智通財經APP獲悉，民生證券發布研報稱，計算機板塊漲幅處于全行業中游水平，機構持倉仍處于歷史低位，產業資本的回購與激勵持續進行。AI agent引領的軟件大革命正處于從0到1的拐點，AI應用無疑是貫穿未來的最核心主線，與此同時新一輪金融科技創新機遇打開帷幕，國產算力與衛星互聯網均進入規模落地元年，該行重點推薦“AI+”主線的龍頭企業。

民生證券主要觀點如下：

迎接Al應用的拐點：AIAgent引領軟件大革命

AI Agent解決了生成式AI模型的應用局限，推動AI技術向實用、智能方向發展：海外AI應用不斷超預期，國內互聯網巨頭開啟Agent超級入口的“無限戰爭”，人們工作生活的各方面正在潛移默化中被AI重塑。AI Agent作為必經之路，全球科技巨頭同時發力C端與B端已成為行業共識，雖然客戶結構有異同，但在戰略方針上殊途同歸：1)C端場景下，科技巨頭打造多元化的AI Agent產品，打響圍繞入口、流量和平臺的爭奪戰;2)B端場景下，科技巨頭依托自身生態體系，開拓結果導向的商業模式。AI Agent打開萬億企業級數字勞動力市場，走入千行百業。

從大國戰略角度看新一輪金融科技創新機遇

中國香港穩定幣法案落地，一方面代表著區塊鏈、加密貨幣等前沿金融科技發展進入加速落地階段，另一方面也側面反映我國中國香港地區對于金融科技創新發展的積極態度。2025陸家嘴論壇上，央行推出八項金融開放舉措，其中設立數字人民幣國際運營中心，推進數字人民幣國際化運營與金融市場業務，為數字金融創新提供服務;在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新，開展航貿區塊鏈信用證再融資業務等，支持科技企業融資，這些為金融科技創新營造良好政策環境。

國產算力與衛星互聯網均進入規?；涞卦?/strong>

大國博弈科技博弈仍在繼續，國產算力發展大勢所趨，支持國產AI算力解決“卡脖子”難題相關并購政策等政策利好有望進一步催化國產算力產業發展;國內《終端設備直連衛星服務管理規定》等政策催化與海外衛星互聯網產業商業化進展共振，衛星互聯網產業持續加速發展。

風險提示：行業競爭加劇，技術路線具有不確定性，客戶資本開支不及預期。