曾經(jīng)的服裝界“頂流”，“不走尋常路”的美特斯邦威，如何重回巔峰

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 王子西

日前，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（下稱美邦服飾，002269.SZ）公告人事變動。因個人原因，公司董事、副總裁林曉東辭去相關(guān)職務，辭職后不再擔任公司任何職務。同時，公司職工代表大會選舉陳磊為第六屆董事會職工董事；董事會同意推薦補選莊歡躍為董事，同意選舉莊歡躍、游君源為董事會戰(zhàn)略委員會委員，相關(guān)議案尚需提交公司股東會審議。

美邦服飾還聘任游君源為公司副總裁，任期至第六屆董事會任期屆滿之日止。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，上述幾人均是公司內(nèi)部的“老人”，最早任職美邦服飾的時間已是2000年。而2024年，公司“董監(jiān)高人員”已多次變動，其中離職人員包括前董事長、總裁胡佳佳以及前董秘、財務負責人張利。胡佳佳離職時間是2024年1月，彼時其父周成建再度出山，重掌美邦服飾。

值得關(guān)注的是，推進潮流戶外與5.0新零售策略目前并未給公司業(yè)績帶來改觀。2024年，公司全年營收、歸母凈利潤分別為6.81億元、-1.95億元，同期毛利率下行至27.44%，為近十年最低。到了今年一季度，公司業(yè)績表現(xiàn)仍未出現(xiàn)拐點，不僅營收幾近腰斬，歸母凈利潤更是驟降九成。

曾經(jīng)的服裝界“頂流”，“不走尋常路”的美特斯邦威，如今卻似迷了路。

副總裁辭職

林曉東于2000年加入美邦服飾，曾任職于公司Metersbonwe品牌華東區(qū)零售管理部、Metersbonwe品牌搖滾品類部、Metersbonwe品牌男裝產(chǎn)品開發(fā)企劃部等部門，擔任公司副總裁時間自2020年5月22日起。粗略計算，林曉東加入公司長達25年。

從履歷來看，陳磊、莊歡躍與游君源也均為美邦服飾的“老人”，其分別于2010年、2000年、2011年加入美邦服飾。

近5年，陳磊歷任METERS/BONWE品牌女裝梭牛采購組采購業(yè)務副經(jīng)理、采購業(yè)務經(jīng)理、供應鏈管理經(jīng)理、梭織采購組總經(jīng)理助理等職。莊歡躍加入公司后，歷任公司METERS/BONWE品牌南區(qū)商品管理副總經(jīng)理、METERS/BONWE品牌商品管理部商品業(yè)務總經(jīng)理等職。出生于1979年的游君源，則歷任metersbonwe品牌產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)、metersbonwe品牌產(chǎn)品開發(fā)部總裁助理、產(chǎn)品中心副總裁等職。

上述三人中，游君源持有公司2萬股，其2024年稅前報酬為48.1萬元，薪酬僅次于公司董事長周成建的66萬元。

事實上，2024年美邦服飾“董監(jiān)高人員”就已多次變動，離職人員包括前董事長、總裁胡佳佳以及前董秘、財務負責人張利。胡佳佳離職時間為2024年1月，也是在那個時候，其父周成建重回執(zhí)掌美邦服飾。

而胡佳佳曾在2023年12月收到中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局下發(fā)的行政監(jiān)管措施決定書，緣由是：2018年5月至2019年12月，公司為資金壓力較大的新加盟商提供財務資助，用于支付其店鋪租金和裝修投入，日最高余額為2.28億元。上述行為，公司未履行審議程序并及時披露。

另外，因公司2023年業(yè)績預告中披露的凈利潤與年報存在較大差異，相關(guān)信披不準確，違反相關(guān)規(guī)定，胡佳佳與張利還在2024年5月被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

美邦服飾2024年董監(jiān)高人員變動情況

資料來源：公司年報

凈利斷崖式下滑

目前來看，周成建的再度出山還未能顯示出成效。2024年，該公司實現(xiàn)營收6.81億元，同比下滑近50%；歸母凈利潤為-1.95億元，同比大降715.45%。同期，公司毛利率已下行至27.44%，為近十年最低。但2023年，美邦服飾已能扭虧為盈，歸母凈利潤錄得為3174.58萬元。

對于2024年再陷虧損，公司方面解釋稱，提出并推進潮流戶外與5.0新零售策略，對經(jīng)營表現(xiàn)帶來較大影響。如公司原有加盟商沒有看到5.0新零售優(yōu)勢和潮流戶外趨勢機會，部分加盟商選擇放棄合作，公司積極消化傳統(tǒng)休閑品類產(chǎn)品，對毛利率帶來一定影響，以及相關(guān)推廣加大投入等，都影響了公司業(yè)績。

從門店數(shù)量來看，截至2024年底，公司直營店為54家、加盟店為553家，分別較上年同期凈增29家、凈減235家。由此可看出，放棄與公司合作、轉(zhuǎn)投傳統(tǒng)休閑友商的加盟商數(shù)量并不少。

另外，美邦服飾的線上銷售平臺主要是天貓?zhí)詫殻?024年公司線上銷售1.51億元，其中天貓?zhí)詫氫N售約1.18億元，均較上年減少；同時天貓?zhí)詫毜耐素浡蕿?1.45%，也較2023年走高。

美邦服飾將2025年視為“5.0新零售元年”，對于毛利率和凈利率尋求的是平均水平，故而定價策略與零售策略也圍繞此方向。最新財報顯示，今年第一季度，公司實現(xiàn)營收1.43億元，同比下滑48.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤僅為638.93萬元，較上年同期大降90.62%。對于收入銳減，公司解釋是由于上年同期出售房產(chǎn)所致；對于凈利暴降的原因，則有銷售費用率提升影響。

美邦服飾2025年一季度主要財務數(shù)據(jù)（元、%）

數(shù)據(jù)來源：公司財報

投時關(guān)鍵詞：美邦服飾（002269.SZ）