中經記者 郝亞娟 張漫游 上海、北京報道

7月16日，郵儲銀行發布公告，擬出資人民幣100億元發起設立中郵金融資產投資有限公司（暫定名，公司名稱以有關監管機構、市場監督管理部門核準的名稱為準）。

對于銀行而言，AIC（金融資產投資公司）牌照顯著提升銀行在股權投資領域的專業能力，通過市場化債轉股及科技金融直投業務，不僅可優化企業杠桿結構，還能深度參與科創企業全生命周期服務，形成“投貸聯動”協同效應。

《中國經營報》記者注意到，多只AIC股權投資試點基金成立，投向集成電路、人工智能等“硬科技”領域。這些基金的投向，也預示著AIC在助力國家科技發展方面將發揮重要作用，而銀行在AIC領域的布局也日益完善。

銀行AIC陣營持續擴容 金融服務實體經濟再升級

截至目前，六大國有行AIC集齊。在股份行中，中信銀行、招商銀行、興業銀行也獲批籌建AIC。

郵儲銀行方面稱，本次投資是該行響應國家號召、服務科技強國建設的重要舉措，有利于該行提升綜合服務能力，做好金融“五篇大文章”，打造科技金融生力軍，進一步發揮對科技創新和民營企業的支持作用，助力新質生產力發展，更好服務實體經濟。

中信建投非銀金融與前瞻研究趙然團隊分析稱，AIC在債轉股的市場化運作中具有顯著的優勢，這主要得益于其與商業銀行的緊密聯系、強大的資金背景以及一系列為其量身定做的靈活政策。根據《金融資產投資公司管理辦法（試行）》（以下簡稱“《辦法》”）的第八條，AIC的成立必須由我國的商業銀行作為主要股東。在資金密集型的不良資產行業中，AIC憑借其雄厚的資本實力，與資產管理公司（AMC）相比也毫不遜色。

興業研究方面認為，支持保險資金通過參股AIC、認購AIC所發行債券、投資AIC附屬機構發行私募股權投資基金等多種方式參與AIC的股權投資，這不僅將有效提升AIC的股權投資規模和能力，更有利于將投資期限相對較長的保險資金轉化為“耐心資本”。

中信建投非銀金融與前瞻研究趙然團隊指出，AIC不僅資金實力雄厚，而且還承擔著推動市場化債轉股業務的重要任務。為了支持AIC的這一使命，《辦法》提供了多項扶持政策。例如，AIC被允許以折扣價購買債權，這增強了其在談判中的議價能力。在股權轉換方面，AIC可以根據市場化原則自主確定轉股價格，并且債權可以轉換為優先股，這不僅增加了AIC對企業的管理能力，也使得AIC能夠在市場化的環境中更加靈活地開展業務和進行機構管理。

AIC跨周期匹配資金與產業 助力破解股權投資難題

AIC的價值不僅體現在資金和政策方面，其在解決股權投資市場難題上也有著獨特作用。中國建設銀行研修中心（研究院）副主任（副院長）宋效軍指出，AIC的核心價值在于構建了銀行資金與產業需求的跨周期匹配機制，通過渠道創新解決傳統股權投資市場“短錢長投”的癥結。

宋效軍進一步分析，AIC基金期限普遍較長，聚焦“投早、投小、投硬科技”，支持種子期和初創期企業，與短期逐利資本形成鮮明對比。其資金屬性契合科技創新周期長、風險高的特點。AIC擴容帶來的機構數量增加和資本規模擴大，將直接增強市場對耐心資本的供給能力。更多超長周期的AIC基金入場，將有效緩解硬科技企業長期面臨的長錢短缺困境，為關鍵核心技術攻關和產業升級提供更堅實、更可持續的資本支撐。

近日，陜西金資工融電子信息產業發展股權投資基金由陜西金資全資子公司金資基金擔任管理人、工銀投資旗下工銀資本擔任執行事務合伙人，聯合西安市工業倍增引導基金共同發起設立，總規模達到10億元。該基金主要面向西安市六大支柱產業之首的電子信息產業，聚焦半導體、集成電路、人工智能、新一代通信技術等領域，重點解決“卡脖子”技術攻關難題與實現國產替代，將為西安市乃至陜西省打造電子信息萬億級產業集群注入強勁動能。

中銀資產、湖北產融、鄂州昌達集團、葛店新投控股公司四方共建中銀湖北（鄂州）AIC基金，這是中銀資產在全國地級市布局的首只AIC基金。該基金總規模10億元，堅持“投早、投小、投硬科技”導向，重點面向新一代信息技術、半導體、新能源等戰略性新興產業，賦能鄂州現代化產業體系建設，培育壯大新質生產力。

（編輯：朱紫云 審核：何莎莎 校對：顏京寧）