一年不到，抖快雙雄的超頭主播似乎在更新?lián)Q代，小楊哥已經(jīng)不知所蹤，可辛巴還是那個(gè)辛巴。

“沒有辛巴的618，不是真正的618！”

終于，大半年沒有在自己近億粉絲快手賬號(hào)更新的辛巴，還是趕在了快手618大促中后期，再次以救火隊(duì)長(zhǎng)的身份，密集出鏡。

于是，一年一度，令觀眾熟悉又頗感無(wú)奈的劇情回來(lái)了。

在數(shù)十條預(yù)熱618直播帶貨的視頻里，辛巴坐鎮(zhèn)舞臺(tái)中央，口中壯懷激烈，驕傲地巡視著領(lǐng)地，并與自己商業(yè)帝國(guó)一路扶持出的另一個(gè)超頭主播、也是自己的徒弟“蛋蛋”，聯(lián)手在5月底開啟了618直播。辛選賬號(hào)更是喊出：“這一路辛巴一次次地打敗自己！”

“辛巴的傳奇只能由辛巴續(xù)寫！”

并且，這一次，辛巴在首播砍下超40億銷售額后，也一如既往談到，自己實(shí)在不想帶貨，今后會(huì)減少出境頻率。

可問題也在于，當(dāng)辛巴退隱喊了那么多年的同時(shí)，快手也一直大力扶持著中小主播，然而，辛巴家族與快手的愛恨卻猶如量子糾纏，每次封禁與復(fù)出，都能精準(zhǔn)卡在重大消費(fèi)節(jié)前，并圍繞著GMV不斷玩出新花樣。

如今，辛巴在快手618已經(jīng)6進(jìn)6出，一次次壓軸出場(chǎng)，哪怕時(shí)過境遷，快手一哥的名號(hào)，仍如同一個(gè)復(fù)雜的傳說(shuō)。

一、什么是真正的618？

辛巴在快手618中后期火線復(fù)出，既是偶然又是必然。

進(jìn)入2025年，這位快手一哥的賬號(hào)已經(jīng)半年沒有更新。人們關(guān)注到他的消息，多是自建辛選供應(yīng)鏈，或是開拓自己的新業(yè)務(wù)，而辛巴在快手帶貨的基本盤，則交給了以“蛋蛋”為首的辛巴家族主播矩陣。

衣缽傳承，辛巴不再密集露臉。可到了5月底，當(dāng)快手拉長(zhǎng)618大促、時(shí)間過半可聲量似乎還是不溫不火時(shí)，迫不得已向池塘丟下的石頭，只剩下一枚辛巴。

于是，正式開播前，具有強(qiáng)烈江湖氣的辛巴，連續(xù)六年618預(yù)熱宣戰(zhàn)，大量宣發(fā)視頻中他口出驚人，猶如一頭雄獅標(biāo)記并巡視自己的領(lǐng)地。

“這是辛巴的第六個(gè)618，這一路辛巴一次次的打敗自己，靠的是背水一戰(zhàn)，力挽狂瀾，辛巴的傳奇只能由辛巴續(xù)寫，記住傳奇從來(lái)沒有落幕，歸來(lái)依然橫掃千軍！”

辛選微博，更是直接喊話：“什么是真正的618？只有辛巴！辛巴！辛巴！”

到了5月24日首場(chǎng)直播，氣氛烘托，直播間瞬間涌入2000萬(wàn)人，辛巴更是直接撒下100萬(wàn)現(xiàn)金紅包雨、寶馬汽車抽獎(jiǎng)、全球頂級(jí)演唱會(huì)前排門票，幾個(gè)小時(shí)后，辛巴表示，預(yù)計(jì)成交金額是45億：“但我實(shí)在是有點(diǎn)沒力氣了。”

于是，賣不動(dòng)的辛巴直播間總銷售額定格在40.7億，訂單數(shù)超600萬(wàn)，上百萬(wàn)件榴蓮、山竹等水果，上億vivo手機(jī)等電子產(chǎn)品迅速售出。甚至，先前因虛假宣傳被市場(chǎng)監(jiān)管部門認(rèn)定并導(dǎo)致辛選被罰175萬(wàn)元的愛畢可，也在此次直播中，被辛巴賣出超10萬(wàn)單愛畢可益生菌。

在絕對(duì)的數(shù)據(jù)與利益面前，辛巴第六次在618力挽狂瀾，這或許是他與快手反復(fù)糾葛又互相妥協(xié)的縮影：近些年，雖然多次商品質(zhì)量問題出現(xiàn)，可辛巴卻能在翻車后靠道歉+賠付度過危機(jī)。

甚至，當(dāng)辛巴與其他主播反復(fù)罵戰(zhàn)、叫囂平臺(tái)繼而封禁，可每次沖突最后，辛巴都似乎都能卡點(diǎn)趕在雙十一、618等關(guān)鍵消費(fèi)節(jié)點(diǎn)重新復(fù)出。

以上戲劇性事件屢次復(fù)現(xiàn)，一開始人們或許會(huì)誤以為，這似是辛巴對(duì)平臺(tái)的拿捏，可核心或許還在于，雙方圍繞聲量、利益反復(fù)權(quán)衡后的一種妥協(xié)。

人們不難看到，當(dāng)近些年主播任性、平臺(tái)縱容已成為行業(yè)需要共同面對(duì)的問題和挑戰(zhàn)時(shí)，平臺(tái)一方面想要切割掉超頭主播，減少對(duì)單一流量源的依賴，并降低與之相關(guān)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。可另一面，又無(wú)法逃離巨大的名利場(chǎng)，超頭主播的流量和銷售額實(shí)在過于誘人。

而歷經(jīng)數(shù)年發(fā)展，當(dāng)下的辛巴已不再是單純的主播，反而長(zhǎng)大成了家族主播+供應(yīng)鏈集團(tuán)的商業(yè)集合：當(dāng)下，辛巴一手帶出的徒弟“蛋蛋”粉絲早已破億，并且，辛巴的徒弟趙夢(mèng)澈、徐婕等徒弟時(shí)常霸占快手帶貨榜前十。

于是，當(dāng)行業(yè)其他平臺(tái)逐漸對(duì)超頭主播削藩平谷時(shí)，辛巴長(zhǎng)久強(qiáng)勢(shì)的存在，表現(xiàn)得更像一個(gè)“異端”。可對(duì)超頭主播更為依賴的快手來(lái)說(shuō)，辛巴的存在往往有實(shí)際的必然。

二、遠(yuǎn)水難解近渴

過去一年，電商平臺(tái)受到多方制衡，市場(chǎng)急劇變化的同時(shí)，價(jià)格戰(zhàn)被踩下剎車，絕對(duì)低價(jià)被弱化。

此時(shí)，包括店播、AI主播等方式給予了品牌方更多選擇。尤其是店播形式，當(dāng)下已經(jīng)成為更多中小品牌的主流選項(xiàng)，達(dá)人直播的能量正被原子化的店播主播沖擊。在此背景下，更多平臺(tái)也將頭部主播權(quán)重下放，不管是近兩年淘寶扶持中腰部主播，還是幫助新品牌實(shí)現(xiàn)商家自主運(yùn)營(yíng)。

平臺(tái)對(duì)超頭主播的依賴，正在肉眼可見的減少，行業(yè)不再主打超頭主播的百億帶貨，全網(wǎng)最低價(jià)也逐漸消退：以往，掌握在超頭主播手中的定價(jià)權(quán)，也逐漸回收。

也是在如此大趨勢(shì)下，尤其是對(duì)經(jīng)歷了9年直播電商的消費(fèi)者，直播帶貨帶來(lái)的刺激感減少，超頭主播們的吸引力開始縮減，聲量也開始變小。

于是，2025年618中，抖音小楊哥兄弟逐漸消失，或許也是一種必然。

事實(shí)上，抖音此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年2月至2025年1月，在所有通過直播帶貨獲得收入的商家中，店播動(dòng)銷商家占比接近70%。2024年，抖音電商GMV大盤中，貨架場(chǎng)景和店播占比合計(jì)超過 70%，頭部達(dá)人貢獻(xiàn)占大盤已降至9%，中小達(dá)人占比升至 21%。

可對(duì)于快手來(lái)說(shuō)，以老鐵匯聚、信任打底、娛樂至上的電商底色，也決定了超頭主播依賴癥要根除，并不容易。

今年以來(lái)，為了優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，也是為了扶持更多中小店家，快手電商也一如既往地行動(dòng)起來(lái)，一舉發(fā)布十條惠商舉措，涵蓋0元保證金開店、算法機(jī)制優(yōu)化、新商專屬流量激勵(lì)、全方位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、售后保障體驗(yàn)優(yōu)化等多項(xiàng)舉措，繼續(xù)扶持中小商家，進(jìn)一步幫助商家疏解經(jīng)營(yíng)壓力，鼓勵(lì)好內(nèi)容、好商品獲得更多流量。

可遠(yuǎn)水難解近渴。持續(xù)多年的扶持，從結(jié)果上看，確實(shí)快手618大促周期不斷變長(zhǎng)。近些年，幾乎每次消費(fèi)大促，救火隊(duì)長(zhǎng)的名號(hào)依舊落在了辛巴頭上，平臺(tái)也離不開對(duì)辛巴家族的依賴。

因此，盡管過去數(shù)年沖突不斷，糾纏不止，可快手依舊難以脫離依仗辛巴的怪圈。以至于，歷經(jīng)數(shù)次風(fēng)波辛巴和快手，兩者就像一對(duì)“貌合神離”的中年夫妻，最親密的時(shí)間就像上輩子的事，但不妨礙現(xiàn)在繼續(xù)搭伙過日子。

可長(zhǎng)年削藩平谷下來(lái)，見慣了戲劇沖突的消費(fèi)者，以及火拼的主播和平臺(tái)，三方似乎都開始有了些疲憊。

三、快手的決心，辛巴的領(lǐng)地

并且不是不想挺起自己的腰板，可要真正妥善處理逐漸做大的辛巴集團(tuán)，快手似乎錯(cuò)過了最佳時(shí)間。并且，當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的急迫性，或許也讓快手電商難以下定決心。

事實(shí)上，快手在業(yè)務(wù)形態(tài)上是一家短視頻公司，但在商業(yè)路徑上卻是一家非常依賴電商業(yè)務(wù)的平臺(tái)，某種程度上電商業(yè)務(wù)也是支撐快手估值的核心因素。

可在當(dāng)下，快手不僅面對(duì)老對(duì)手抖音在市場(chǎng)規(guī)模、增長(zhǎng)速度上已經(jīng)落后，并且，快手與淘天、拼多多等頭部平臺(tái)仍有較大差距。這也讓自身在從增量到存量爭(zhēng)奪過程中，斡旋余地逐漸減少。

雖然，快手近些年“左廣告、右電商”，已經(jīng)在近些年達(dá)成扭虧為盈，驗(yàn)證了一定的商業(yè)成功。

可在當(dāng)下，快手電商的基本盤，也出現(xiàn)了增速放緩跡象。2025一季度，快手電商GMV增速降至15.4%，相較此前兩年的平均增速已經(jīng)出現(xiàn)較大下滑。2024年Q4，快手電商面臨越來(lái)越高的獲客成本同時(shí)，快手電商GMV為4621億，同比增速已經(jīng)開始放緩。

值得注意的是，快手電商GMV放緩已持續(xù)多年：2019—2024年，快手電商年度GMV分別為596億、3812億、6800億、9012億、11844億、1.39萬(wàn)億。

此時(shí)，GMV增速的下滑，對(duì)于越來(lái)越依賴于電商的快手來(lái)說(shuō)，不僅會(huì)在內(nèi)循環(huán)廣告、直播業(yè)務(wù)中的電商買量，以及電商傭金上增長(zhǎng)上造成持續(xù)影響，并且，這對(duì)資本市場(chǎng)衡量在電商這場(chǎng)戰(zhàn)斗中，如何紅海脫身，如何界定快手成長(zhǎng)性與真正估值，也會(huì)帶來(lái)不利的影響。

于是，也是在2025年一季度，快手的廣告同比增速僅為8%，相較去年同期降幅明顯，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大盤增速。去年廣告收入仍保持在同比 20.1% 的增速。

2022年底，程一笑以CEO身份親自帶隊(duì)電商業(yè)務(wù)，并抽調(diào)多位主站業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人加入電商序列，能看得出快手提振電商業(yè)務(wù)的重視和決心。2023年5月，快手第一季度業(yè)績(jī)，首次實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)層面的整體盈利。2023年快手電商的GMV首次沖破萬(wàn)億大關(guān)，達(dá)到了1.18萬(wàn)億。

但沒過多久，快手平臺(tái)再次陷入了增長(zhǎng)瓶頸，“后勁不足”了，沒人想得到快手剛駛?cè)搿坝麜r(shí)代”，就撞到了自己的天花板。

并且，更深層的挑戰(zhàn)，或許在戰(zhàn)略層面的游離：2018年快手就試水電商，直到現(xiàn)在，快手電商也從“信任電商”到“低價(jià)好物”，再到“用戶為先”，學(xué)習(xí)對(duì)象從抖音變成拼多多，一直在跟隨消費(fèi)趨勢(shì)變化而變化，戰(zhàn)略定位似乎一直搖擺。

而在試錯(cuò)空間越來(lái)越小的未來(lái)，面對(duì)越發(fā)復(fù)雜競(jìng)爭(zhēng)，快手電商在泛貨架的轉(zhuǎn)型，或許也難言樂觀。2025Q1，快手泛貨架場(chǎng)景對(duì)電商GMV（成交總額）的貢獻(xiàn)比例約為30%，仍難以撐起大盤。

從這點(diǎn)上說(shuō)，近些年伴隨流量收縮，快手雖然能向成本要效益，一路降本增效從而扭虧為盈，可快手在包含電商以及未來(lái)AI領(lǐng)域落地時(shí)，卻呈現(xiàn)出一種對(duì)行業(yè)熱點(diǎn)的被動(dòng)跟隨，以及面對(duì)增長(zhǎng)與商業(yè)化權(quán)衡時(shí)，較為拘謹(jǐn)?shù)臓顟B(tài)。

可以預(yù)見的是，當(dāng)下坐擁7億老鐵流量池的快手，未來(lái)憑借AI賦能仍有很大機(jī)會(huì)。可猶如這些年平臺(tái)難以徹底在辛巴家族面前“斷奶”一樣，或許只有當(dāng)決心真正比姿態(tài)優(yōu)先，削峰填谷的未來(lái)或許才會(huì)真的來(lái)臨。

不過在此之前，并不妨礙今年的618，辛巴繼續(xù)巡視著他的領(lǐng)地。

--THE END--