前言

美學(xué)者謝爾德：美國(guó)是"永續(xù)實(shí)體"，債務(wù)？不用還清！

剛說完，中國(guó)4月就又甩了82億美債，持倉降到16年最低，各國(guó)也跟著一頓操作。

美國(guó)這是真打算賴賬？特朗普訪華時(shí)又會(huì)說啥？

作者-水

這就是傳說中的"高級(jí)耍賴"

欠錢不還還能說得這么文雅，你說這謝爾德也是個(gè)人才，把"老賴"包裝成"永續(xù)實(shí)體理論"。這位前標(biāo)普全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，最近在接受美媒采訪時(shí)，拋出了一套聽起來挺玄乎的說法。

他聲稱美國(guó)政府作為"永續(xù)實(shí)體"，債務(wù)并不需要還清，只要通過"借新還舊"就能實(shí)現(xiàn)所謂的"購買力轉(zhuǎn)移"。

更絕的是，這老兄還一本正經(jīng)地說，"債務(wù)到期就必須償還"是個(gè)謬論，真正該擔(dān)心的不是還不還得了，而是會(huì)不會(huì)引發(fā)通脹。

唉，美國(guó)這是把不要臉發(fā)揮到了新高度啊。說白了，就是欠錢不想還，還得找個(gè)聽起來有學(xué)問的理由。自古以來"欠債還錢，天經(jīng)地義"，到了美國(guó)這兒，硬是被包裝成了什么"經(jīng)濟(jì)機(jī)制"。

這套說辭，騙騙那些不懂經(jīng)濟(jì)的人還湊合，但凡對(duì)金融有點(diǎn)了解的，都能看出這就是耍流氓。

不過說歸說，人家美國(guó)確實(shí)也是被債務(wù)逼急眼了。畢竟那個(gè)窟窿，確實(shí)有點(diǎn)嚇人。

36萬億的天坑有多深

美國(guó)的聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破36萬億美元，這是個(gè)什么概念？就是每個(gè)美國(guó)人，從嬰兒到老人，人人背著10萬美元債務(wù)。而且這還只是聯(lián)邦政府的債，不包括州政府和地方政府欠的那些。光是今年6月到期的債務(wù)，就有1.45萬億美元，差不多相當(dāng)于我國(guó)一年的GDP增量。

更要命的是，美國(guó)去年光是債務(wù)利息就花了7700多億美元，你知道這錢能干啥不？夠買7艘航母了！而且這個(gè)數(shù)字還在飛速增長(zhǎng)，很快就要接近9000億的國(guó)防預(yù)算。換句話說，美國(guó)很快就要為債務(wù)付出比軍費(fèi)還多的利息成本。

關(guān)鍵是這窟窿還在越挖越大，特朗普上臺(tái)后搞的那個(gè)"政府效率部"，本來想著能節(jié)省點(diǎn)開支，結(jié)果馬斯克折騰了半天，屁用沒有。發(fā)起的全球關(guān)稅戰(zhàn)，不但沒搜刮到多少錢，反而被各國(guó)反制得夠嗆，美國(guó)企業(yè)叫苦連天。

國(guó)際貨幣基金組織早在2023年就警告過，美國(guó)的財(cái)政狀況在主要經(jīng)濟(jì)體中"最令人擔(dān)憂"。

現(xiàn)在看來，這話說得還是客氣了。美國(guó)政府明知道懸崖在前，還在踩油門，繼續(xù)推動(dòng)大規(guī)模減稅政策，這不是找死是什么？

所以啊，咱們中國(guó)看明白了，該撤就得撤。

咱們的"算盤"打得精

說實(shí)在話，咱們這招真是妙。

中國(guó)4月減持82億美元美國(guó)國(guó)債，總持倉降至7572億美元，創(chuàng)下2009年以來的最低紀(jì)錄。這可不是心血來潮的決定，而是經(jīng)過精密計(jì)算的戰(zhàn)略布局。

你看看咱們第一季度的操作，先小幅增持，再于3月大舉拋售189億美元，成功避開了4月美債價(jià)格暴跌，規(guī)避了約400億美元的賬面損失。這種技術(shù)性操作，展現(xiàn)出對(duì)美債市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律的深度掌握。

更有意思的是，咱們這么做還不是獨(dú)一份。加拿大一個(gè)月扔了578億美債，比咱們還狠呢。就連日本雖然還在買，但速度明顯慢了。

英國(guó)更是憑借增持美債超越了中國(guó)，成為美國(guó)第二大債權(quán)國(guó)，表面上是中國(guó)位次下降，實(shí)質(zhì)是全球資本對(duì)美國(guó)債務(wù)信任分化的縮影。

咱們減持美債，其實(shí)是一套精密的風(fēng)險(xiǎn)管控組合拳。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在美國(guó)通脹波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)政策反復(fù)的背景下，美債收益率不穩(wěn)定性顯著上升。

減持美債轉(zhuǎn)而增持黃金和歐元資產(chǎn)，是對(duì)沖美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的必要布局。人民幣結(jié)算這張牌打得更漂亮！沙特、巴西都開始用咱們的錢了，這就是推動(dòng)人民幣國(guó)際化的落地成果。

這就是底氣，3萬億外匯儲(chǔ)備不是鬧著玩的。每一次拋售都成為中美博弈中的有效籌碼，迫使美方重回談判桌。

特朗普的"小心思"

特朗普這會(huì)兒可坐不住了。

"政府效率部"搞了半天，沒啥成果。關(guān)稅戰(zhàn)打得自己鼻青臉腫，還被咱們稀土卡了脖子。現(xiàn)在又想來中國(guó)串門，你說這是圖啥？還不是看咱們拋美債拋得他心慌。

美國(guó)2024年到期企業(yè)債務(wù)超2萬億美元，若疊加國(guó)債收益率持續(xù)攀升，企業(yè)違約潮可能在2025年初爆發(fā)，此時(shí)急需我國(guó)配合穩(wěn)定他們的金融市場(chǎng)。

在中東、歐洲外交進(jìn)展有限的背景下，特朗普如果能通過對(duì)華關(guān)系突破展現(xiàn)"強(qiáng)勢(shì)總統(tǒng)"形象，將直接服務(wù)于其選舉政治需求。

不過左手遞橄欖枝、右手舉大棒的老套路，咱們見識(shí)過。就在釋放訪華信號(hào)的同時(shí)，96小時(shí)內(nèi)連續(xù)拋出三道威脅：重啟對(duì)華關(guān)稅、組建半導(dǎo)體封鎖聯(lián)盟、單邊制裁"不合作國(guó)家"。

說到底，美國(guó)債務(wù)問題的死結(jié)在于，如果拒絕提高債務(wù)上限，將立即引發(fā)經(jīng)濟(jì)蕭條，但如果持續(xù)提高上限，"債務(wù)雪球"滾至臨界點(diǎn)后，惡性通脹或直接違約將成為非此即彼的選擇。

美國(guó)實(shí)質(zhì)是在經(jīng)濟(jì)蕭條與惡性通脹之間搖擺，無論選擇哪條路，最終都會(huì)侵蝕美元信用。

特朗普如果想挽救美債信譽(yù)，訪華時(shí)需拿出更大的誠(chéng)意，畢竟金融世界的規(guī)則很簡(jiǎn)單：信用一旦破產(chǎn)，再強(qiáng)的軍事霸權(quán)也印不出真金白銀！

結(jié)語

這事兒讓我想明白一個(gè)道理，信用這玩意兒就像名聲，毀起來一瞬間，修起來得一輩子。美國(guó)現(xiàn)在這么搞，說白了就是在透支自己的信用卡。

美債危機(jī)不僅是數(shù)字游戲，更是霸權(quán)衰落的外顯。當(dāng)"賴賬論"從學(xué)者口中說出時(shí)，美元信用已千瘡百孔。

咱們拋售美債、增持黃金的每一步，都在為"后美元時(shí)代"鋪路。中國(guó)連續(xù)減持美債的真正深意，正是預(yù)判到這個(gè)結(jié)構(gòu)性困局，當(dāng)欠債者開始討論"能否不還錢"，債權(quán)人最理性的選擇就是逐步離場(chǎng)。

你身邊要有朋友借錢不還還理直氣壯，你咋辦？

作者聲明：內(nèi)容由AI生成