯然是知情的。也因此，“自己動刀不太好動，利用外部力量讓永輝超市大變革，這很有可能是兄弟倆的一種策略。”汪洪棟向《財經天下》分析道。

03、“賭命式”拯救永輝

誠然，張軒松、張軒寧歡迎葉國富和名創優品的到來，但針對葉國富入駐永輝后的一些動作，兄弟倆的內心就沒有一些想法？答案大概率是否定的。這從張軒寧針對李松峰落選CEO投反對票可以窺知一二。

在郭嘯看來，兄弟倆10多年的老友——于東來的一番話也頗有深意。在永輝超市全球供應商大會上，于東來的大概意思是：他認識張氏兄弟十幾年，然后通過他們剛剛認識葉國富，如果早跟他認識，會勸他不要做這一行。

“言外之意是：這一行沒你想象得那么好做。認識張氏兄弟10多年的于東來，認可張氏兄弟的人品。”郭嘯向《財經天下》回憶道。

然而，在一些資深業內人士看來，從葉國富的角度而言，無論他出于什么樣的目的接手永輝，現在名創優品團隊采取的是何種鐵腕改革，這場收購永輝超市的行動，被業內人形容為“賭命式”拯救。之所以這樣說，出于幾個關鍵原因。

去年9月，葉國富通過名創優品，斥資62.7億元收購永輝29.4%的股權，成為第一大股東。彼時，這筆交易幾乎動用了名創優品賬上全部現金。名創優品2024年中期財報顯示，截至2024年6月末，其現金及現金等價物余額為62.33億元，與收購金額幾乎持平。

名創優品入駐永輝超市之后，無論是大規模關店，還是供應鏈革命，或者是調改店成本核算，葉國富都面臨重重壓力。以大規模關店為例，葉國富計劃2025年關閉250~350家門店，占總數約30%~35%。這直接導致永輝超市營收下滑，2025年第一季度收入同比減少19.32%。

盡管短期陣痛來襲，但長遠發展來看，改革仍得繼續下去。為了以空間換時間，葉國富在今年3月操刀永輝之后，“加速將一些不賺錢的店砍掉，保留有質量的、盈利的店。”郭嘯向《財經天下》解釋道，理論上剩下的是賺錢的，至少是有潛力的店。這符合胖東來不過度追求規模的發展思路。

永輝超市調改店的步伐也在加快。公開信息顯示，永輝超市在2025年4月14日發布的第三批調改名單中新增41家門店，加上此前兩批調改的44家，全國調改門店總數在6月底將預計達124家（含胖東來幫扶調改門店）。

葉國富之所以有底氣提速調改店，是調改店已取得階段性的成效。截至2025年第一季度，41家調改滿三個月的“穩態門店”累計實現利潤7472萬元，單店月均盈利超60.75萬元，部分門店銷售額增長6倍以上，如北京石景山喜隆多店、福州奧體店。

永輝超市相關人士程雨曾告訴《財經天下》，葉國富一定要將調改這件事做好。畢竟，“真金白銀掏了60多個億”。在程雨看來，葉國富接手永輝超市的初衷，是想打造一家中國人自己的超市。葉國富對手下員工講的最多的一句話是：“扎扎實實做品質，不要做任何損害消費者利益的事情。”

除此之外，葉國富在很多場合都不避諱地說，就是要學習胖東來對美好的追求，走品質零售之路。這種胖東來式的底層邏輯，《財經天下》從郭嘯那里得到了佐證。從理論上來看，永輝超市想發展的客群是青壯年，以及年輕的消費群體，永輝超市正在培養他們的消費習慣。

這也是調改店商品品質和包裝升級，以及價格上漲的重要原因。以包裝升級為例，為了減少損耗，商品需要好的包裝。好包裝能夠提高永輝超市的標準化，只有標準化才可以實現復制。

當然，在郭嘯看來，葉國富和名創優品團隊，也會如永輝原有團隊一樣面臨相同的問題。首當其沖的，是調改門店在開業頭幾天的興趣消費之后，業績增長會回落到何種水平。“一般開業半年之后的數據比較真實。”

郭嘯發現，從去年42家調改店的數據來看，每家調改店的業績增長，按照門店坪效、資源傾斜，以及布局線路等，都有所不同。意料之中的，從目前而言，名創優品團隊入駐后，也面臨消費者類似的質疑：只學了胖東來的表面。

以員工工資為例，在“中國超市周”活動中，于東來曾打斷永輝高管發言，質問鄭州信萬店“月賺200萬元為何不漲工資”，強調企業應優先保障員工利益而非追求高利潤。于東來的質疑并非無稽之談。

公開信息顯示，永輝超市一些調改店員工薪資已上漲，不過漲幅和福利水平低于胖東來員工月均9886元的工資，且受限于公司整體財務壓力，全面推廣需時間驗證。“工資雖然上漲了，但因為考核嚴格，會扣款、罰款等，最終沒有高太多。”一名永輝超市調改店的員工告訴《財經天下》。

郭嘯認為，對員工的關懷是一項長期投入。否則，永輝超市變革，短期有效果，長期后繼乏力。面對以上類似的疑問，程雨曾告訴《財經天下》，小朋友都有一個成長的過程，希望給永輝2~3年的時間。

04、公司掉頭，殃及池魚

無論如何，在幾方拯救永輝超市的這場行動中，最煎熬的恐怕是那些被卷入陣痛漩渦中的員工。且不說永輝超市在這些年，每1~2年就會進行組織架構的調整，每一次調整就會有相應的減員，單單只說今年2月以來的調整。

比如商品中心，從今年2月開始，永輝超市將26個省區供應鏈，變成5個支持中心后，就開始了人員的梳理。被梳理的人員中，包括時任某省供應鏈人員的健坤。健坤的崗位不僅被取消，也不在新定崗員工名單上，其所在的原團隊被梳理掉不少人。

成為待崗人員的健坤有兩個選擇：有合適的新崗位，就去任職；反之，就協議離職。就在人力資源部針對健坤的去向進行推進時，永輝原有團隊發生了變化。原有管理團隊已不復存在，而新團隊又不清楚待崗人員的實際情況。只有其間參與了全過程的人力資源部，才能妥善解決待崗人員的問題。

令健坤想不到的是，人力資源部沒有給出滿意的解決方案，他的兩個離職訴求也都被否決了，他感覺公司是希望以最小的代價讓他主動離開。

健坤多年前從永輝某分公司調離后，一直服務于股份公司，他希望公司按照福州所在地的社會職工平均工資來賠償，但公司只愿意按某地（低于福州）的社會職工平均工資進行賠付。另一方面，希望公司將之前扣除的12個月績效還給他，也沒被采納。

后來公司要求他調崗，健坤告訴《財經天下》，如果人力資源部真心實意與自己談調崗，哪怕工資進行適當調整也可以接受，但該調崗通知他完全無法接受。之后，人力資源部又給他安排了一系列培訓。“很多內容跟新崗位沒有關系，一些學習課件甚至在系統中根本就找不到”，健坤抱怨道。

當健坤明確表示不接受調崗，也不接受因調崗而衍生出的培訓時，人力資源部又給他出了一系列處罰公告，理由是不到崗、不接受培訓等。除此之外，人力資源部還將健坤現有工作地打卡的權限給關掉了。以上種種操作，讓這個多年老員工傷透了心。

即便如此，健坤一直強調，自己今天遭遇的種種，只涉及人力資源部所屬相關人員的所為，他們的行為到底能不能代表人力資源部，需要人力資源部核實，但人力資源部要對其行為負責，公司也不一定了解其中的所作所為。

《財經天下》從各大社交平臺看到，這些年，不少離開永輝超市的人，對這家公司或多或少有怨言。“人力資源部沒有處理好員工關系。”郭嘯認為。

在郭嘯看來，在永輝超市每一次組織架構的變動，以及每一家門店關閉的大背景下，人力資源的各種操作，將直接影響到員工與公司的關系。“永輝應該將員工對公司的信任度重新建立起來，最重要的回歸到人上面。讓員工從上到下一條心。”郭嘯補充道，這樣，永輝超市的改革才會更有成效。

面對此情此景，不知剛入駐永輝兩個多月的葉國富會如何想？畢竟，葉國富頗為重視與員工的關系。《財經天下》了解到，他曾經拿出1000萬元做婚育基金，“員工上不封頂，生一個孩子發一萬元，結婚也會發。”葉國富還愛屋及烏。去年，葉國富在麗思卡爾頓，給員工做了一場集體婚禮。葉國富誠懇地說，要讓員工的家屬來酒店吃一頓，開開心心的。

（文中人物健坤、張笠、郭嘯、程雨為化名）

（作者 |易浠，編輯 |吳躍，圖片來源 | 視覺中國，本內容來自財經天下WEEKLY）