宏觀新聞

1、國務院總理李強6月12日下午在北京人民大會堂會見歐洲中央銀行行長拉加德。李強指出，中歐經濟互補性強，中國具有超大規模市場優勢，并在持續釋放市場潛力，中歐在許多領域都有很大合作潛力。中方愿同歐方加強市場聯通和產業協同，為各自發展增添更多動力。拉加德表示，在當前充滿不確定性的國際形勢下，歐中保持高層交往和對話合作十分重要。關稅戰、貿易戰只會雙輸，堅持多邊主義、加強開放合作才是正確選項。

2、6月12日下午，商務部召開例行新聞發布會，有記者就中美經貿磋商機制首次會議情況進行提問。商務部新聞發言人何亞東表示，當地時間6月9日至10日，中美經貿團隊在英國倫敦舉行中美經貿磋商機制首次會議。雙方就落實兩國元首6月5日通話重要共識和鞏固日內瓦經貿會談成果的措施框架達成原則一致，就解決雙方彼此經貿關切取得新進展。關于稀土問題，中國作為負責任大國，充分考慮各國在民營領域的合理需求與關切，依法依規對稀土相關物項出口許可申請進行審查，已經依法批準一定數量的合規申請，并將持續加強合規申請的審批工作。

3、央行行長潘功勝11日與歐洲中央銀行行長拉加德舉行中歐央行行長首次年度會晤，雙方圍繞中歐經濟金融形勢、國際貨幣體系改革、全球金融監管以及中歐央行重點合作領域等議題深入交換意見。會后，雙方簽署了《中國人民銀行和歐洲中央銀行合作諒解備忘錄》。

4、一架客機12日在印度古吉拉特邦艾哈邁達巴德機場墜毀，據報道，失事客機上242人全部遇難。據央視新聞獲悉，當地警方稱在印度客機墜機事故中發現一名幸存者。

5、外交部發言人林劍昨日主持例行記者會。有外媒記者提問稱，美國總統特朗普在其社交平臺發文表示，已經同中方達成協議，比如說中方將會提供稀土磁鐵等。林劍表示，中方一向言必行，行必果。既然達成了共識，雙方都應遵守，希望美方同中方一道落實兩國元首通話達成的重要共識。

行業新聞

1、對于螞蟻國際將在中國香港和新加坡申請穩定幣牌照的消息，螞蟻國際回應《科創板日報》稱，我們歡迎香港立法會通過《穩定幣條例草案》，將于法案8月1日生效、相關通道開啟后盡快提交申請。

2、近日，中國人民銀行、國家外匯局聯合印發《關于金融支持福建探索海峽兩岸融合發展新路 建設兩岸融合發展示范區的若干措施》。《若干措施》從優化兩岸共同“生活圈”金融生態、服務臺胞臺資企業登陸第一家園建設，支持在福州、廈門、泉州開展跨境貿易高水平開放試點，支持資本項下跨境投融資便利化，全面加強金融監管、有效防范化解金融風險等四方面提出12條政策措施，對持續深化兩岸融合發展示范區建設、推進金融高水平開放具有重要意義。中國人民銀行、國家外匯局將推動《若干措施》各項政策措施落實落細，進一步加大金融支持海峽兩岸融合發展力度，為兩岸融合發展示范區建設提供有力的金融支撐。

3、在亞洲交易員論壇年度會議暨股票交易峰會2025上，香港證監會主席黃天祐表示，香港證監會正在研究調整每手交易股數相關方案，從而提升高價股、碎股交易的便捷性，進一步提升市場流動性。

4、廣西壯族自治區人民政府辦公廳日前印發《廣西提振消費專項行動實施方案》。其中提到，加力擴圍支持汽車、家電、家裝廚衛和電動自行車以舊換新以及3C數碼產品的購新補貼。

5、2025年，烏魯木齊市謀劃文旅項目82個，總投資448.15億元，年度計劃投資54.116億元，較2024年分別增長76%、181%、170%，重點引進一批高端酒店集群項目，打造一批重大建設項目，構建集文化體驗、商業消費、休閑娛樂為一體的綜合性文旅空間。

6、隨著“蘇超”的火爆出圈，有網友通過問政四川平臺留言呼吁四川舉辦類似的足球賽事。對此，四川省體育局答復稱，“巴蜀雄起杯”川超聯賽將借鑒“蘇超”聯賽的健康發展經驗，完善賽事體系，強化監管，推動公平競賽，并動員社會力量參與，促進群眾足球與校園足球發展，助力全民健身。

公司新聞

1、新華保險公告，擬出資不超過150億元認購私募基金份額。

2、萬科A公告，6月10日-6月12日累計出售7296萬股A股庫存股，有利于補充公司的流動資金。

3、*ST工智公告，深交所決定終止公司股票上市。

4、易點天下在互動平臺表示，泡泡瑪特是公司重要客戶。

5、ST金一公告，公司股票撤銷其他風險警示，6月16日起復牌。

6、小方制藥公告，與上海皮膚病醫院合作開發治療脫發中藥1.1類新藥復方側柏酊。

7、中國電建公告，中標約107.7億元海上風電EPC總承包項目。

8、青木科技公告，公司目前僅為泡泡瑪特天貓旗艦店提供電商代運營服務。

9、臺基股份公告，控股股東、實控人籌劃公司控制權變更相關事宜，股票停牌。

10、恒寶股份公告，董事、副總裁高強擬減持不超過19.75萬股股份。

11、景津裝備公告，公司實際控制人、董事長兼總經理被留置。

12、菲林格爾公告，核查工作已完成，公司股票將于6月13日復牌。

環球市場

歐美股市漲跌不一，標普500指數、道指均再創至少3個月以來收盤新高。

美股低開高走，三大指數均小幅收漲。標普500指數漲0.38%，道指漲0.24%，納指漲0.24%。其中，標普500指數再創2月底以來收盤新高，道指再創3月初以來收盤新高。甲骨文漲超13%，創收盤歷史新高，公司公布的第四財季業績超預期。美國金融科技公司Chime上市首日漲超37%。波音跌近5%，此前印度航空一架波音787墜毀。歐洲主要股指收盤漲跌不一，德國DAX30指數跌0.48%。

國際原油期貨結算價小幅下跌。WTI原油期貨7月跌0.16%，布倫特原油期貨8月跌0.59%。

COMEX黃金期貨漲0.84%，報3406.8美元/盎司。COMEX白銀期貨漲0.41%，報36.41美元/盎司。

投資機會參考

1、泡泡瑪特年初已擴產能，但需求遠超供應鏈反應速度

據媒體報道，6月11日，記者從知情人士處獲悉，隨著IP熱度的持續攀升，泡泡瑪特春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。該人士認為，對于品牌來說，當市場需求遠超供應鏈的反應速度，其實是一件非常痛苦的事，“甜蜜的煩惱吧，把縫紉機都踩冒煙了也跟不上需求”。

當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，Labubu以其個性特點滿足部分需求，結合社媒快速放大，當前其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產品流通溢價，從而顯著擴大其關注度。中泰證券發布研報稱，看好IP行業投資價值，期待大IP及其商業化。3個方向值得關注：（1）擁有優質IP矩陣、強運營和渠道力的IP2C模式潮玩龍頭；（2）擁有強內容創造力的內容廠商；（3）擁有優質IP和B端客戶資源的IP2B2C模式IP運營商。

2、德國核聚變初創公司ProximaFusion獲創紀錄融資

當地時間周三，德國核聚變初創公司ProximaFusion宣布，公司在一輪創紀錄的融資中籌集了1.3億歐元（合1.48億美元）。投資者對其有望率先建成全球首座商業核聚變發電廠寄予厚望。ProximaFusion此次A輪融資由CherryVentures和BaldertonCapital共同領投，是迄今為止歐洲規模最大的一輪私人核聚變投資。

近年來，市場對核聚變技術的關注持續升溫。方正證券機械設備團隊看好全球核聚變時間點有望提前。目前歐盟委員會（EC）已正式啟動為期4周的意見征詢，將助力歐盟確立全球核聚變發展領先地位，并加速推進聚變能源的商業化進程。

3、半年累計融資超10億，專家稱商業航天正迎來前所未有發展機遇

媒體報道，2025年的中國商業航天，正以一種前所未有的加速度，駛入產業化的快車道。一個最直觀的信號，是來自資本市場的“真金白銀”。記者不完全統計，僅在今年的前五個月，中國商業航天領域已公開披露及可估算的融資金額，累計已超過10億元人民幣。

近日，商業航天領域動作不斷。藍箭航天空間科技股份有限公司自主研發的朱雀二號改進型遙二運載火箭成功點火升空；北京中科宇航技術有限公司力箭一號遙七運載火箭成功發射；“塔大胡楊一號”衛星由力箭一號遙七運載火箭成功發射等。受訪專家表示，經過幾年的培育，我國商業航天發展呈現出百花齊放態勢，商業衛星、商業火箭、商業測控等企業如雨后春筍般不斷涌現，全產業鏈商業化落地提上日程，產業鏈生態不斷完善。在政策、技術和市場的同頻共振之下，商業航天正迎來前所未有的發展機遇。

4、AI發展為行業帶來巨大變化，產業鏈空間不斷打開

機構指出，交換網絡是AIDC的血管。進入大模型時代以來，隨著集群規模加速擴大，計算卡之間的互聯要求快速提升。作為承載互聯網絡的硬件核心，交換機的產業鏈空間被不斷打開。

國金證券認為，國內大模型正迅速由千億參數規模向萬億、十萬億規模挺進，800G交換機將成為帶動行業高速增長的重要推手。Dell'Oro Group預計到2025年800G交換端口采用率有望超過400G數據中心交換端口，將占數據中心交換機端口的25%以上。AI行業發展為交換機行業帶來巨大變化，伴隨國內AI行業發展，訓練側應用的國產高速率交換機及推理側應用的國產中速率交換機起量在即。CPO、OCS、白牌等有望成為國內交換機行業的戰略高地，具有相關布局企業值得重點關注。