智東西
作者 王涵
編輯 漠影
智東西7月9日報道,北京自主移動機器人(AMR,Autonomous Mobile Robot)公司極智嘉(Geek+)今天正式登陸港股!
極智嘉今日上市開盤股價先是沖高,但股價未突破17港幣(約合人民幣15.5元),10分鐘左右之后跌破發行價,截止發稿股價在16.5港幣(約合人民幣15元)波動,下跌2%左右,總市值約165億港幣(約合人民幣150.9億元)。
根據招股文件,極智嘉本次全球發行1.4億股H股,因擴大售股規模,成功籌資27億港元(約合人民幣24.7億元),摩根士丹利與中金公司擔任聯席保薦人。
北京極智嘉科技股份有限公司成立于2015年2月3日,該公司致力于打造倉儲智能機器人產品,全部自主研發并持有核心專利。研發團隊由畢業于清華、中科院、北航、北科大等高校的博士、碩士組成。
據灼識咨詢數據,按收入計,2024年極智嘉產生倉儲履約AMR解決方案收入人民幣22億元,占全球市場的9.0%,成為全球最大的倉儲履約AMR解決方案提供商。據提供信息可以推測得知,公司A為杭州海康機器人技術有限公司,公司B為法國Exotec,公司C為美國Locus Robotics。
一、3年營收增長10億,虧損連年收縮
極智嘉開創了一系列AMR解決方案,包括:
1、Geek+貨架到人揀選解決方案:該解決方案可將貨物迅速送到人工揀選員處,滿足客戶對高吞吐量、兼容性、存儲、倉儲效率的需求,目前已在天貓超市、唯品會等國內多家主流電商的倉庫實現商用。
2、Geek+貨箱到人揀選解決方案:Geek+貨箱到人揀選解決方案的存儲高度高達12米,并支持1000毫米的最小過道寬度,均超過行業平均水平。
3、Geek+托盤到人揀選解決方案:該解決方案搬運整個托盤和原裝容器而設計,根據灼識咨詢的數據,Geek+托盤到人解決方案將倉儲效率提升5倍以上,較傳統叉車節省60%的過道空間,庫容提升最高可達500%。
4、智能分揀解決方案:根據灼識咨詢的資料,極智嘉是全球最早采用機器人柔性分揀解決方案(即FleetSort方案)的公司之一。該機器人柔性分揀解決方案在分揀效率比人工處理高10倍。
5、智能搬運解決方案:智能搬運解決方案包括物料搬運解決方案及叉車解決方案,還引入了激光視覺融合SLAM導航技術。
此外,其綜合倉儲AMR解決方案整合了機器人硬件平臺、軟件系統平臺以及Hyper+核心算法平臺。
自2022年至2024年,極智嘉近三年收入分別為14.52億元、21.43億元、24.09億元,年內虧損分別為15.67億元、11.26億元、8.31億元,研發費用分別為4.37億元、3.80億元、2.82億元。
▲2022年~2024年極智嘉營收、利潤、研發支出變化(智東西制圖)
極智嘉客戶合約收入主要來源于銷售AMR解決方案與RaaS,其中2024年銷售AMR解決方案約占總營收的99.7%。
2024年,極智嘉來自中國大陸的收入占總收入的27.6%,超七成收入來自其他國家或地區,其中來自中國大陸以外的亞太市場的收入占28.1%。
2022年、2023年、2024年,其整體毛利率分別為17.7%、30.8%和34.8%,三年增長近一倍。
極智嘉近三年總營收以及整體毛利率的增長是由于AMR解決方案銷售額提升。該部分提升有2個原因:客戶數量增加及每名客戶的平均收入增加。通過擴大渠道商網絡以及銷售團隊的積極擴展,極智嘉增強了客戶獲取能力并擴大了整體市場覆蓋范圍。再者,大型高價值客戶的經常性購買也讓其每名客戶的平均收入增加。
極智嘉財務狀況如下:
綜合現金流如下:
二、研發團隊占員工總數41%,手握1867項專利,已交付56000臺AMR
極智嘉創始人鄭勇擔任首席執行官,聯合創始人李洪波擔任首席技術官兼副總裁,聯合創始人劉凱及陳曦均擔任副總裁。其中,鄭勇、李洪波、劉凱是清華大學校友,劉凱、陳曦是北京科技大學校友。
極智嘉聯合創始人兼首席執行官鄭勇,1979年畢業于清華大學工業工程專業,后赴德國亞琛大學深造。他曾任職于ABB和圣戈班集團,從事供應鏈管理工作。
▲極智嘉聯合創始人兼首席執行官鄭勇(圖源:極智嘉官網)
極智嘉科技聯合創始人兼首席技術官李洪波,清華大學計算機系博士畢業,曾就職于清華大學計算機系、智能技術與系統國家重點實驗室,長期從事智能機器人、網絡化機器人、智能物流機器人、智能信息處理等技術研究和產品研發,曾擔任多個國際雜志編委。
▲極智嘉科技聯合創始人兼首席技術官李洪波(圖源:北京科技大學)
極智嘉共有408名全職研發人員,占員工總數的41.0%,研發團隊劃分為系統和機器人兩個部門,系統部門負責軟件開發、技術架構和算法研究,機器人部門則負責硬件、算法、軟件和工具開發等工作。
截至2024年12月31日,其擁有1867項專利(包括1059項已注冊專利和808項待批專利申請)和其他知識產權。其中,284項專利與AMR解決方案開發有關,57項與智能倉庫管理有關,18項與機器人控制軟件有關,7項與機器人設計有關,69項與機器人硬件有關,50項與RMS有關,7項與倉庫設施開發有關,以及2項與倉庫設施設計有關。
灼識咨詢數據顯示,截至2024年12月31日,極智嘉已向全球40多個國家和地區交付了約56000臺AMR。
極智嘉有3大核心解決方案:
1、Geek+貨架到人揀選解決方案:PopPick解決方案可將貨物迅速送到人工揀選員處,目前已在天貓超市、唯品會等國內多家主流電商的倉庫實現商用。
2、Geek+貨箱到人揀選解決方案:Geek+貨箱到人揀選解決方案的存儲高度高達12米,并支持1000毫米的最小過道寬度,均超越行業平均水平。
3、Geek+托盤到人揀選解決方案:該解決方案專為搬運整個托盤和原裝容器而設計,根據灼識咨詢的數據,Geek+托盤到人解決方案將倉儲效率提升5倍以上,較傳統叉車節省60%的過道空間,庫容提升最高可達500%。
根據灼識咨詢的資料,極智嘉是全球最早采用機器人柔性分揀解決方案(即FleetSort方案)的公司之一,主要提供2種主要的FleetSort方案:
1、地面分揀:我們的地面分揀解決方案使用S20系列機器人,直接在地面上分揀小型或中型包裹;
2、多層分揀:多層分揀解決方案允許機器人在不同的平臺層級上工作。
極智嘉還構建了融合硬件、軟件、算法的全棧技術架構,基于三大核心平臺:機器人硬件平臺、軟件系統平臺、Hyper + 算法平臺,實現AMR解決方案的一體化開發。
據灼識咨詢資料,極智嘉的Robot Matrix機器人硬件平臺為全球首創,采用了激光視覺融合SLAM技術,定位精度≤±10mm(±1°),優于行業平均水平;基于2D/3D攝像頭的視覺算法平臺,適配倉儲、制造等復雜場景的環境感知與物體識別;還支持自適應地面不平坦的運動控制,確保高效移動。
其軟件系統平臺包含全場景覆蓋的模塊化系統:
1、RMS(機器人管理系統):支持同時調度超5000臺AMR(行業平均<300臺),管理10萬平方米大型倉庫,實現路徑規劃、任務分配與集群調度優化。
2、WES(倉儲執行系統):兼容B2B/B2C揀選場景,支持動態波次揀選、整箱揀選等策略,提升揀選效率。
3、IOP(智能運營平臺):實時監控系統異常(如機器人路徑低效、貨箱錯位),觸發自動警報并優化運營。
此外,極智嘉的Hyper + 核心算法平臺可以完成大規模集群調度與任務優化,有25項倉儲專用算法,支持貨架到人揀選效率達400件/工位/小時,貨箱到人揀選300件/小時。調度算法可協調超5000臺AMR協同作業,支持同質/異質機器人混合調度,避免路徑死鎖與擁堵。
三、五大客戶收入占比超四成
于往績記錄期各年度,極智嘉前五大客戶的收入分別占各期間總收入的30.8%、45.3%及42.1%。于往績記錄期的各期間,極智嘉單一最大客戶產生的收入分別占總收入的9.3%、15.4%及15.5%。
Geekplus JP為極智嘉于2024年的前五大客戶之一,為一家日本公司,極智嘉擁有其約39.6%的股權。Geekplus JP作為日本市場的渠道商,分別貢獻了其于往績記錄期各年度總收入的2.8%、4.9%及7.3%。
在往績記錄期內,極智嘉的前五大供應商各年度合計分別占總采購額的14.7%、15.1%及17.5%,其單一最大供應商分別占3.6%、3.8%及4.4%。
四、董事長、執行董事兼CEO的子公司為最大實益擁有人
極智嘉于2015年2月3日成立,注冊資本為人民幣100萬元。經過多次股權結構變化后,其于2021年3月22日由有限責任公司改制為股份有限公司,改制后極智嘉注冊資本變更為約10.1億元,股權架構如下:
全球發售完成前極智嘉公司架構如下:
截至2024年12月31日止年度,董事及監事酬金詳情如下:
結語:倉租自動化需求激增,極智嘉用多樣化產品打開市場
電商及新零售模式在全球范圍內快速擴張,市場對物流服務的需求激增。
據灼識咨詢數據,全球倉儲自動化解決方案市場由2020年的人民幣3008億元擴大至2024年的人民幣4711億元,復合年增長率為11.9%,預計市場于2029年將達到人民幣8040億元,符合年增長率為11.3%。
倉儲自動化解決方案為傳統倉儲行業帶來了深刻的變革及價值創造,而AMR解決方案是倉儲自動化的主要驅動力。隨著導航技術的不斷改進和持續創新,AMR已從簡單的物料搬運設備發展為能夠處理更復雜場景的解決方案。
極智嘉用多樣化的產品線涵蓋不同的負載能力、速度、導航方法及應用需求,在兼容軟件系統支持下,能夠提供一站式解決方案并有效集成各種類型的AMR,以贏得客戶青睞。
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