招商證券指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速穩(wěn)定、波動(dòng)率降低的新常態(tài)，A股自由現(xiàn)金流收益率持續(xù)提升。在資產(chǎn)荒和低利率環(huán)境下，市場(chǎng)正在消滅高內(nèi)在回報(bào)率股票，引發(fā)A股估值重估。滬深300非金融建筑板塊的自由現(xiàn)金流收益率攀升至4.5%，考慮ROE衡量的永續(xù)盈利增速后，SIRR（靜態(tài)內(nèi)在回報(bào)率）有望達(dá)到7.4%。這一邏輯下，現(xiàn)金流改善的高質(zhì)量因子驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域，如工程機(jī)械、飲料乳品、食品加工、化學(xué)制藥等行業(yè)值得關(guān)注。此外，科技創(chuàng)新周期及自主可控政策加碼的領(lǐng)域，如計(jì)算機(jī)設(shè)備、半導(dǎo)體、國(guó)防軍工等也有望受益。

現(xiàn)階段在市場(chǎng)輪動(dòng)加快的背景下，現(xiàn)金流策略通過(guò)高分紅、低波動(dòng)的行業(yè)配置，有效對(duì)沖周期板塊波動(dòng)。現(xiàn)金流ETF（159399）緊密跟蹤富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，剔除了銀行、地產(chǎn)，覆蓋石油、煤炭、家電、食品飲料等行業(yè)，聚焦大中市值，是以自由現(xiàn)金流作為選股因子的Smart Beta ETF，優(yōu)選自由現(xiàn)金流率最高的50只股票，為投資者篩選出了一批 A 股市場(chǎng)中的 “現(xiàn)金牛” 企業(yè)，挖掘具備長(zhǎng)期持續(xù)造血能力的核心資產(chǎn)，也為分紅提供了有力支撐。

沒(méi)有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接A（023919），國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接C（023920）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。