總理官宣雅下開工+中國雅江集團成立，工程機械行業再添長期利好，強烈看多未來3到5年行情。

7月19日，新央企中國雅江集團有限公司成立，同日，李強總理正式宣布雅魯藏布江下游水電工程開工。雅下水電工程將主要采取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。總理親自出席體現項目規格高，且年內建設有望加速，對我國在國家安全、西部開發、新能源建設等領域意義重大。預計該工程的發電規模（裝機約7000萬千瓦、年發電量約3000億千瓦時）是三峽水壩工程3倍以上（裝機2250萬千瓦，年發電量約1000億千瓦時）。三峽工程總投資2072.76億元（來源國家審計署），本項目1.2萬億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求，工程開工后需要大量使用挖掘機、推土機、礦卡、裝載機、隧道裝備、盾構機等產品，將持續拉動工程機械行業的需求。

工程機械作為周期+成長行業，行業自身已來到上行周期（過去5年的下行期已經結束。未來5年看國內挖掘機更新周期+以一帶一路為首的海外部分區域的滲透率提升），挖掘機內銷外銷增長幅度超市場預期。2025年1至6月，全行業挖掘機銷售120520臺，同比增長16.8%；其中內銷65637臺，同比增長22.9%；出口54883臺，同比增長10.2%。本次雅江水電工程將長期利好工程機械行業，并將強化行業在未來3到5年的持續上行趨勢。

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