北歐高端電動車品牌在資本寒冬中迎來關(guān)鍵續(xù)命錢，但微妙的平衡點(diǎn)上，天平另一端是激烈的市場競爭、脆弱的財(cái)務(wù)狀況和充滿不確定性的宏觀環(huán)境。

在《一品汽車》看來，當(dāng)下，全球電動汽車市場競爭進(jìn)入白熱化階段，每一筆融資都可能決定一個(gè)品牌的生死存亡。6月17日，極星汽車宣布獲得吉利關(guān)聯(lián)方PSD Investment高達(dá)2億美元的股權(quán)投資，為這家深陷財(cái)務(wù)困境的高端電動車品牌注入一劑強(qiáng)心針。

據(jù)悉，此次交易采用PIPE（公開市場定向增發(fā)）模式，以每股1.05美元的價(jià)格向PSD Investment發(fā)行約1.905億股新A類美國存托股。交易完成后，李書福通過PSD投資和吉利瑞典子公司持有極星66%的股份，而沃爾沃的持股比例從18%降至16%。

這一注資為極星的產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新和市場擴(kuò)張?zhí)峁┝藦椝?。但面對持續(xù)擴(kuò)大的虧損、激烈的市場競爭以及全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性，這筆資金更像是通往下一賽段的門票，而非勝利的勛章。

01

財(cái)務(wù)困境中的及時(shí)雨

Part One

事實(shí)上，極星獲得的2億美元融資，來得正是時(shí)候。其2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)令人憂心，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，極星汽車全球銷量僅44458輛，較2023年的54600輛下降18%，2024年前三季度營收14.57億美元，同比下滑21%。凈虧損高達(dá)8.63億美元，同比擴(kuò)大近70%。更令人擔(dān)憂的是其現(xiàn)金消耗速度。在只有極星2一款主力車型支撐的艱難時(shí)期，公司要為全球團(tuán)隊(duì)運(yùn)營和新車上市做準(zhǔn)備，每售出一輛車虧損超過27萬元人民幣。

面對嚴(yán)峻形勢，2024年初極星已裁員450人，約占員工總數(shù)的15%，這是繼2023年裁員10%后的又一次大規(guī)模裁員。46公司旨在通過精簡運(yùn)營，爭取在2025年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流盈虧平衡。

據(jù)悉，沃爾沃在2024年2月宣布不再向極星提供資金支持，并將持股比例從48%降至18%，將責(zé)任轉(zhuǎn)移給吉利控股。此次李書福的注資，成為極星繼續(xù)前行的關(guān)鍵生命線。

02

多重夾擊的市場困境

Part Two

值得一提的是，極星自誕生起便定位為“源于賽道、聚焦性能與設(shè)計(jì)的全球化高端電動品牌”，但在殘酷的市場競爭中，其生存空間正被多方力量擠壓。Model 3（參數(shù)丨圖片）和Model Y憑借品牌慣性、成本優(yōu)勢和智能化體驗(yàn)，在全球同級別市場占據(jù)主導(dǎo)地位。極星2雖然在設(shè)計(jì)和駕駛質(zhì)感上更具傳統(tǒng)豪華韻味，但在三電技術(shù)、智能化水平和價(jià)格上，面對不斷降價(jià)的特斯拉未能形成壓倒性優(yōu)勢。

傳統(tǒng)豪華品牌的電動化轉(zhuǎn)型同樣構(gòu)成巨大威脅。寶馬、奔馳、奧迪等德系巨頭擁有深厚的品牌積淀、忠誠用戶和完善經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。消費(fèi)者在選擇高端電動車時(shí)，往往在“熟悉的陌生人”和“陌生的新朋友”之間猶豫。

最微妙的挑戰(zhàn)來自“同門兄弟”。極星與沃爾沃、極氪、路特斯等同屬吉利控股集團(tuán)。雖然可以共享集團(tuán)成熟的供應(yīng)鏈體系、工程技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營，但與沃爾沃過于緊密的關(guān)系導(dǎo)致品牌形象模糊。

在《一品汽車》看來，許多消費(fèi)者視極星為“沃爾沃的電動性能版”，這種認(rèn)知雖有助于初期建立品質(zhì)信賴，卻難以支撐獨(dú)立品牌溢價(jià)。如何向市場傳遞 “Polestar is Polestar， not Volvo” 無疑成為品牌建設(shè)的核心課題。

03

中國市場前景空前巨大

Part Three

作為具有中國血統(tǒng)的品牌，極星在中國市場有著廣闊的發(fā)展空間。2021-2023年，其在華銷量分別為2048輛、1717輛和1100輛，相比之下，極星全球銷量的一大半來自歐洲市場，中國市場收入僅占其總營收的1.4%，遠(yuǎn)低于海外市場的98.6%。

面對蔚來、小鵬、理想等本土新勢力，極星相對“冷靜克制”的北歐風(fēng)格，在追求“科技感”和“豪華感”的中國市場雖然略顯水土不服。但，極星中國正嘗試通過合資公司尋求突破。極星的產(chǎn)品戰(zhàn)略正全面鋪開。公司計(jì)劃將2億美元融資用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升產(chǎn)品質(zhì)量和加強(qiáng)市場營銷，加速極星3和極星4兩款關(guān)鍵車型的市場突破。

2024年8月，極星3在美國南卡羅來納州工廠正式投產(chǎn)，專為歐美市場服務(wù)，與中國的成都工廠形成產(chǎn)能互補(bǔ)。極星4則計(jì)劃于2025年中期在韓國投產(chǎn)，利用吉利參股的雷諾韓國工廠生產(chǎn)，銷往歐美市場。

在《一品汽車》看來，這一全球產(chǎn)能布局旨在應(yīng)對日益嚴(yán)峻的貿(mào)易環(huán)境。歐盟自2024年7月4日起對中國進(jìn)口電動車征收17.4%-38.1%不等的臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，其中吉利系被加征20%；美國更將中國電動車關(guān)稅從25%提升至100%，而海外生產(chǎn)反哺海外市場的布局，也能與吉利控股旗下極氪與領(lǐng)克形成有效互補(bǔ)，極星汽車或?qū)⒊蔀榧龊５念I(lǐng)頭羊。

獲得2億美元注資后，極星的未來仍處于微妙的平衡點(diǎn)。天平一端是其獨(dú)特的品牌魅力、即將兌現(xiàn)的產(chǎn)品組合及吉利集團(tuán)的體系優(yōu)勢；另一端則是激烈的市場競爭、脆弱的財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品交付壓力及充滿不確定性的宏觀環(huán)境。

對極星而言，此次融資的戰(zhàn)略意義在于提供了一個(gè)關(guān)鍵窗口期。在這個(gè)有限的時(shí)間內(nèi)，公司必須全力以赴，確保極星3和極星4兩款高價(jià)值、高毛利潛力的新車成功推向市場并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。

李書福的2億美元賭注，是對這個(gè)擁有瑞典血統(tǒng)、中國基因的高端電動車品牌投下的信任票。這2億美元是戰(zhàn)斗的補(bǔ)給，而不是勝利的勛章， 隨著美國工廠投產(chǎn)、韓國生產(chǎn)基地即將啟動，全球產(chǎn)能布局為極星避開貿(mào)易壁壘提供了可能。

然而當(dāng)特斯拉不斷降價(jià)，中國新勢力加速迭代，傳統(tǒng)豪華品牌全面電動化，極星要在高端電動車市場殺出血路，需要的不僅是資金輸血，更需一場徹底的產(chǎn)品革命。后續(xù)，我們也將持續(xù)關(guān)注極星汽車的未來發(fā)展新動態(tài)。