本周，A股市場(chǎng)繼續(xù)反彈，微盤股指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅靠前，科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)是主要寬基指數(shù)中少有的周漲跌幅錄得下跌的指數(shù)。

盡管本周市場(chǎng)上行，但周五市場(chǎng)盤中沖高后大幅回落，給投資者帶來了一絲憂慮。

那么，反彈行情結(jié)束了嗎？下周應(yīng)該重視哪些板塊？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題進(jìn)行討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到了我們周末聊行情的時(shí)間。周五，被股民稱為“YYDS”的銀行板塊繼續(xù)上漲，但券商股的拉升卻引發(fā)了大盤盤中大幅回落，對(duì)此你怎么看？

道達(dá)：周五市場(chǎng)沖高回落，在我看來，大致有兩個(gè)原因。

首先，美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，這使得市場(chǎng)推遲了美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間預(yù)期。

其次，技術(shù)層面，上證指數(shù)已經(jīng)沖到了2024年12月的高點(diǎn)附近，前高附近一般會(huì)有資金兌現(xiàn)的壓力。

大盤會(huì)不會(huì)有調(diào)整的動(dòng)力？

在7月3日的文章中，我提到了一個(gè)觀察的指標(biāo)，即觀察上證指數(shù)30分鐘、60分鐘級(jí)別是否會(huì)出現(xiàn)頂背離共振。

目前，上證指數(shù)的上述兩個(gè)級(jí)別均沒有出現(xiàn)頂背離共振，后續(xù)仍需要繼續(xù)觀察能否出現(xiàn)頂背離共振。

短期而言，如果出現(xiàn)頂背離共振，那么意味著上證指數(shù)會(huì)有調(diào)整的動(dòng)力。如果不出現(xiàn)頂背離共振，那么就輕指數(shù)、重個(gè)股。

在防守方面，6月26日至今，上證指數(shù)出現(xiàn)了一個(gè)震蕩平臺(tái)，該平臺(tái)的低點(diǎn)3420點(diǎn)可以作為防守位。

將時(shí)間拉長一點(diǎn)，4月份的時(shí)候，受關(guān)稅事件影響，A股各大寬基指數(shù)在1-3個(gè)交易日內(nèi)都見到了階段底部。重要利空之下，指數(shù)很快就企穩(wěn)，說明韌性十足。自2024年10月的高點(diǎn)以來，上證指數(shù)已經(jīng)四次沖上了3400點(diǎn)上方，說明動(dòng)力還是有的。

對(duì)于未來的主升行情，我認(rèn)為還需要一個(gè)契機(jī)。這方面，中信證券的觀點(diǎn)可以供我們參考。

中信證券表示，市場(chǎng)缺的是一個(gè)點(diǎn)火的催化劑，可能是中美政策超預(yù)期或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。如果本月政治局會(huì)議出現(xiàn)超預(yù)期政策、美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息，那么都可能成為引燃市場(chǎng)的一個(gè)催化劑，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)這兩個(gè)事件已經(jīng)基本沒有預(yù)期。

因此，接下來不妨關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的重要?jiǎng)討B(tài)以及本月政治局會(huì)議是否會(huì)有超預(yù)期的政策。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，尤其是在風(fēng)控方面的觀點(diǎn)，值得重視。那么，接下來的行情中，哪些板塊值得關(guān)注？

道達(dá)：從近期市場(chǎng)的脈絡(luò)來看，行情主要集中在幾個(gè)板塊上，比如AI硬件（PCB、CPO、銅箔）、創(chuàng)新藥、游戲、數(shù)字貨幣、跨境支付、元器件、固態(tài)電池、軍工等。

如果投資者持有的是這些板塊的核心個(gè)股和龍頭股，那么我相信很多人的感受就是“板塊買對(duì)了，就是牛市”。另外要說的是，這些板塊都在達(dá)哥最近一個(gè)月的文章中重點(diǎn)提到過。

這幾個(gè)板塊，不僅板塊之間經(jīng)常輪動(dòng)，而且板塊內(nèi)部都有核心個(gè)股走出了趨勢(shì)行情。出現(xiàn)上述特征，再加上具有賺錢效應(yīng)，因此是我們應(yīng)該重視的中短期板塊。

上述幾個(gè)板塊，大致可以分為幾類。

一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的行業(yè)，包括AI硬件、創(chuàng)新藥。

在AI硬件方面，算力的PCB、CPO已經(jīng)為AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈打了樣，后續(xù)像液冷、電源、銅纜等也有炒作的潛力。

創(chuàng)新藥方面，從表現(xiàn)來看，板塊已經(jīng)站上風(fēng)口。板塊內(nèi)部，不僅有個(gè)股走出趨勢(shì)行情，也有個(gè)股因研發(fā)還處于臨床階段就能漲，也就是“站在風(fēng)口，豬都能飛”。

另外，出現(xiàn)平臺(tái)突破現(xiàn)象的個(gè)股也有不少，從側(cè)面說明創(chuàng)新藥板塊還有上行動(dòng)力。

二是從0到1的行業(yè)，比如固態(tài)電池。目前，固態(tài)電池已經(jīng)進(jìn)入中試的關(guān)鍵期，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展超預(yù)期。

三是估值合理且有潛在可延伸主題的行業(yè)，比如游戲。

相比2023年由AI引發(fā)的概念驅(qū)動(dòng)，今年游戲板塊更偏向于基本面驅(qū)動(dòng)。目前，板塊估值合理，《無盡冬日》《超自然行動(dòng)組》兩款游戲的良好表現(xiàn)對(duì)板塊形成催化。

游戲板塊有一個(gè)特點(diǎn)，潛在可延伸的主題多，比如受AI驅(qū)動(dòng)、穩(wěn)定幣等新興事物催化。

四是新興事物催化的板塊，比如穩(wěn)定幣帶動(dòng)的數(shù)字貨幣及跨境支付板塊。

五是偏題材炒作的行業(yè)，比如軍工。

上述板塊中，我認(rèn)為可以關(guān)注位置相對(duì)不算太高的創(chuàng)新藥、游戲，以及英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈中一些重要細(xì)分領(lǐng)域的個(gè)股。而數(shù)字貨幣、跨境支付、軍工更偏向于概念題材炒作，博弈性強(qiáng)，對(duì)交易能力的要求比較高。

除此之外，上市公司上半年業(yè)績預(yù)告拉開帷幕，可以關(guān)注業(yè)績超預(yù)期的板塊個(gè)股。

來看一下消息面。

1.北京市首個(gè)6G專項(xiàng)政策發(fā)布，通過10項(xiàng)舉措發(fā)力產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提供全方位、全要素的支持與保障。

2.深圳出臺(tái)10條舉措促進(jìn)半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

3.歐佩克+中的八個(gè)成員國表示，將于8月起增產(chǎn)54.8萬桶/日石油。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：上證指數(shù)周五遭遇前高阻力而在盤中大幅回落，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注30分鐘、60分鐘級(jí)別是否會(huì)出現(xiàn)頂背離共振。如果出現(xiàn)頂背離共振，則要提防指數(shù)會(huì)有一輪調(diào)整的潛在風(fēng)險(xiǎn)；反之，輕指數(shù)、重個(gè)股。

板塊方面，短期關(guān)注創(chuàng)新藥、游戲、AI硬件等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確或有潛在可延伸主題的板塊；中期而言，繼續(xù)研究以證券、保險(xiǎn)、互聯(lián)金融為代表的非銀金融及金融科技。

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（張道達(dá)）

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