在金融投資的廣袤領域中，黃金，一直以來都以其穩定性和保值性，宛如一座巍峨的燈塔，吸引著無數投資者紛至沓來。

然而，近期永坤黃金的暴雷事件，卻如同一顆重磅炸彈，在黃金投資市場掀起了驚濤駭浪，令眾多投資者深陷困境，也讓整個行業為之震顫。

從“穩賺不賠”到血本無歸

據“永坤商城”宣傳，它有黃金首飾、5克和10克等不同規格的投資金條供挑選，用戶可以根據不同的克重和周期，選擇10天、15天、28天等多種預定周期，當預定期滿金價下跌，支持無理由撤單，全額退款；金條預訂免工費；預定金條成功即送高額積分，積分可以兌換黃金。

而當金價上漲，用戶有3種選擇：一是“永坤商城”郵寄金條至用戶指定收貨地址；二是用戶前往永坤線下門店提取金條，同時可享受門店的增值服務，如金條的回購或換購其他產品；三是用戶在永坤商城提交回購申請，減去當日工費，漲幅的差價即是用戶所得收益。

也就是說，他們主打的就是一個穩賺不賠。此外，他們還通過保險公司的增信。

這套 “漲了賺錢，跌了保本”的劇本，聽起來像極了黃金市場的 “永動機”。 而所有 “穩賺不賠” 的故事里，金條從來不是主角，真正在臺上跳舞的，是那個把“互聯網+黃金+金融” 念成咒語的人以及他身后那張越織越密的網。

2025年5月15日，投資者林明像往常一樣登錄永坤黃金的線上平臺，申請黃金提現。按照慣例，資金應在“T+3”個工作日內到賬，但這次，他的銀行賬戶始終未收到款項。與此同時，線下投資者婷婷也接到業務員通知：她購買的永坤黃金“暴雷”，購買的黃金可能無法提取。

5月20日，危機徹底爆發。憤怒的投資者涌向永坤黃金總部維權，卻發現董事長汪國海“出國未歸”，財務負責人“臨時缺席”。

5月23日，杭州市上城區市場監督管理局將永坤控股列入經營異常名錄，警方隨即立案偵查。

5月26日，永坤商城商品被緊急下架，總部大門被貼上封條。

據投資者李女士透露，她在永坤黃金線上商城投入近40萬元，平臺承諾“漲了賺錢，跌了保本”，但5月20日后，她的退款和提貨申請始終處于“待審核”狀態。另一名投資者全家分批購買黃金理財產品，合計投入1230萬元，如今同樣面臨無法兌付的困境。

目前，永坤黃金在多地的黃金產品已無法兌現，投資者已向公安機關報案。杭州警方也立案調查了，但網傳汪國海已乘私人飛機逃往美國。

黃金托管的“龐氏騙局”

永坤黃金的暴雷并非偶然，其核心業務模式——黃金托管，本質上可能是一場精心設計的“龐氏騙局”。

1. 高收益陷阱：年化7%-9%的“穩賺不賠”

永坤黃金以“存金生息”“保本炒金”為噱頭，吸引投資者。線下門店承諾5%-9%的年化收益率，線上商城則推出“預定金條”產品，承諾“短期金價下跌可原價退款”。

例如，投資者以400元/克購入10克金條，若28天后金價跌至390元/克，不僅可拿回全部本金，還能獲得1888積分獎勵；若金價上漲，則可按最新金價回購提現。

這種看似“零風險”的模式，實則脫離了實物黃金交易的邏輯。銀行理財產品年化收益普遍在3%以下，而永坤黃金承諾的回報率遠超市場水平，明顯不符合常理。

2. “一金多賣”與資金挪用

永坤黃金的黃金托管模式中，投資者購買的黃金大部分時間并不在手中。這種模式下，金店可以“一金多賣”，將同一筆黃金反復抵押或出售，從而形成資金池。當新投資者資金不足以支付老投資者收益時，騙局便會崩塌。

據媒體披露，永坤黃金出具的保單顯示，截至2025年4月28日，其在保黃金資產至少有41億元。

但警方調查發現，客戶投保的8.57億元黃金，實際價值不足2億元。所謂的“5359千克托管黃金”不過是賬面數字，實際資金可能早已被用于填補窟窿、支付高管奢華開銷。

3. 傳銷式擴張：員工與投資者雙雙淪陷

永坤黃金的暴雷不僅坑了投資者，連員工也未能幸免。

據前員工透露，公司以“內部福利”為名，鼓勵員工投資可享額外返傭，不少人甚至抵押房產跟進。一名前員工哭訴：“現在不僅工作沒了，家里所有錢也都投進去了，還欠著款。”

這種傳銷式擴張模式，進一步加速了騙局的崩塌。當金價從2022年的380元/克漲到2025年的800元/克時，大量投資者擔心“見頂”想提現，卻發現APP癱瘓、客服電話成空號。而此時，實控人汪國海已不知去向。

暴風雨的來臨似乎有所預兆

企業信息顯示，在2024年11月7日，永坤控股發生注冊資本變更，從原來的11200萬元減少970萬元至10230萬元。

同日，高管人員發生變動，實控人汪國海從執行董事兼總經理變更為董事和經理，仍為財務負責人。投資人亦發生變更，監事潘云峰減持7.5%股份并退出；汪國海增持7.5%股份，目前持股100%。公司市場主體類型亦從自然人投資或控股公司變更為自然人獨資。

穿透股權可以發現，永坤控股旗下擁有十余家企業，多為珠寶公司，也涉及投資管理等企業；從投資地區看，集中在浙江和寧夏兩地，其中寧夏鑫瓏珠寶、寧夏永坤網絡科技、杭州坤金珠寶、深圳永坤投資管理等多家公司均已注銷。

據界面新聞報道，5月27日，記者嘗試聯系永坤控股旗下顯示存續的八家企業，其中七家公司有聯系電話，記者一一撥打，其中四家公司均無法接通；一家公司在記者表明身份以及提出采訪需求后掛斷，后無法接通；一家表示當時僅簽署了意向入股合同，永坤控股實際上未入股其所在企業，相關股份信息未修正。

杭州永坤電子商務有限公司是上述永坤商城的運營主體，也是超級金店微信服務號的認證主體。2024年10月22日，杭州永坤電子商務有限公司也發生了注冊資本變更，注冊資本從2000萬元減少900萬元至1100萬元。

此外，從經營資質層面看，永坤黃金作為珠寶首飾零售企業，僅具備《營業執照》核定的 “貴金屬零售”資質，根據《金融許可證管理辦法》及《黃金市場管理辦法》，黃金資產管理、積存業務屬于特許金融業務，需取得央行或金融監管部門專項許可。

但它卻超范圍違規開展黃金托管、回購等業務，在沒有專業資質與合規監管的情況下，業務運作潛藏著巨大風險。一旦金價快速波動，在風控端容易出現問題。

值得一提的是，在今年4月，浙江省市場監督管理局發布了83種產品質量監督抽查情況的通告，在2024年流通領域第五期產品質量監督抽查結果（不合格）中，永坤珠寶赫然在列，規格型號銀925的抽查結果為貴金屬材料及純度不合格。

部分內容參考自：第一財經、每日經濟新聞、界面新聞等