“以伊沖突”不斷升級。伊朗伊斯蘭革命衛隊17日發表的聲明稱，當天早些時候打擊了以色列情報機構摩薩德位于特拉維夫的行動策劃中心；而以色列駐美大使Yechiel Leiter則表示，本周晚些時候對伊朗將展開一場超越去年針對黎巴嫩“尋呼機行動”的重大軍事行動。

這場沖突對石油和油輪市場的影響引發廣泛關注。在以色列襲擊的直接影響下，油價和油輪運價雙雙上漲，國際油價一度大漲超13%，創今年一月以來新高。

6月14日，據伊朗媒體 IRINN 援引伊朗議會安全委員會成員埃斯梅爾?科薩里（Esmail Kosari）的聲明，伊朗正在認真權衡封鎖具有重大戰略意義的霍爾木茲海峽這一極具影響力的舉措。

全球21%石油咽喉——霍爾木茲海峽

霍爾木茲海峽位于亞洲西南部，介于伊朗與阿拉伯半島的阿曼角之間，海峽北岸是伊朗，海峽南岸是阿曼；該海峽是波斯灣連接阿拉伯海的唯一通道。其核心戰略價值在于：全球約21%的石油消耗量——即日均約1800萬至1900萬桶原油、凝析油及燃料油需經此運往全球市場，該運量占海灣國家石油出口總量的90%以上。

據美國能源信息署數據顯示，2024年和2025年第一季度流經霍爾木茲海峽的流量占全球海運石油貿易總額的四分之一以上，約占全球石油和石油產品消費量的五分之一。

包括沙特阿拉伯、阿聯酋在內的主要海灣產油國的原油出口高度依賴該水道。因此，一旦封鎖海峽成為現實，國際油價將或將突破120美元關口。

而現有替代路線存在顯著局限。非洲、美洲及南美等新興產區雖有增長潛力，但其增量短期內無法替代日均2000萬桶以上的過峽運輸量。

盡管沙特“東西管道”與阿聯酋“阿布扎比原油管道”可提供替代選擇，但其總運輸能力僅約420萬桶/日（當前未滿負荷運行），僅相當于海峽正常運輸量的四分之一，遠不足以填補封鎖造成的供應缺口。因此，霍爾木茲海峽若被封鎖，將重創全球石油貿易體系，并必然導致油輪運價全面飆升。

沖突推升油輪運價全線跳漲

市場參與者表示，亞洲油輪運價于17日飆升至年內高點。這一飆升的核心驅動力是船東因擔憂緊張局勢期間船舶遭襲而收取可觀的風險溢價。韓國的一位租船高管證實：船東正以船舶進入戰區為由，成功獲取額外溢價。阿聯酋一位船舶經紀人警告稱，沖突波及商業航運只是時間問題，受此“風險因素”驅動，預計運價將持續上漲。

包括VLCC、Aframax及LR1、 LR2型油輪在內的所有油輪板塊的運價均出現顯著上漲。沖突爆發后，作為阿拉伯灣出口主力的VLCC運價反應尤為明顯，基準航線阿拉伯灣-遠東（AG-East）VLCC的運價WS指數從43跳漲至54。

船舶經紀公司Sentosa Ship Brokers指出，中東至日本主力VLCC航線的日收益單日飆升1.2萬美元，達3.1萬美元，漲幅超20%。成品油運輸市場同步受波及：上周末，中東至西方的LR2型油輪（承運汽油、柴油、航空煤油）運費報價區間達330萬至350萬美元，而部分經紀人透露最新成交價已逼近450萬美元。

歷史經驗表明，沖突期間租船人為搶運貨物往往恐慌性增訂艙位，而船東則愈發規避阿拉伯灣等高危區域。若霍爾木茲海峽關閉，船舶將被迫繞行改道，導致對印度西海岸轉運港（銜接遠東與印度次大陸）的依賴激增。由此引發的航線中斷、港口擁堵及潛在油價暴漲，必將推升海運運費，承運商亦可能借機加收“安全附加費”。

航運戰爭險保費或翻倍

在運價飆升之際，保險成本的響應相對滯后。

一位油輪經紀人表示，人們已經開始擔憂船舶可能在該地區遇襲，預計短期內附加戰爭風險保險費（AWRP）至少將翻倍。

消息人士稱，在6月13日之前，對于年營業額5億美元及以上的公司，商品通過波斯灣運輸的貨物AWRP約為貨物價值的0.05%，其他公司則接近0.1%。隨著沖突升級且短期內沒有停火跡象，該成本預計將翻倍。