“反內(nèi)卷”紅利釋放，鋼鐵ETF（515210）近半月漲近12%。

消息面上，2025年以來，政策多次提及“反內(nèi)卷”。十四屆全國人大三次會議強調(diào)深化要素市場化配置改革，主動破除地方保護、市場分割和“內(nèi)卷式”競爭；國家發(fā)改委提出整治“內(nèi)卷式”競爭方案：加力破除地方保護和市場分割，遏制落后產(chǎn)能無序擴張；國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》，提出修訂鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法，推動落后低效產(chǎn)能穩(wěn)步退出，持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。從供給側(cè)看，政策推動產(chǎn)能調(diào)控加速，鋼鐵行業(yè)有望受益于供需格局的改善。

渤海證券指出，7月在天氣因素影響下，鋼鐵行業(yè)需求端仍將承壓，但“反內(nèi)卷”預(yù)期對情緒有帶動，整體看鋼價或震蕩運行，需關(guān)注實際需求、供給端減產(chǎn)、海外關(guān)稅和貿(mào)易政策的影響。2025年5月粗鋼產(chǎn)量累計同比下降1.70%，鋼材產(chǎn)量累計同比增長5.20%，生鐵產(chǎn)量累計同比下降0.10%；6月全國建筑鋼材日均成交量同比下降15.93%，顯示行業(yè)需求疲弱。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查發(fā)布的6月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為45.9%，連續(xù)兩個月環(huán)比下降，顯示行業(yè)繼續(xù)承壓運行，供需均有所回落，庫存去化放緩，鋼材價格震蕩走弱。普鋼綜合價格指數(shù)6月下跌1.07%至3350.59元/噸。供給格局在“反內(nèi)卷”預(yù)期下有望逐步改善，但短期行業(yè)仍面臨需求不足的壓力。

市場上唯一跟蹤鋼鐵行業(yè)的鋼鐵ETF（515210）跟蹤中證鋼鐵指數(shù)，從A股市場中選取涉及鋼鐵制造、加工及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映鋼鐵行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股覆蓋了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，具有顯著的行業(yè)集中特征。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。