當中東戰(zhàn)火燃燒、油價飆升威脅全球通脹前景之際，投資者又回歸傳統(tǒng)避險資產(chǎn)——美元？

美元指數(shù)本周反彈，有望上漲0.5%，創(chuàng)一個月以來的最大周漲幅。分析指出，投資者對以伊沖突持續(xù)升級和美國可能軍事介入該地區(qū)的擔憂日益加劇，推動美元避險需求升溫。

據(jù)華爾街見聞援引央視新聞、新華等報道稱，白宮新聞秘書萊維特宣讀的特朗普聲明稱，美國“在不久的將來”與伊朗談判或取消談判的可能性都很大，“我將在未來兩周內(nèi)決定是否對伊朗發(fā)動打擊”。

有分析指出，當前的美元反彈更像是在動蕩時期對確定性的渴求，而非對美國經(jīng)濟基本面的重新定價，接下來的持續(xù)性有待觀察。

油價沖擊重塑央行政策考量

近期油價的急劇上漲為各國央行帶來了新的通脹不確定性，這些央行已在應對美國關稅對其經(jīng)濟的潛在沖擊。Saxo首席投資策略師Charu Chanana指出：

"油價上漲在經(jīng)濟增長放緩之際帶來了通脹不確定性。這讓央行的工作變得更加艱難——是放松政策支持增長，還是保持克制以避免推高通脹？目前大多數(shù)央行似乎優(yōu)先考慮增長擔憂，假設原油漲勢可能無法持續(xù)。"

英國央行周四會議后稱，以色列襲擊事件發(fā)生后，油價一度飆升超過10%，這正威脅著通脹的進一步上升。英國央行表示將“繼續(xù)對這些事態(tài)發(fā)展及其對英國經(jīng)濟的潛在影響保持警惕。”目前，交易員已完全消化了2025年內(nèi)兩次25個基點的降息。

此外，瑞士央行周四宣布降息25個基點至零利率，這是該行連續(xù)第六次降息行動。在瑞士央行降息后，瑞郎有望錄得4月中旬以來的最大周跌幅。

分析認為，其他央行進一步放松政策政策預期，間接推升了美元走勢。

美聯(lián)儲鷹派傾向強化美元支撐

除此之外，美聯(lián)儲"鷹派傾斜"也助推美元。美聯(lián)儲6月點陣圖顯示，官員仍然預計今年降息兩次。對此，美聯(lián)儲主席鮑威爾記者會接受提問時警告，不要過分重視這一觀點。

華爾街見聞此前文章提及，鮑威爾稱，美聯(lián)儲的職責之一，就是要確保一次性的通脹上升不會變成長期的通脹問題。最終這要取決于幾個因素：關稅的影響有多大、多長時間才能完全反映出來，以及是否能穩(wěn)定住通脹預期。

分析師將這一表態(tài)視為"鷹派傾向"，進一步支撐了美元本周的漲勢。

關稅陰霾持續(xù)籠罩

雖然地緣政治緊張局勢是本周市場關注的焦點，但對關稅及其對成本、企業(yè)利潤率和整體增長影響的擔憂始終存在。這些擔憂拖累了美元表現(xiàn)，美元今年迄今下跌約9%。

當前的美元反彈更像是在動蕩時期對確定性的渴求，而非對美國經(jīng)濟基本面的重新定價。在地緣政治風險與通脹擔憂交織的復雜環(huán)境下，美元的避險魅力再次顯現(xiàn)，但這種支撐能否持久，仍有待觀察。

而對于美元的傳統(tǒng)避險屬性問題，華爾街見聞此前文章就提及，在特朗普貿(mào)易政策沖擊、財政赤字飆升以及美國全球領導力受質(zhì)疑的多重夾擊下，美元、美債的傳統(tǒng)避險光環(huán)正面臨關鍵考驗。

正如澳大利亞國民銀行策略師Rodrigo Catril指出的那樣：

"一個值得關注的主題是，美元的避險屬性是否正在被美國政府的貿(mào)易政策、財政揮霍和對法治的挑戰(zhàn)所稀釋。"