財政部數(shù)據(jù)顯示，2025年前五月全國稅收收入79156億元，下降1.6%，降幅比1—4月收窄0.5個百分點。分稅種看，1—5月國內(nèi)增值稅、國內(nèi)消費稅、個人所得稅同比增長，進(jìn)口貨物增值稅消費稅、關(guān)稅、企業(yè)所得稅同比下降。

稅收收入降幅的收窄顯示出中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢。但另一方面，GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)與稅收收入的倒掛仍在擴大。2024年，在沒有大規(guī)模減稅出臺的背景下，稅收增速與GDP的剪刀差擴大到-8.4%，2025年一季度進(jìn)一步拉大至-8.9%。

中國此前也曾出現(xiàn)過GDP與稅收倒掛的問題，主要原因是相關(guān)稅制改革或大規(guī)模減稅降費政策的實施。比如，2016年全面推行營業(yè)稅改增值稅、2019年大規(guī)模下調(diào)增值稅稅率、2022年疫情沖擊下推出4.6萬億元的減稅退稅政策。這三年稅收落后GDP的幅度分別為1.9%、5%和6.5%。

綜合多位研究者的觀點，2024年以來稅收收入與GDP增速背離的原因是多方面的，既包括價格因素等宏觀原因，也包括行業(yè)變化等結(jié)構(gòu)性原因。

7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，會議要求縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒對經(jīng)濟觀察報表示，國家統(tǒng)計局發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)是剔除物價影響的實際增加值，而稅收數(shù)據(jù)是包含價格的。當(dāng)前物價水平總體偏低，因此兩者增速會出現(xiàn)差異。

遼寧大學(xué)地方財政研究院院長王振宇認(rèn)為，GDP增長與稅收收入下降背離可以這樣解釋：一是GDP是核算數(shù)據(jù)，為不變價，而稅收收入是匯總數(shù)，體現(xiàn)為現(xiàn)價。在通貨緊縮的語境下，PPI持續(xù)負(fù)增長，二者增長口徑產(chǎn)生了非同步狀態(tài)；二是我國現(xiàn)行的稅制多體現(xiàn)為生產(chǎn)型流轉(zhuǎn)稅制，這與市場主體活躍度息息相關(guān)。

PPI的影響

多位研究者均提到PPI對稅收的影響。山東大學(xué)稅務(wù)經(jīng)濟研究中心主任李華說，2025年一季度GDP實際增速為5.4%，但名義增速僅為4.6%，部分原因是PPI持續(xù)負(fù)增長。

PPI一般指工業(yè)品出廠價格指數(shù)（Producer Price Index），是反映一定時期內(nèi)全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價格總水平的變動趨勢和變動幅度的相對數(shù)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

增值稅和企業(yè)所得稅在稅收收入中分別占第一和第三位，其計稅基礎(chǔ)與經(jīng)濟活動的名義價值直接相關(guān)。李華說，增值稅等流轉(zhuǎn)稅以商品流轉(zhuǎn)的增值額計稅，若產(chǎn)品售價下降，即使銷量穩(wěn)定，也會直接影響稅收收入。此外，PPI持續(xù)負(fù)增長，還會壓縮企業(yè)利潤，影響企業(yè)所得稅。

舉例來說，假設(shè)某終端產(chǎn)品生產(chǎn)成本90元，如果按100元的價格立即銷售，將產(chǎn)生10元的增值額，按13%稅率需繳納1.3元增值稅。但在實際經(jīng)營中，產(chǎn)品往往需要數(shù)月銷售周期。如果這期間因市場價格下跌最終以95元成交，增值額便縮減至5元，對應(yīng)稅款僅為0.65元，降幅達(dá)50%。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2025年5月份CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI數(shù)據(jù)時稱，影響本月PPI環(huán)比下降的主要原因：一是國際輸入性因素影響國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下降，二是國內(nèi)部分能源和原材料價格階段性下行。

李華對經(jīng)濟觀察報表示：“名義GDP不直接等于稅收增長。首先，稅收基于現(xiàn)價，而GDP增速基于不變價。例如，某省2024年實際GDP增長5%，但PPI下跌3%，導(dǎo)致名義GDP僅增長2%，增值稅增速可能更低（因為企業(yè)降價銷售）；其次，PPI與CPI剪刀差的影響也不容忽視。PPI通縮壓制工業(yè)稅收，而CPI微漲對消費相關(guān)稅收（如消費稅）支撐有限。”

產(chǎn)業(yè)利潤和結(jié)構(gòu)的影響

與增值稅的增長轉(zhuǎn)正相比，企業(yè)所得稅收入增長同比持續(xù)下滑。財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，1—5月，企業(yè)所得稅為21826億元，同比下降2.5%。 2024年全年，企業(yè)所得稅為40887億元，比上年下降0.5%。

李華分析，企業(yè)所得稅下滑的核心原因是企業(yè)利潤的收縮。2024年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.3%，直接影響了企業(yè)所得稅的稅基。2025年1—5月，李華分析造成其利潤收縮的原因有幾點：首先是PPI擠壓了企業(yè)利潤。2024年，PPI同比下降2.7%，企業(yè)產(chǎn)品售價下跌，但成本（如能源、人工）相對剛性，導(dǎo)致利潤率下滑。

其次是需求放緩。消費和投資增速放緩（如2024年社會消費品零售總額增速5.2%，低于疫情前水平），限制了企業(yè)的營收增長。

最后是稅收優(yōu)惠政策的影響。比如，研發(fā)費用加計扣除和小微企業(yè)減免政策等。企業(yè)研發(fā)投入增加（2024年增長12%），導(dǎo)致應(yīng)稅利潤減少。2024年，對小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過300萬元的部分，實際稅負(fù)僅為5%，這也減少了整體稅收。

除了利潤因素外，產(chǎn)業(yè)分化對稅收的影響也不容忽視。

中國的稅收高度集中在少數(shù)行業(yè)，如制造、批零、金融、房地產(chǎn)、采礦等，但這些領(lǐng)域正經(jīng)歷調(diào)整。

李華對經(jīng)濟觀察報表示，以汽車產(chǎn)業(yè)為例，新能源汽車對傳統(tǒng)燃油車的替代進(jìn)程加速，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的稅源結(jié)構(gòu)變化值得關(guān)注。多數(shù)新能源車企尚未實現(xiàn)盈利，企業(yè)所得稅貢獻(xiàn)有限；購置稅方面，燃油車10%的稅率與新能源車免征政策形成鮮明對比；車船稅優(yōu)惠進(jìn)一步削弱了傳統(tǒng)稅基。這種此消彼長的替代效應(yīng)，在短期內(nèi)造成了稅收增長的下滑。

“傳統(tǒng)高利潤行業(yè)萎縮，房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等行業(yè)受政策調(diào)控或需求下滑影響，利潤大幅減少。新興產(chǎn)業(yè)尚未完全接棒，如新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)雖增長快，但多數(shù)企業(yè)仍處于投資期，盈利有限。”李華說。

相比之下，低稅負(fù)行業(yè)（如農(nóng)林牧漁、教育）對稅收貢獻(xiàn)較小，即使增長也難以彌補缺口。新興產(chǎn)業(yè)（如信息技術(shù)、高端制造）稅收增長較快，但尚未完全抵消傳統(tǒng)行業(yè)的下滑。此外，工業(yè)品降價，但原材料和人工成本難以降低，擠壓了產(chǎn)業(yè)利潤率，煤炭、鋼鐵、化工等周期性行業(yè)利潤波動尤為明顯。PPI的下跌導(dǎo)致企業(yè)收入減少，進(jìn)而導(dǎo)致增值稅稅基萎縮，同時也間接影響了企業(yè)所得稅。

李華說，除了上述主要納稅行業(yè)受影響外，資源稅、消費稅等關(guān)聯(lián)稅種同步承壓。PPI下跌導(dǎo)致煤炭、石油等資源品價格下降，資源稅收入減少，資源型省份財政壓力更大。燃油、卷煙等消費品價格與PPI掛鉤，價格下跌抑制了消費稅的增長。

個人所得稅的恢復(fù)

與增值稅的低幅度轉(zhuǎn)正增長以及企業(yè)所得稅的下滑態(tài)勢不同，作為稅收第四大收入來源稅種的個人所得稅，在2025年1—5月實現(xiàn)了收入6572億元，同比增長8.2%。

羅志恒對經(jīng)濟觀察報表示：“個人所得稅快速增長，除了2024年基數(shù)較低之外，還有三方面原因：一是經(jīng)濟回暖，居民收入增加。2025年一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長4.9%，超過了2024年的增速；二是隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，征管能力得到提升；三是自2024年‘924’政策以來，金融市場交易活躍，帶動居民股息紅利所得增長。”

李華認(rèn)為，個人所得稅之所以能成為稅收中最快修復(fù)的稅種，既有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的因素，也有稅收征管強化的直接影響。她說，個稅稅基的韌性較強，尤其是與之相關(guān)的服務(wù)業(yè)，特別是接觸型服務(wù)業(yè)（如餐飲、旅游、娛樂）快速反彈，相關(guān)從業(yè)者收入回升，工資薪金個稅也隨之增長。此外，高收入行業(yè)抗風(fēng)險能力強：金融、IT、科研等行業(yè)薪資水平受經(jīng)濟波動影響較小，甚至因人才競爭加劇而上漲，成為個稅的主力貢獻(xiàn)群體。

李華說，個人所得稅的增長也得益于靈活就業(yè)與新興職業(yè)的稅收貢獻(xiàn)。比如，直播、網(wǎng)紅、自由職業(yè)者等高收入群體通過勞務(wù)報酬申報個稅，2024年勞務(wù)報酬個稅同比增長9.2%。直播帶貨、跨境電商等新興行業(yè)納入稅務(wù)登記，平臺代扣代繳義務(wù)得到強化（如抖音2024年代扣主播個稅增長40%）。

最后則是財產(chǎn)性收入回暖。李華表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、投資收益等以往容易漏稅的領(lǐng)域，如今成為征稅重點（如2024年股權(quán)轉(zhuǎn)讓個稅收入增長22%）。2025年一季度股市反彈（滬深300上漲5%），資本利得稅（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得）貢獻(xiàn)了增量。此外，房租收入也隨著房地產(chǎn)租賃市場活躍度的提升而增長（如一線城市房租2024年上漲3.5%）。

（作者 杜濤）

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杜濤

財稅與環(huán)保新聞部主任 長期關(guān)注宏觀經(jīng)濟，財政和貨幣政策領(lǐng)域。主要關(guān)注財稅、審計、環(huán)保、基建以及PPP等方向。線索請聯(lián)系：dutao@eeo.com.cn。