中國商報（記者 王彤旭）日前，工商銀行發布公告稱，將于7月14日派發2024年末期現金股息約586.64億元。招商銀行也于近期宣布，將于7月11日進行年度分紅派息，每股派發現金紅利2元（含稅），合計派發金額約為504.40億元。

據統計，截至目前，42家A股上市銀行的年度利潤分配方案均已獲得股東大會審議通過，其中已有26家銀行完成了年度分紅派息。

自6月開始，A股上市銀行進入密集分紅期。（圖片由CNSPHOTO提供）

分紅方案密集發布

據Wind統計數據，2024年A股上市銀行現金分紅總額將達6319.56億元，同比增幅為3.03%。

國有銀行作為分紅的“主力軍”，分紅規模穩居前列。工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行四大國有銀行2024年累計分紅金額均突破700億元。其中，工商銀行分紅金額最高，年度累計分紅總額為1097.73億元，同比增長0.52%。建設銀行緊隨其后，分紅1007.54億元，同比小幅增長0.75%。農業銀行和中國銀行位居第三和第四，現金分紅總額分別為846.61億元和713.60億元。

在股份行中，招商銀行的分紅金額最高：每股派發現金紅利2元（含稅），合計派發金額約為504.40億元，其中A股現金紅利達412.58億元，也是股份行中唯一一家分紅總額站上500億元的銀行。

從年度分紅比例來看，多家銀行的分紅比例超過30%。其中，招商銀行分紅比例居前，為33.99%，滬農商行、蘇州銀行、廈門銀行的分紅比例分別為33.9%、32.5%、31.5%。

“上市銀行近期密集分紅的行為反映了銀行業整體經營穩健、盈利能力較強的特點。”上海立信會計金融學院副教授孫文華對中國商報記者表示，銀行板塊一直是金融市場中回報預期較為穩定的投資標的，銀行通過現金分紅可以提升股東回報率，增強投資者信心。在當前經濟環境下，穩定的現金分紅政策有助于吸引長期價值投資者。

上海財經大學中國經濟思想發展研究院副教授岳翔宇告訴記者，上市銀行近期密集分紅的主要邏輯是盈利支撐。盡管當前銀行存貸息差承壓，但是銀行通過負債成本優化、非息收入增長（如招行理財中收）維持盈利韌性。加上去年上市銀行凈利潤增速企穩，為今年的分紅提供了基礎。當前，國有大型商業銀行資產質量穩定，核心資本充足率、部分銀行撥備覆蓋率超300%，具備分紅空間。

分紅比例穩中有升

6月27日，興業銀行發布“提質增效重回報”2024年度行動方案評估報告暨2025年度行動方案。內容顯示，該行近年來一直保持現金分紅比例穩中有升，2019年至2024年的現金分紅占歸屬于母公司普通股股東凈利潤的比例分別為24.59%、26%、27.42%、28.31%、29.64%、30.73%。

同日，中信銀行也發布了“提質增效重回報”行動方案：2024年度擬進行現金分紅194.55億元（含中期分紅），連續6年持續提升，分紅金額占合并后歸屬于普通股股東凈利潤的比例將提升至30.5%。

當前，銀行業分紅比例逐年穩中有升。Wind數據顯示，2024年包括西安銀行、滬農商行、青島農商行、無錫農商行在內的多家銀行分紅比例同比抬升。其中，西安銀行分紅比例從2023年的10.11%躍升至2024年的17.37%，增幅達7.26個百分點；更有建設銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行等10家銀行連續兩年分紅比例維持在30%以上。

值得注意的是，不少銀行現已紛紛布局2025年中期分紅規劃。例如，滬商行在近期股東大會上審議通過2025年中期分紅安排的議案。

常熟農商行也于6月30日召開臨時股東大會，表決通過《提請股東大會授權董事會決定2025年中期利潤分配方案》的議案。該行表示，此次中期分紅安排旨在貫徹監管層鼓勵上市公司提高現金分紅水平、增加分紅頻次、優化分紅節奏的政策導向，進一步強化投資者回報，提升獲得感和滿意度，提振長期持股信心。

“近年來，監管機構多次強調銀行應通過合理的利潤分配政策回饋股東，提升投資者信心。國有行分紅比例穩定在30%以上，符合‘提質增效’政策方向。在利率下行的環境中，銀行股息率顯著高于國債收益率，吸引了不少長期資金增持。”岳翔宇表示。

事實上，從政策層面看，分紅基本已成為正常經營狀態下上市公司的“必選項”。為進一步健全上市公司常態化分紅機制，提高投資者回報水平，證監會發布的《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》明確，進一步明確鼓勵現金分紅導向，推動提高分紅水平；鼓勵上市公司增加現金分紅頻次，引導形成中期分紅習慣，穩定投資者分紅預期。

2024年4月，國務院發布資本市場新“國九條”，強化上市公司現金分紅監管。新“國九條”對多年未分紅或分紅比例偏低的公司實施限制措施，同時加大對分紅優質公司的激勵力度。

“雖然近幾年利率下行后，銀行業也面臨諸多挑戰，但上市銀行分紅是上市公司的本分，各銀行仍需根據自身資本狀況和戰略需求持續穩健經營，為促進經濟發展作出積極的貢獻。”孫文華說。

利好銀行板塊上漲

在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，銀行業加大分紅力度將利好銀行股，并推動A股上行。

武澤偉告訴記者，越來越多的銀行響應監管號召，加大分紅力度，表明銀行越來越重視通過現金分紅來回饋股東，有利于改善投資者的持有體驗，吸引以長期持有為目的的配置資金流入股市，從而減小市場波動幅度，推動指數走出“長牛”，這有利于銀行板塊上漲。對于保險等長期資金而言，估值較低、分紅較高的銀行股是不錯的配置標的，加大分紅有利于吸引此類資金流入。

“銀行股未來有不小的上漲空間。當前，銀行股普遍破凈，估值水平較低。未來，隨著經濟增速回暖，銀行凈息差有望擴大，不良率有望降低，共同助力銀行利潤探底回升，銀行估值有望修復，從而迎來‘戴維斯雙擊’。”武澤偉說。

展望銀行股后續走勢，招商證券認為，從短期來看，外部環境不確定性加大，銀行板塊的相對估值和股息水平的防御優勢再次提升，預計高股息銀行會再次跑出相對收益。從長期來看，上市銀行板塊ROE、業績增速和分紅率高于全市場，而估值低于全市場。當前階段，看好銀行板塊短中長期的絕對收益和相對收益。

（注：本文不構成任何投資建議）