自5月7日債市“科技板”落地至今，科創債發行火熱。Wind數據顯示，截至6月27日，新發科創債整體規模約5685億元。記者注意到，統計期間，銀行發行科創債規模最大，21家銀行合計發行規模達2190億元，占科創債整體發行規模近四成。值得一提的是，在低利率環境和政策支持下，這21家銀行的科創債票面利率在1.17%~1.95%之間。

“債市‘科技板’落地后，科創債發行規模迅速擴大，融資成本優勢明顯，尤其在低利率環境下，AAA級科創債加權平均利率低于同級別非科創債。”東方金誠研報指出，科創債發行主體以商業銀行和高等級央國企為主，科技型企業發行規模逐步上升，但民營科技型企業仍面臨較大發行難度。

票面利率低至1.17%

債市“科技板”落地以來，銀行通過發行科創債積極引導低成本、長期限資金流向科技創新領域。科創債發行人可靈活選擇發行方式和融資期限，創新設置債券條款，包括含權結構、發行繳款、還本付息等安排，更好匹配資金使用特點及融資需求。

從發行規模來看，規模在100億元及以上的銀行有10家，包括華夏銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行、交通銀行、農業銀行、浦發銀行、興業銀行、工商銀行，以及1家政策性銀行——國家開發銀行。

另外，記者注意到，青島農商銀行是目前唯一一家成功發行科創債的農商行，發行規模10億元。

從發行期限來看，多家銀行科創債的發行期限為3年或5年。

從票面利率來看，最低為1.17%的“25貼現國開科創01”，其發行主體為國家開發銀行；最高為1.95%的“25湖州銀行科創債01”，其發行主體為湖州銀行。

從募集資金用途來看，銀行通過科創債募集資金將投向《金融“五篇大文章”總體統計制度（試行）》中規定的科創領域，包括發放科技貸款，投資科技創新企業發行的債券等，專項支持科技創新領域業務；證券公司科創債募集資金用途聚焦于專項支持科技創新領域業務和補充流動資金；科技型企業科創債募集資金多數用于償還債務、補充流動資金，直接用于投資科技創新項目的相對較少。

“金融機構發行的科創債整體呈現信用資質較好、發行期限偏中短、票面利率較低、募資用途與科創相關度高、條款設計較為規范等特點。”東吳證券研報指出，作為傳統信貸體系的核心力量，商業銀行通過科創債發行可有效延伸金融服務鏈條，完善對科技型企業的全生命周期資本支持。

業內：科創債在創新條款方面還有很大的探索和實踐空間

2025年5月7日，中國人民銀行與證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，從豐富科技創新債券產品體系和完善科技創新債券配套支持機制等方面，對支持科技創新債券（簡稱“科創債”）發行提出若干舉措，標志著我國債市“科技板”正式落地。

隨后，滬、深、北交易所及交易商協會相繼發文落實相關部署，細化科創債機制安排，一攬子政策為科創債發行注入活力。

一方面，新增商業銀行、證券公司、金融資產管理公司等金融機構作為發行主體，同時，新增支持股權投資機構募集資金用于私募股權投資基金的設立、擴募等。另一方面，通過支持質押融資、優化做市機制等措施，提升二級市場流動性。

“還需從推動債券條款創新、豐富增信措施等方面增厚民企科創債投資收益、緩釋違約風險，以此提升投資者對民企科創債的認可度、提高發債成功率，同時保證債市‘科技板’的持續穩定運行?！睎|方金誠研報指出，后續科創債發行在設置轉股權、附認股權、票面利率與科創企業成長或募投項目收益掛鉤等創新條款方面還有很大的探索和實踐空間。